世界觀速訊丨醫(yī)保藥品新增111個 腫瘤、罕見病等重大創(chuàng)新藥在列！醫(yī)藥板塊將迎新起點？
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新版國家醫(yī)保藥品目錄將于2023年3月1日正式實施。
2月28日，醫(yī)藥股集體上漲，中藥方向領漲，吉貝爾20CM漲停，九芝堂、特一藥業(yè)等多股漲停。
消息面上，據中國政府網，今年1月，國家醫(yī)保局、人力資源社會保障部印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2022年)》，該版國家醫(yī)保藥品目錄將于2023年3月1日正式實施。新版國家醫(yī)保藥品目錄新增111個藥品，3個藥品被調出目錄，147個目錄外藥品參與談判和競價(含原目錄內藥品續(xù)約談判)，121個藥品談判或競價成功，總體成功率達82.3%，創(chuàng)歷年新高。
新版國家醫(yī)保藥品目錄的實施影響有多大？A股醫(yī)藥板塊后市如何走？值得繼續(xù)關注。
未來兩年將為患者減負超900億元
在談判成功的121個藥品中，有105個藥品是近五年之內獲批上市的，23個藥品是2022年獲批上市，包括腫瘤、罕見病這些重點領域的重大創(chuàng)新藥品。
談判和競價新準入的藥品價格平均降幅達60.1%。最新版國家醫(yī)保藥品目錄內藥品總數(shù)達到2967種，其中西藥1586種，中成藥1381種；中藥飲片未作調整，仍為892種。
最新版醫(yī)保藥品目錄納入了抗腫瘤、新冠治療藥、罕見病治療等領域的藥品，糖尿病、慢阻肺等慢性病領域也有藥品被納入。
據醫(yī)保局新聞發(fā)布會介紹，通過談判降價和醫(yī)保報銷，本次調整預計未來兩年將為患者減負超過900億元。
財信證券認為，2022年醫(yī)保談判規(guī)則更加科學、透明、規(guī)范，有利于穩(wěn)定藥品價格預期，為臨床價值高的創(chuàng)新藥提供了有利的支付環(huán)境。中泰證券認為，納入醫(yī)保品種有望在2023年迎來快速放量期。
廣發(fā)基金吳興武表示，2022年創(chuàng)新藥集采談判結果較為樂觀，這使得國內創(chuàng)新藥的銷售峰值可以一定程度上調，對整個行業(yè)都是利好。
集采影響深遠，醫(yī)藥板塊風險釋放充分
新版國家醫(yī)保藥品目錄的實施對醫(yī)藥股的股價走勢和估值影響是深遠的。
近年來，醫(yī)藥板塊因嚴厲的醫(yī)藥集采、疫情困擾等因素，導致不少資金撤離醫(yī)藥股，2021年至去年9月底，代表醫(yī)藥全行業(yè)的“全指醫(yī)藥”指數(shù)最大回撤高達45%，這一回撤幅度僅次于2015年大熊市中的跌幅。
以CXO為代表的景氣賽道股估值大幅調整，伴隨股價下跌，不少醫(yī)藥主題基金凈值被拖累，大幅回撤。
集采政策有所緩和，以及較低估值等因素支撐，不少機構認為醫(yī)藥板塊風險釋放充分，且產業(yè)長期成長邏輯并未破壞，估值匹配的優(yōu)質醫(yī)藥股迎來真正價值投資機會。
自去年四季度以來，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)反轉，不少醫(yī)藥主題基金開始收復失地。申萬菱信醫(yī)藥先鋒、前海開源中藥研究精選、圓信永豐醫(yī)藥健康等不少基金凈值漲幅超30%。
隨著醫(yī)藥股基本面的改善，疫情后部分需求逐漸回升，集采等政策面改善，留給企業(yè)的利潤空間也會多一些。開年以來，醫(yī)藥板塊延續(xù)去年四季度以來的上漲勢頭，申萬二級行業(yè)中，中藥板塊漲幅最大，年初至今上漲7.31%，化學制藥、醫(yī)療器械、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)漲幅在2%-5%之間，醫(yī)療服務板塊表現(xiàn)最差，年初至今上漲0.8%。
不難發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥板塊各細分領域表現(xiàn)分化嚴重，如中藥行業(yè)遠遠跑贏醫(yī)藥生物行業(yè)和滬深300，平安證券認為，政策支持是中醫(yī)藥景氣度提升的核心因素。體現(xiàn)在基金層面，同屬醫(yī)藥行業(yè)的主題基金，基金凈值表現(xiàn)差別較大，如基金凈值漲幅最高的申萬菱信醫(yī)藥先鋒今年漲幅16.82%，而表現(xiàn)最差的東吳醫(yī)療服務股票基金今年卻虧損1.17%。
機構：2023年有望是醫(yī)藥行業(yè)大周期的起點
醫(yī)藥行業(yè)受政策以及疫情復蘇進度的影響比較大，經歷了幾年浮沉后，醫(yī)藥板塊能否延續(xù)2022年四季度以來的反彈行情？2023年的醫(yī)藥板塊還會受到哪些因素影響？投資機構看好哪些細分領域？
不少機構認為2023年的醫(yī)藥行情將主要受制于基本面的表現(xiàn)以及市場對行業(yè)估值的認可程度。
天弘基金郭相博對2023年的醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)較為樂觀。他表示，醫(yī)藥板塊是一個大周期行業(yè)，預計2023年有望是一個5-6年的新的大周期起點，看好創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新生物制品和創(chuàng)新服務商四個細分領域。
對于市場最為關注的創(chuàng)新藥和CXO領域，國君資管李子波認為，創(chuàng)新藥的整體發(fā)展體現(xiàn)出了中國制藥行業(yè)一個比較高的水平，國內市場的進口替代以及新藥的審批相對來說比較順利，但出海過程有一些起伏，要想獲得實質性的突破還需要一定時間。李子波認為CXO這一波上漲反映的應該是悲觀預期修復，雖然CXO漲了一些，但現(xiàn)在還處在相對底部，因為這些公司是訂單驅動的，且訂單多來自于國外?，F(xiàn)在國外的訂單恢復可能沒有那么快，如果未來能夠恢復，股價也會有反應。
信達澳亞基金經理楊珂比較看好的是疫情復蘇標的，但需要從中挑選一些質地好，而且估值不貴的標的。其關注的醫(yī)藥細分賽道有五類：第一是創(chuàng)新藥，創(chuàng)新藥包括兩類公司，管線組成的醫(yī)藥研發(fā)公司和醫(yī)藥研發(fā)外包服務公司；第二類是醫(yī)療服務，會從疫情復蘇中受益比較多，包括眼科、牙科、第三方檢測體檢、腫瘤醫(yī)院等，不過需要根據估值和基本面再做出選擇；第三是醫(yī)療器械，包括醫(yī)療設備，耗材、有進口替代邏輯的標的、老齡化邏輯的標的、測試劑、手術耗材和康復和檢測設備等；第四是藥店，因為藥店的長邏輯是內生加外延并購，這個行業(yè)有規(guī)模優(yōu)勢，等到股價跌到合適位置，會再考慮；第五類是偏醫(yī)藥消費屬性的，包括生長激素、過敏治療、近視眼的治療，還有一些稀缺壟斷型的中藥和疫苗。
（文章來源：證券時報）
標簽： 醫(yī)藥板塊
