全球動態(tài):萬億賽道又迎巨頭 格力、美的等也宣布入局！業(yè)內(nèi)人士：高增速是王道！
特斯拉宣布在上海新建一座特斯拉儲能超級工廠的消息再次引爆了國內(nèi)儲能行業(yè)，據(jù)悉，這將是特斯拉在美國本土以外的首個儲能超級工廠項目。
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據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至4月11日收盤，A股市場上共有323只儲能概念股，這些概念股多在儲能領(lǐng)域有所布局，其中，不乏寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等新能源領(lǐng)域的頭部企業(yè)。
值得注意的是，記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了新能源領(lǐng)域的頭部玩家，美的、格力等家電企業(yè)，雪天鹽業(yè)、黑芝麻等食品企業(yè)，也都在紛紛跨界入局儲能行業(yè)。
記者梳理部分儲能概念股披露的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，部分公司去年利潤同比增長，但尚未披露儲能業(yè)務(wù)對營收的貢獻率。而對于更多跨界入局該領(lǐng)域的企業(yè)來說，目前多數(shù)處于投資初期，儲能業(yè)務(wù)能否給其帶來收入和利潤尚存不確定性。
二級市場火熱的同時，一級市場對儲能賽道的追捧也有增無減，過去三年，儲能相關(guān)的投融資數(shù)量基本維持30-40%的增長。儲能賽道的投資人接受記者采訪時指出，該領(lǐng)域的發(fā)展還處在早期，是一個從0到1的賽道，對于普通投資者來說，很難跟蹤相關(guān)企業(yè)的基本面，存在一定的投資風(fēng)險。
跨界入局者眾 能否盈利仍是未知數(shù)
當(dāng)前，儲能這條萬億賽道陸續(xù)被越來越多的行業(yè)巨頭看到，跨界入局也顯得愈發(fā)常見。4月7日，在中國制冷展上，美的集團、海爾智家、格力電器等企業(yè)紛紛宣布發(fā)力儲能熱管理等產(chǎn)業(yè)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，自2022年以來，已有風(fēng)電設(shè)備巨頭明陽智能、環(huán)保巨頭龍凈環(huán)保、制鹽企業(yè)雪天鹽業(yè)、紡織業(yè)巨頭盛虹集團、食品巨頭南方黑芝麻等30余家企業(yè)以收購儲能企業(yè)或成立公司等方式跨界儲能，進軍儲能萬億市場。電子科技、食品、家電、環(huán)保等不同領(lǐng)域企業(yè)跨界儲能，以自身優(yōu)勢、技術(shù)和資源，試圖占據(jù)儲能一席之地。
例如，憑借“南方黑芝麻糊”被人們所熟知的黑芝麻，在業(yè)績持續(xù)不理想的情況下，仍斥巨資跨界儲能。3月31日晚，黑芝麻公告稱，全資子公司江西小黑小蜜的主營業(yè)務(wù)擬從食品生產(chǎn)變更為新能源產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，同時，計劃投35億元建設(shè)年產(chǎn)8.9GWH磷酸鐵鋰儲能鋰電池生產(chǎn)基地。
黑芝麻在公告中表示，隨著國家發(fā)展儲能產(chǎn)業(yè)政策的明朗和能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，鋰離子電池等儲能產(chǎn)品的市場需求迅猛增加，預(yù)計到2025年的儲能電池市場銷售規(guī)模超過2400億元，2030年將達到9000億元。
盡管是一個朝陽賽道，但如何保障儲能安全、長效的盈利機制以及在眾多競爭者中的價格機制，是眾多跨界儲能企業(yè)直接面臨的問題。寧德時代的年報顯示，2022年公司儲能電池系統(tǒng)實現(xiàn)收入449.80億元，同比增長230.16%，但毛利率同比2021年下降了11.51%至17.01%。
事實上，多數(shù)跨界入局儲能的企業(yè)目前還處于投資初期，儲能業(yè)務(wù)能否帶來收入和利潤還存在不確定性。黑芝麻在公告中提到，因受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)周期、公司經(jīng)營管理等多種因素影響，投建的項目可能存在不能實現(xiàn)預(yù)期效益的風(fēng)險。此外，進入新能源產(chǎn)業(yè)對公司而言是一個全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對公司在新行業(yè)的經(jīng)營能力和管控提出新挑戰(zhàn)。
市場需求巨大 高增速之下可暫時忽略估值
“儲能在新能源板塊中，毫無疑問是成長性最高的賽道，也是目前仍處于0到1的賽道。”酷望投資首席分析師陳丙寅對記者表示，儲能板塊目前有著較高的增速，而且作為配套的必需品，無論是光伏+儲能，還是風(fēng)電+儲能，都蘊藏著巨大的需求。陳丙寅表示，鑒于賽道高增長，因此不必太過于在乎估值。
近年來，在各國碳減排目標(biāo)引領(lǐng)下，以光伏、風(fēng)電等為代表的綠色能源發(fā)電裝機容量陸續(xù)高速增長。儲能作為解決風(fēng)光發(fā)電間歇性、波動性，增強電力系統(tǒng)安全性和靈活性的必備手段，在其安全性、經(jīng)濟性不斷提升的情況下，行業(yè)也持續(xù)高速發(fā)展。
近日發(fā)布的《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》顯示，2022年，全球儲能市場繼續(xù)高速發(fā)展，新增投運電力儲能項目裝機規(guī)模30.7GW，同比增長98%。其中，新型儲能新增投運規(guī)模首次突破20GW，達到20.4GW，是2021年同期的2倍。
2022年，中國新增投運電力儲能項目裝機規(guī)模首次突破15GW，達到16.5GW.其中，抽水蓄能新增規(guī)模9.1GW，同比增長75%；新型儲能新增規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達到7.3GW/15.9GWh，功率規(guī)模同比增長200%，能量規(guī)模同比增長280%；新型儲能中，鋰離子電池占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，比重達97%。此外，壓縮空氣儲能、液流電池、鈉離子電池、飛輪等其它技術(shù)路線的項目，在規(guī)模上有所突破，應(yīng)用模式逐漸增多。
對于跨界布局儲能領(lǐng)域的企業(yè)，陳丙寅認為，要從產(chǎn)業(yè)鏈去區(qū)分來看?！氨热鏟CS環(huán)節(jié)的相對壁壘不高，電子科技企業(yè)容易布局，如做數(shù)字中心的企業(yè)就能布局；而集成方向則比較分散，相對有技術(shù)含量；最重要的是電池，基本都被幾個巨頭瓜分了，企業(yè)想轉(zhuǎn)型也擠不進來?！币虼?，企業(yè)要根據(jù)自己的優(yōu)勢有針對性的布局，才有可能獲得回報。
對于如何把握該賽道的機會，陳丙寅認為，普通散戶很難跟蹤儲能板塊及相關(guān)企業(yè)的基本面，因此，選擇難度比較大，“此板塊基本可以忽略估值，高增速是王道，參與個股的風(fēng)險也同樣很高，對于普通投資人來說，可以選些新能源基金作為投資標(biāo)的，去參與分享板塊的成長收益?！?/p>
VC/PE機構(gòu)爭相布局 但留給投資人的機會不多
一級市場方面，儲能同樣被瘋搶，尤其是去年，就連某頭部游戲公司都宣稱要跨界新設(shè)儲能板塊。
CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)儲能賽道投融資總額超2306億元，幾乎是2020年投融資總額的2倍，同比增長98.5%。2022年儲能熱度依舊，投融資總額超4219億元，同比增長82.9%。2020年、2021年及2022年儲能相關(guān)投融資數(shù)量分別約285起、420起、526起，基本維持30%-40%的增長。另有數(shù)據(jù)顯示，2023年，僅第一季度就已經(jīng)有14起融資案例。
不僅融資數(shù)量迅猛增長，單筆融資金額也逐年攀升。據(jù)《科創(chuàng)板日報》報道，2021年的31起融資中，僅有10起公布了融資金額，其中5起融資過億；2022年，則有12起融資過億；今年前三月的儲能融資中，已有5個項目融資過億。
其中，最大的一筆融資是新疆申元的11.5億人民幣A輪融資，投資機構(gòu)為上海電力與國家電投。此外，緯景儲能也分別于去年9月與今年3月接連拿下超4億、超6億的兩輪融資。
雖然新能源賽道今年開始整體遇冷，但儲能這一細分領(lǐng)域依然堅挺。作為一條萬億賽道，儲能擁有很長的產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)海通證券，儲能上游主要包括電池原材料、電子元器件供應(yīng)商等，中游主要包括電池系統(tǒng)、儲能變流器和能量管理系統(tǒng)以及其他配件供應(yīng)商，下游則包括從儲能系統(tǒng)集成商、安裝商到工商業(yè)、電網(wǎng)公司、風(fēng)光電站等在內(nèi)的終端用戶。
光速中國合伙人蔡偉曾表示，隨便一個細分賽道，都是百億元市場規(guī)模。而且，儲能應(yīng)用場景多樣，不太可能一家獨大，每個細分領(lǐng)域都會出現(xiàn)多家技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)。
有一級市場投資人分析，儲能在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，扮演著很重要的角色，起到調(diào)節(jié)能量供需在時空和強度上不匹配的作用，所以盡管資本市場整體情況不佳，但儲能賽道依舊是熱火朝天。
雖然說是萬億賽道，但留給一級市場投資人的機會卻不多。據(jù)一級市場投資人分析，一方面，當(dāng)前項目估值高得難以出手；另一方面，一級市場可投的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)比較有限；此外，賽道里的優(yōu)質(zhì)項目更傾向于獲得產(chǎn)業(yè)資本的資金和資源支持，很多財務(wù)VC都被拒之門外。
但事實上，從財務(wù)收益來看，儲能目前還處在商業(yè)化剛剛爆發(fā)的階段，并不能帶來可觀的超額利潤。有投資人透露，即便在天使階段投進去，回報也難以達到20倍以上。
（文章來源：證券時報）
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