半年預(yù)虧200億元 債券面臨違約風(fēng)險 又有房企敲響警鐘
在恒大資不抵債，碧桂園（02007.HK）超2000萬美元票息到期未付的消息相繼爆出后，又有地產(chǎn)公司被曝出票據(jù)面臨違約風(fēng)險。
8月14日盤后，遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）發(fā)布公告稱，因未能按時支付約2094萬美元的票據(jù)利息，導(dǎo)致將于2024年到期的美元債券停牌。
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與此同時，遠(yuǎn)洋集團(tuán)還釋放了一則盈利警告，告知公司上半年虧損人民幣高達(dá)170億元至200億元。截至2022年上半年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的賬面虧損為10.87億元，一年間虧損額度擴(kuò)大逾15倍。
多只債券面臨違約
遠(yuǎn)洋集團(tuán)年報顯示，公司的兩大股東分別為中國人壽保險股份有限公司和大家人壽保險股份有限公司，持股比例分別為29.59%和29.58%。
2014年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)行了7億美元的債券（國際證券識別號碼：XS1090864528；通用編碼：109086452）發(fā)行價格為98.892美元，票面利率為6%。
根據(jù)最新公告，原定遠(yuǎn)洋集團(tuán)需在2023年8月13日或之前支付上述票據(jù)于2023年1月30日（包括該日）至2023年7月30日（不包括該日）期間的利息，共計2094萬美元，約合1.5億元人民幣。
由于8月13日為有關(guān)利息付款的14日寬限期的最后一日，而遠(yuǎn)洋集團(tuán)未能履行支付，導(dǎo)致發(fā)生票據(jù)項下的違約事件，故該票據(jù)已于8月14日上午9時正起于香港聯(lián)交所停牌。
截至8月14日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)已贖回并注銷的票據(jù)本金總額為200萬美元，尚未償還本金額為6.98億美元。
目前，遠(yuǎn)洋集團(tuán)正在爭取豁免違約。公司已收到足夠的同意指示以達(dá)成將于2023年8月17日下午4時45分（香港時間）舉行的會議所需的法定人數(shù)以及足夠的贊同特別決議案的同意指示以于會議上通過有關(guān)特別決議案。
倘有關(guān)票據(jù)的特別決議案根據(jù)同意征求予以執(zhí)行，則上述違約事件將于修訂生效日期（預(yù)期為2023年8月18日或前后）簽立補(bǔ)充信托契據(jù)時獲得豁免。
除該產(chǎn)品面臨違約風(fēng)險外，遠(yuǎn)洋集團(tuán)還有多份債券正尋求展期。事實上，就在今年的7月27日至8月1日期間，遠(yuǎn)洋集團(tuán)也曾就“18遠(yuǎn)洋01”債券而召開過有關(guān)公司債券持有人會議?！?8遠(yuǎn)洋01”于2018年8月公開發(fā)行，規(guī)模合計20億元，為期5年，票面利率4%。
結(jié)果顯示，債券持有人贊成修改公司債券持有人會議規(guī)則、調(diào)整公司債券本息兌付安排及提供增信措施，以及增加公司債券本息兌付寬限期條款的投票數(shù)不到30%，超過50%的投票同意增加公司債券本金兌付款項期條款，要求遠(yuǎn)洋控股中國按期全額兌付公司債券本息。
集團(tuán)全資附屬公司遠(yuǎn)洋控股集團(tuán)(中國)有限公司已經(jīng)兌付8月1日到期的“18遠(yuǎn)洋01”的應(yīng)計利息，暫未償付本金，如未能于9月1日或之前全額兌付公司債券本金及應(yīng)計利息，預(yù)期公司債券仍將于9月1日寬限期結(jié)束時出現(xiàn)違約事件。
公司表示，對于會議上通過的“要求遠(yuǎn)洋控股中國按期全額兌付公司債券本息”的決議案，由于遠(yuǎn)洋控股中國目前面臨流動性困難，未能于8月2日償付本金而向投資者表示誠摯的歉意，并且承諾不逃廢債，積極尋求各種方式妥善化解債務(wù)問題。
半年預(yù)虧200億元
需要提出的是，上述票據(jù)所面臨的違約風(fēng)險，或許只是遠(yuǎn)洋集團(tuán)困境的冰山一角。
根據(jù)最新公布的年中業(yè)績預(yù)報，遠(yuǎn)洋集團(tuán)上半年虧損約人民幣170億元至200億元，上年同期虧損約人民幣10.87億元。不僅一年的時間里虧損額度擴(kuò)大逾15倍，更是在半年時間里幾乎將2016年至2021年公司的凈利潤總額盡數(shù)虧光。
關(guān)于虧損的原因，遠(yuǎn)洋集團(tuán)認(rèn)為主要有二。其一，是由于房地產(chǎn)市場低迷，導(dǎo)致營業(yè)額及毛利率下降，物業(yè)項目計提的減值撥備增加；其二，分占合營企業(yè)和聯(lián)營公司的業(yè)績下降。
2022年，房地產(chǎn)全行業(yè)遇冷，遠(yuǎn)洋集團(tuán)銷售金額雖然下降，但依舊達(dá)到1002.9億元。但就在這一年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)面臨上市以來的首次虧損。數(shù)據(jù)顯示，2022年遠(yuǎn)洋集團(tuán)歸母凈利潤從上年同期的盈利27.29億元跌至虧損159.3 億元。
到了2023年，公司房產(chǎn)的銷售額在去年低水平的基礎(chǔ)上，繼續(xù)同比顯著下跌。1月至6月，公司累計交付16000套住宅，實現(xiàn)銷售額357億元，按年下跌17%，且同比跌幅持續(xù)逐月擴(kuò)大。
銷售額下滑的同時，融資渠道也有所收緊，經(jīng)營金流承受著巨大壓力。截至2022年底，遠(yuǎn)洋控股中國總資產(chǎn)2276億元，總負(fù)債1803億元，有息債務(wù)（包括長短期借款、應(yīng)付債券、應(yīng)付票據(jù)）共計597億元。按借款類別分類，遠(yuǎn)洋控股中國信用類債券283億元，銀行貸款186億元，其他有息債務(wù)128億元。按到期時間分類，一年內(nèi)到期的有息債務(wù)達(dá)到220億元，超過一年到期的有息債務(wù)人民幣377億元。
銷售同比下降導(dǎo)致回款持續(xù)減少，疊加資金使用受限，資產(chǎn)處置面臨重大不確定性，遠(yuǎn)洋控股中國流動性不足的情況也隨之而來，賬面非受限貨幣資金無法覆蓋公司債券本金。
對此遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，2023年上半年以來，集團(tuán)一直結(jié)合銷售經(jīng)營計劃、債務(wù)滾動融資可行性、資產(chǎn)處置計劃來全面安排年內(nèi)到期公開市場債務(wù)兌付的工作。但流動性改善未及預(yù)期，自2023年第二季度起，受行業(yè)表現(xiàn)和自身推盤節(jié)奏影響，銷售和回款持續(xù)走弱，疊加各類資金監(jiān)管，賬面可動用資金持續(xù)減少，同步推進(jìn)的資產(chǎn)處置落地亦具有較大不確定性。融資方面，集團(tuán)信用債再融資持續(xù)停滯，正常項目融資提款亦越發(fā)困難。
雖然出現(xiàn)階段性流動性不足，但遠(yuǎn)洋集團(tuán)認(rèn)為，遠(yuǎn)洋控股中國資產(chǎn)足以覆蓋所有有息債務(wù)，遠(yuǎn)洋控股中國生產(chǎn)經(jīng)營正常開展。
上半年超六成上市房企虧損
隨著半年報預(yù)告披露進(jìn)程加速，越來越多的房企交出了上半年的成績單。據(jù)不完全統(tǒng)計，在已經(jīng)披露半年報預(yù)告的66家A股房企中，有39家預(yù)告虧損。
其中，首開股份（600376.SH）虧損金額較高，預(yù)計2023年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤-22億元至-17億元，上年同期為-14.24億元；2023年上半年實現(xiàn)扣非凈利潤-22億元至-17億元，上年同期為-14.56億元。公司披露的《2023年7月份銷售及取得房地產(chǎn)項目情況簡報》顯示，1~7月份，公司共實現(xiàn)簽約面積145.76萬平方米，同比下降17.79%；簽約金額380.64億元，同比下降25.96%。
同樣半年虧損超10億元的還有華僑城A（000069.SZ），公司預(yù)計上半年凈利潤將從上年同期的盈利1.05億元轉(zhuǎn)為虧損12億元~17億元，比上年同期下降1237.92%~1712.06%。除巨額虧損外，公司原董事長段先念、現(xiàn)任總經(jīng)理王曉雯、原財務(wù)負(fù)責(zé)人馮文紅因公司存在以前年度資產(chǎn)減值不及時、不充分等問題，收到深圳監(jiān)管局的警示函。
關(guān)于大幅虧損的原因，公司表示一方面受房地產(chǎn)市場環(huán)境及公司項目結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)變化等因素影響，公司結(jié)轉(zhuǎn)項目毛利率同比有所下降；一方面為適應(yīng)市場環(huán)境，加快銷售去化，公司對部分房地產(chǎn)項目采取靈活的銷售策略，預(yù)計帶來部分價值折損。此外，因聯(lián)營公司虧損導(dǎo)致投資收益減少、其他收益減少、財務(wù)費用增加等也是導(dǎo)致公司業(yè)績下滑的因素。
在諸多虧損預(yù)告中，最引發(fā)轟動的還屬碧桂園。8月10日，碧桂園發(fā)布公告稱，公司上半年預(yù)計虧損高達(dá)450億元至550億元，主要系房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行的影響，導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降，物業(yè)項目減值增加；以及外匯波動造成預(yù)期凈匯兌損失所致。8月14日，碧桂園旗下11只公司債券已停牌。
（文章來源：第一財經(jīng)）
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