地區(qū)銀行大反彈不等于危機解除！空頭還在加碼押注
本周三，銀行股集體反彈，金融板塊成為美股上漲最大推手。
銀行業(yè)整體指標KBW銀行指數(shù)（BKX）收漲近5.1%，地區(qū)銀行指數(shù)KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲7.3%，地區(qū)銀行股ETF SPDR標普地區(qū)銀行ETF（KRE）收漲7.4%，均反彈至5月1日以來高位。
(相關(guān)資料圖)
部分地區(qū)銀行兩位數(shù)大漲。西太平洋合眾銀行（PACW）收漲21.7%，Zions Bancorporation（ZION）收漲12.1%。阿萊恩斯西部銀行（WAL）收漲10.2%，繼續(xù)創(chuàng)5月1日來新高。該行周二盤后披露，截至5月12日上周五的存款已較一季度末增長20億美元，較5月8日時增加2億美元，成為周三銀行股走高的主要利好。
盡管地區(qū)銀行看來似乎在3月銀行業(yè)危機打擊后復(fù)蘇，投資者卻還在大舉做空這些銀行。
技術(shù)和數(shù)據(jù)分析公司S3 Partners編制的數(shù)據(jù)顯示，到本周三，在地區(qū)銀行ETF KRE的所有流通股中，體現(xiàn)賣空但尚未拋售股票數(shù)的所謂空頭凈額占比達92%，比例遠超一周前的74%。
考慮到每次賣空產(chǎn)生的合成多頭押注，以上比例意味著，在ETF KER中，有將近48%的頭寸在押注地區(qū)銀行下跌，占比高于上周三的42%。
S3 Partners的預(yù)測分析董事總經(jīng)理 Ihor Dusaniwsky稱，本月初以來，KRE的空倉規(guī)模增加了3.05 億美元，另一只地區(qū)銀行ETF Financial Select Sector SPDR Fund （XLF）的增加了2.09億美元。
在銀行業(yè)動蕩下，投資者的做空興趣增加不算意外。截至本周三收盤，KRE今年內(nèi)累計跌超32%。在追蹤的200只無杠桿股票ETF中，KRE今年表現(xiàn)最差。但又評論認為，空倉增加可能不僅僅是因為投資者要獲利。
加拿大經(jīng)紀商JonesTrading的ETF主管Dave Lutz說，他感覺KRE等ETF不僅被用于直接押注，還被用作給那些持有標的銀行股票的經(jīng)理做對沖。
Lutz評價，做空KRE的交易非常擁擠，出現(xiàn)軋空行情的風(fēng)險也非常高。因為任何正面的頭條報道都可能導(dǎo)致空頭爭相回補。本周三上午銀行股快速走高就證明了這點。
不過，地區(qū)銀行還有一個重大隱患沒有掃除。今年3月硅谷銀行倒閉引爆銀行業(yè)危機后，華爾街機構(gòu)警告，美國商業(yè)地產(chǎn)可能也引發(fā)危機，商業(yè)地產(chǎn)就是下一個雷。
上月美銀、高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞信普遍認為，作為美國商業(yè)地產(chǎn)的最大債主，國內(nèi)地區(qū)銀行的危機正蔓延到商業(yè)地產(chǎn)市場，商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS）息差飆升，CMBS拖欠率開始上升，當前最脆弱的一環(huán)辦公室地產(chǎn)可能會最先爆發(fā)危機。
紐約梅隆銀行投資管理的投資分析主管Jake Jolly最近表示，美國地區(qū)銀行的崩潰可能只是暫停了而已。他說，投資者對地區(qū)銀行商業(yè)地產(chǎn)敞口的擔憂可能支持這些銀行持續(xù)疲軟，并助長他們押注這些銀行會進一步下跌。
（文章來源：華爾街見聞）
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