天天即時：美國銀行業(yè)賬上有規(guī)模2萬億美元的定時炸彈
硅谷銀行在管理過去一年美聯(lián)儲加息風險問題上做的尤其糟糕，但要是再分析下其他銀行資產(chǎn)負債表就不會做此想法了。事實上，據(jù)經(jīng)濟學家估測，美國金融機構(gòu)的潛在盯市損失可能高達2萬億美元。
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美聯(lián)儲的銀行定期融資計劃將有助于確保這些賬面損失不會真正實現(xiàn)。但由于美聯(lián)儲政策實際上在可預見的未來鎖定了這些損失，所以除非降息，否則系統(tǒng)性壓力會繼續(xù)保持。
硅谷銀行出事后，許多人查看了該行的財務報表，并意識到當美聯(lián)儲開始快速升息時，該行無法對沖掉加息對其長期國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券投資的影響。人們很快由此得出結(jié)論認為這是風險管理不善的一個體現(xiàn)。
但市場對其他金融機構(gòu)的不安掩蓋了一個更系統(tǒng)性的資產(chǎn)價值下跌問題。例如Wedbush的分析師 David Chiaverini最近表示， 第一共和銀行如果被出售，其股權(quán)分文不值，因為該行的貸款和證券投資組合公允價值都已下降。
硅谷銀行不是唯一一家將機構(gòu)債歸類為“持有至到期”證券的銀行，事實上，其他個別金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表上盯市損失更大，而這個問題我們可能才剛剛發(fā)現(xiàn)端倪。
四位經(jīng)濟學家在近期一篇論文中概述了這個問題的嚴重性，他們指出“美國銀行(27.14， 0.17， 0.63%)系統(tǒng)的資產(chǎn)市值比它們‘持有至到期’貸款組合的資產(chǎn)賬面價值低了2萬億美元。所有銀行按市值計價的資產(chǎn)平均下跌10%，排名最靠后的5%銀行下降20%”。
這表明存在一個系統(tǒng)性威脅，它不是一個可以歸咎于不良風險管理的特殊問題。 美聯(lián)儲加息步伐太快，以至于許多金融機構(gòu)無法消化投資組合的大量損失。
只要利率保持在當前水平，持有收益率較低的資產(chǎn)直到到期勢必會給銀行帶來持續(xù)拖累，因為這會導致凈息差減少。如果凈息差少了，銀行將不得不限制放貸以重建資本緩沖。
這反過來又帶來了一個惡性循環(huán)，存款流向付息能力更高的貨幣市場基金或可以支付更高存款利率的銀行。
這種情況對美聯(lián)儲是一個重大的長期金融穩(wěn)定問題，只能通過降息，陡化收益率曲線和向銀行提供救助來解決。如果美聯(lián)儲不盡快采取行動，可能會發(fā)現(xiàn)更多銀行面臨償付能力問題。
（文章來源：新浪財經(jīng)）
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