每日消息!讓產(chǎn)品定位更加清晰 基金紛紛修改業(yè)績基準(zhǔn)
今年以來，已經(jīng)有7家基金公司旗下16只產(chǎn)品宣布修改業(yè)績基準(zhǔn)
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業(yè)績比較基準(zhǔn)常被視為投資之錨，隨著基金產(chǎn)品數(shù)量越來越多、細分主題型產(chǎn)品層出不窮，越來越多的基金著手修改業(yè)績基準(zhǔn)，使產(chǎn)品風(fēng)格特征更為明晰。
今年以來，有7家基金公司宣布修改旗下基金業(yè)績基準(zhǔn)，其中以FOF類產(chǎn)品居多，也包括股票、QDII和債券等產(chǎn)品。無論從基金公司數(shù)量看，還是從基金產(chǎn)品數(shù)量來看，修改業(yè)績基準(zhǔn)的勢頭遠超2021年、2022年。
在業(yè)內(nèi)人士看來，基金之所以修改業(yè)績基準(zhǔn)，是為了讓基金風(fēng)格和投資目標(biāo)更匹配，能更精準(zhǔn)地衡量基金的真實表現(xiàn)，這也是行業(yè)走向成熟的標(biāo)志。
多只基金修改業(yè)績基準(zhǔn)
今年以來，公告修改業(yè)績基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品有點多。
5月16日，中融基金發(fā)布公告，將旗下中融滬港深大消費主題靈活配置混合型發(fā)起式基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)由原來的“滬深300指數(shù)收益率×10%+恒生指數(shù)收益率×40%+上證國債指數(shù)收益率×50%”調(diào)整為“中證港股通大消費主題指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后）×65%+中債綜合（全價）指數(shù)收益率×35%”。
中融基金稱，中融滬港深大消費為2017年成立的產(chǎn)品，核心投資方向為港股和消費主題，此次調(diào)整業(yè)績基準(zhǔn)是為了更加客觀、合理地反映基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征。
“原產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)中滬深300指數(shù)、恒生指數(shù)主要反映股票市場的整體表現(xiàn)，調(diào)整后的業(yè)績基準(zhǔn)，權(quán)益方面參考中證港股通大消費主題指數(shù)。該指數(shù)是從港股通范圍中選取符合大消費主題的香港上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映大消費主題上市公司證券的整體表現(xiàn)，更加符合本產(chǎn)品的投資范圍和主題風(fēng)格。”中融基金相關(guān)人士表示，修改后的業(yè)績基準(zhǔn)將為投資者提供更客觀的業(yè)績參考，也能反映基金經(jīng)理的主動管理能力。
5月5日，中歐基金連發(fā)四則公告，宣布修改旗下多只FOF基金業(yè)績比較基準(zhǔn)。例如，中歐甄選3個月持有混合（FOF）的業(yè)績比較基準(zhǔn)由“中證800指數(shù)收益率×80%+銀行活期存款利率（稅后）×20%”，變更為“中證偏股型基金指數(shù)收益率×80%+銀行活期存款利率（稅后）×20%”。
更早的4月間，浦銀安盛泰和配置6個月持有期混合（FOF）業(yè)績比較基準(zhǔn)由原來的“中證債券型基金指數(shù)收益率×20%+中證股票型基金指數(shù)收益率×75%+銀行活期存款利率（稅后）×5%”，變更為“中債綜合全價（總值）指數(shù)收益率×10%+中證偏股型基金指數(shù)收益率×90%”。
除了FOF基金，今年以來匯添富基金對旗下多只不同類型基金的業(yè)績基準(zhǔn)均進行了修改，包括匯添富全球醫(yī)療保健混合、匯添富全球消費行業(yè)混合、匯添富全球移動互聯(lián)混合、匯添富穩(wěn)健欣享一年持有期混合等基金。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，已經(jīng)有7家基金公司旗下16只產(chǎn)品宣布修改業(yè)績基準(zhǔn)，而去年修改業(yè)績基準(zhǔn)的基金只有13只，前年僅有7只。
更加明晰產(chǎn)品風(fēng)險收益特征
利得研究院針對近期基金修訂業(yè)績基準(zhǔn)總結(jié)出有以下幾個情景：一是完全修改對標(biāo)的基準(zhǔn)指數(shù)；二是在現(xiàn)有的對標(biāo)基準(zhǔn)指數(shù)上對權(quán)重進行調(diào)整；三是在現(xiàn)有的基準(zhǔn)指數(shù)中新增新的基準(zhǔn)指數(shù)。
“以上三種情況對基金公司、基金經(jīng)理和投資人都有好處。從基金公司的角度來說，優(yōu)化業(yè)績基準(zhǔn)讓基金產(chǎn)品定位更清晰，也更方便地對基金經(jīng)理進行考核；從基金經(jīng)理的角度來看，業(yè)績基準(zhǔn)變更后投資目標(biāo)和投資方向更加清晰，更便于日常的投資操作；從投資人角度來看，變更業(yè)績基準(zhǔn)后基金投資范圍更加具體，風(fēng)險和收益特征更容易把握，工具型屬性更強了?！崩醚芯吭罕硎?。
FOF基金是近期修改業(yè)績基準(zhǔn)的主力軍。業(yè)內(nèi)人士認為，基于FOF類產(chǎn)品跟蹤的主要是基金的表現(xiàn)而非股票市場的表現(xiàn)，業(yè)績基準(zhǔn)的重心從中證800指數(shù)收益率變更為中證偏股型基金指數(shù)收益率更能反映產(chǎn)品的真實業(yè)績表現(xiàn)。
修改業(yè)績基準(zhǔn)是行業(yè)走向成熟的標(biāo)志
某基金研究員認為，基金修改業(yè)績基準(zhǔn)顯示行業(yè)在發(fā)生積極的變化，讓基金的“跑輸”和“跑贏”進一步走到陽光之下?！耙酝簧倩鹪O(shè)置的業(yè)績基準(zhǔn)形同虛設(shè)，而從海外資管行業(yè)的發(fā)展情況來看，業(yè)績基準(zhǔn)相當(dāng)于基金的‘及格線’。隨著投資者教育的不斷深入，基金業(yè)績基準(zhǔn)將成為投資者選擇基金時的重要參考指標(biāo)?！?/p>
盈米基金研究院高級權(quán)益研究員聶涵表示，大部分基金的業(yè)績基準(zhǔn)是以市場主流指數(shù)為基礎(chǔ)進行構(gòu)建，但在結(jié)構(gòu)性行情下，不同大盤指數(shù)以及偏股型基金指數(shù)的表現(xiàn)出現(xiàn)較為明顯的差異。根據(jù)基金實際的投資策略、投資目標(biāo)、風(fēng)險收益特征等選擇更匹配的業(yè)績基準(zhǔn)，能更科學(xué)地體現(xiàn)基金產(chǎn)品的定位，更便于進行業(yè)績考核，也能給投資者提供更加明確的參考。
“從更客觀反映基金的真實風(fēng)險暴露、運作風(fēng)格等角度看，修訂業(yè)績基準(zhǔn)是行業(yè)走向成熟的表現(xiàn)?！鄙虾ＷC券基金評價研究中心高級基金分析師池云飛提醒，在修訂業(yè)績基準(zhǔn)過程中，基金公司要做好相關(guān)的披露、表決、執(zhí)行等工作，避免投資者因信息獲取不及時、投資目標(biāo)與風(fēng)險承受能力不匹配等原因造成不必要的損失。
（文章來源：上海證券報）
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