環(huán)球熱消息：中基協發(fā)布基金投顧指引：強化業(yè)務規(guī)范、保障投資者權益
本報記者崔文靜夏欣北京報道
日前，中國證券投資基金業(yè)協會(以下簡稱“中基協”)發(fā)布《公開募集證券投資基金投資顧問服務協議內容與格式指引》(以下簡稱“《投顧指引》”)，對基金投顧服務方式和內容、基金投顧服務相關費用、管理型基金投顧服務內容等做出明確規(guī)定。
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比如，針對投資收益與風險方面，要求投顧機構“聲明不對投資收益狀況或本金不受損失做出任何承諾，投資損失由客戶自行承擔”，同時規(guī)定“因基金投顧機構違反服務協議導致損害客戶合法權益時，基金投顧機構應承擔賠償責任”?；鹜额櫡召M收取標準和方式的查詢路徑也被要求向投資者明確載明。
中基協數據顯示，截至2023年1月底，國內公募基金公司超140家，公募基金產品超10000只，公募基金資產總規(guī)模達27.25萬億元。而通過公募基金參與資本市場的投資者有效賬戶數已超12億個。多位券商資深人士曾告訴《中國經營報》記者，隨著國內基金產品數量的增加和基金規(guī)模的快速擴容，普通投資者選出優(yōu)質基金的難度隨之增大，對于投資經驗較少或投資精力有限的個人來說，借助投顧等專業(yè)人員的力量正在變得日漸重要。
避免投顧陷阱
中基協發(fā)布的《投顧指引》對《基金投顧服務風險揭示書》等進行了統一規(guī)范，這是首份針對基金投顧的風險揭示書，此前風險揭示書內容由各家機構自行決定。
于投資者而言，《投顧指引》中的一些內容值得重點關注，其有助于幫助投資者避開別有用心之人的投顧陷阱。
首先，任何向客戶(即簽訂投顧相關協議的投資者)承諾收益、本金不受損失、限定損失金額或比例者均不可信，這些均為《投顧指引》中名列的基金投顧機構及基金投顧人員禁止行為。與客戶約定分享投資收益或者分擔投資損失同樣不符合規(guī)定?；鹜额欃M用可以與客戶收益相掛鉤，但投顧人員并不能直接與客戶分享投資收益，基金投顧服務費用的收取標準、計算方式、計提方式、收費時間與方式均需向客戶說明，基金投顧服務費收取標準和方式的查詢路徑亦當在相關合同中載明。
基金投顧為代客理財，投資的收益和風險應由客戶自行承擔，但在基金投顧機構違反服務協議導致客戶合法權益受損時，基金投顧機構將承擔賠償責任。一旦出現此類情況，投資者可以先行通過友好協商或調解予以解決，協商或調解不成時，可以根據服務協議約定或事后達成的書面仲裁條款向仲裁機構申請仲裁，或向人民法院提起訴訟。
其次，投資者有權要求基金投顧及時向自己提供多項信息，其中值得重點關注之處至少包括：第一，發(fā)生可能影響客戶權益的重大事項，基金投顧機構必須在自重大事項發(fā)生之日起2日內向客戶進行披露；第二，建議客戶投資于本機構或者關聯方管理的基金的，應當事先書面告知客戶，并向客戶充分披露潛在的利益沖突；第三，及時提示基金投顧服務規(guī)則的調整情況。
對于簽訂管理型基金投顧服務的投資者，還需格外關注三點：一是基金投顧應每日披露前一交易日的賬戶資產凈值情況，以不低于每季的頻率披露賬戶收益、持倉明細、交易記錄等信息，并披露所提供基金投資組合策略的備選基金；二是基金投顧需定期向投資者提供交易執(zhí)行報告，就是否按照協議約定進行交易操作、是否存在執(zhí)行偏差等進行說明；三是明確基金投資組合策略詳情，包括但不限于投資目標、 投資范圍、投資策略、風險收益特征等，前述內容體現在基金投資組合策略說明書的，應載明查詢路徑。
再者，如果投顧向自己推薦的基金結構復雜而聽不懂，一定要多留心，《投顧指引》禁止基金投顧機構和基金投顧人員向客戶推薦結構復雜的基金，包括監(jiān)管部門認定的其他基金。向客戶提供未經公司投資決策委員會審議的基金投資組合策略或擅自變更基金投資組合策略同樣在禁止行為之列。
此外，投資者還需注意，《投顧指引》規(guī)定，除貨幣市場基金、指數基金以外，單個客戶持有單只基金的市值，不高于客戶賬戶資產凈值的20%；因證券市場波動、基金凈值變動等基金投資組合策略之外的因素，導致客戶持有基金市值不符合該要求的，基金投顧機構應在3個月內進行調整，但經監(jiān)管部門認可的情形除外。
54家投顧機構展業(yè)
銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2022年上半年，從全部基金口徑來看，個人持有基金市值137904.58億元，占比51.85%；機構持有基金市值128057.10億元，占比48.15%，個人占比已經超過機構占比。截至2022年6月底，公募基金累計向持有人分紅達4.08萬億元。
不過，與走過20余年的公募基金不同，基金投顧尚處于起步階段，自證監(jiān)會2019年啟動基金投顧試點以來，獲得試點資格的機構共有60家，包括29家證券公司、25家基金公司或其子公司、3家銀行和3家獨立基金銷售機構。根據中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室、螞蟻集團研究院2023年3月3日聯合發(fā)布的《投顧業(yè)務的全球實踐與中國展望》，目前正式展業(yè)的投顧機構共54家，涉及賬戶440萬個，其中95%為10萬元以下的小微戶，管理規(guī)模近1200億元。從資產配置結構來看，客群呈現較為明顯的中等風險偏好特征，33%為混合基金，31%為債券基金，股票基金和貨幣基金分別占比10%。
“近年來基金產品數量快速增加，對于專業(yè)知識有限且投資精力相對不足的普通個人來說，成功挑選優(yōu)質基金的難度越來越大。與此同時，盡管基金相對于股票已經進行了風險分散，但如果僅聚焦于某一只或某一類基金仍可能存在較高投資風險，這從2022年大量基金低迷的同時也有部分基金獲得正收益可見一斑。如果能夠借助專業(yè)基金投顧的力量進行投資，則可根據市場表現及時調整持倉情況，在更大程度上分散風險，獲得更優(yōu)收益?！蹦橙藤Y深人士劉哲(化名)告訴記者，但他同時表示，這需要基金投顧具備非常扎實的專業(yè)能力，目前投顧質量良莠不齊，不少投顧的專業(yè)能力或仍需快速提升；不過，也有部分投顧、尤其是頭部機構的財富端相關投顧，在平臺的助力下已經能夠提供較為優(yōu)質的投顧服務。
此外，在劉哲等多位業(yè)內人士看來，投顧發(fā)展是大勢所趨，未來投顧將不再局限于基金等領域，而會向其他領域拓展?！澳壳?，股票投顧已經在醞釀之中，有望于不久后出臺。去年新推出的個人養(yǎng)老金，現在還不允許投顧展業(yè)，未來隨著個人養(yǎng)老金產品豐富度的增加、基金等領域投顧規(guī)范度的提高與專業(yè)性的增強等，投顧或成為幫助居民更好進行個人養(yǎng)老金投資的重要力量?！眲⒄鼙硎?。
（文章來源：中國經營網）
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