洛陽鉬業(yè)上半年業(yè)績預減 TFM項目權(quán)益金塵埃落定
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洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“洛陽鉬業(yè)”，603993.SH）TFM項目權(quán)益金“靴子落地”。
近日，洛陽鉬業(yè)公告稱，洛陽鉬業(yè)與剛果（金）國家礦業(yè)總公司（以下簡稱“Gécamines”）就TFM權(quán)益金問題達成共識，自2023年至2028年的6年內(nèi)由洛陽鉬業(yè)旗下的TFM向Gécamines分期支付8億美元。
值得注意的是，由于TFM增儲權(quán)益金部分事項的分歧，自2022年第三季度開始，TFM項目的出口受到影響，庫存增加，致洛陽鉬業(yè)2023年上半年盈利出現(xiàn)下滑。對此，《中國經(jīng)營報》記者聯(lián)系洛陽鉬業(yè)方面采訪，截至發(fā)稿未獲回應。
8億美元和解金
被外界關注已久的洛陽鉬業(yè)TFM項目權(quán)益金迎來新進展。
7月18日，洛陽鉬業(yè)公告稱，剛果（金）當?shù)貢r間2023年4月18日，洛陽鉬業(yè)與Gécamines就TFM權(quán)益金問題達成共識。洛陽鉬業(yè)方面表示，在尊重歷史的前提下充分考慮雙方短期利益和長期發(fā)展的雙贏，經(jīng)各方友好協(xié)商，洛陽鉬業(yè)、Tenke Fungurume Mining S.A.(以下簡稱“TFM”)與Gécamines簽署《和解協(xié)議》。
該公告顯示，此次披露的權(quán)益金和解協(xié)議細則為：洛陽鉬業(yè)將總額8億美元的和解金在未來6年內(nèi)支付給Gécamines；TFM項目服務期內(nèi)向Gécamines累計分配至少12億美元的股東分紅；Gécamines享有TFM項目20%的分包權(quán)，并擁有按其股權(quán)比例20%對應的TFM產(chǎn)品的包銷權(quán)。
“未來6年內(nèi)向持有TFM項目20%股權(quán)的二股東Gécamines支付共計8億美元，即每年支付約9.5億元人民幣，約占洛陽鉬業(yè)2022年經(jīng)營性現(xiàn)金流的6.1%，對公司財務狀況和生產(chǎn)成本影響較小。此外，協(xié)議中洛陽鉬業(yè)承諾在TFM項目服務期內(nèi)向Gécamines累計分配至少12億美元的股東分紅，考慮到項目的資源稟賦條件（約800萬噸銅金屬儲量，年產(chǎn)45萬噸銅）以及約20年的開采年限，與項目的收益能力相比，該協(xié)議內(nèi)容對洛陽鉬業(yè)影響有限。另外，協(xié)議中達成的Gécamines享有項目20%分包權(quán)與20%包銷權(quán)對洛陽鉬業(yè)經(jīng)營也不會產(chǎn)生重要影響?！比A泰證券研報顯示。
洛陽鉬業(yè)方面認為，此次《和解協(xié)議》及相關支付安排，預計不會對公司本年度及未來年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響，且隨著TFM銅鈷礦產(chǎn)能的進一步釋放，有利于公司在強化主業(yè)、夯實國際礦業(yè)領先地位的同時，持續(xù)增強盈利能力和核心競爭力。
洛陽鉬業(yè)往期公告顯示，洛陽鉬業(yè)以2005年及2010年同相關方簽訂的協(xié)議為依據(jù)，向少數(shù)股東Gecamines支付增儲權(quán)益金。不過，隨著近年大宗商品價格上漲，剛果（金）各界希望礦業(yè)更好地推動經(jīng)濟發(fā)展，創(chuàng)造更多就業(yè)，實現(xiàn)利益再平衡。自2021年第三季度起，洛陽鉬業(yè)及下屬TFM銅鈷業(yè)務團隊與剛果（金）各方進行了持續(xù)的溝通，討論包括正在實施的TFM混合礦開發(fā)項目擬增加的礦產(chǎn)儲量，及基于此儲量應向Gecamines支付的相關增儲權(quán)益金等問題。
其間，剛果（金）政府曾于2022年3月發(fā)表新聞公報稱，該問題會在剛果（金）政府主導下，按國際慣例，聘請國際公認的第三方進行評估，公平公正地予以解決，切實保護投資者利益，實現(xiàn)合作共贏。
“盡管如此，在溝通過程中，仍然會出現(xiàn)個別人士通過各種手段施加壓力、制造喧囂的情況。”洛陽鉬業(yè)在2022年半年報中表示。直至2022年年末，洛陽鉬業(yè)與Gecamines尚未能就相關事項達成一致，且自2022年第三季度起，TFM產(chǎn)品的出口受到限制，并進而影響到相關產(chǎn)品的銷售。
業(yè)績下滑
洛陽鉬業(yè)主要從事基本金屬、稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘加工及礦產(chǎn)貿(mào)易。
目前，洛陽鉬業(yè)是全球重要的鎢、鉬、鈷、鈮、銅生產(chǎn)商，亦是巴西領先的磷肥生產(chǎn)商，同時公司基本金屬貿(mào)易業(yè)務位居全球前三，其業(yè)務分布于亞洲、非洲、南美洲、大洋洲等地。
2022年年報顯示，洛陽鉬業(yè)當期實現(xiàn)營收1739億元，實現(xiàn)歸母凈利潤61億元。在1739億元營收中，254億元來自礦山采掘及加工業(yè)務，1473億元來自礦產(chǎn)貿(mào)易業(yè)務。礦山采掘及加工業(yè)務中，鎢鉬板塊貢獻近70億元，銅金板塊貢獻13億元，鈮磷板塊貢獻74億元，銅鈷板塊貢獻97億元。
不過值得注意的是，因TFM產(chǎn)品的出口受限，上半年洛陽鉬業(yè)業(yè)績出現(xiàn)下滑。
2023年一季報顯示，洛陽鉬業(yè)當期實現(xiàn)營收443億元，同比下滑0.54%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.2億元，同比下滑82%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.7億元，同比下滑96%。
“TFM的產(chǎn)品出口受限因而銷售受到影響，（致）公司實現(xiàn)利潤同比下降。”洛陽鉬業(yè)在2023年一季報中解釋道。
7月15日，洛陽鉬業(yè)披露的2023年半年度業(yè)績預告顯示，上半年公司主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)增長，銅金屬產(chǎn)量為16.9萬噸，同比增長24%；鈷金屬產(chǎn)量為1.94萬噸，同比增長86%；鉬金屬產(chǎn)量8389噸，同比增長8%；鎢金屬產(chǎn)量3813噸，同比減少9%；磷肥產(chǎn)量54.8萬噸，同比減少3%；鈮金屬產(chǎn)量4695噸，同比增長1%；黃金產(chǎn)量9550盎司，同比增長14%。
經(jīng)洛陽鉬業(yè)財務部門初步核算，2023年上半年，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤6.3億元～7.7億元，同比減少81%～85%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2億元～2.4億元，同比減少93%～94%。
洛陽鉬業(yè)方面表示，公司上半年業(yè)績下降，系TFM銅鈷產(chǎn)品出口受限導致銷售受到影響，以及公司磷產(chǎn)品市場價格較上年同期下跌所致?！半m然上半年公司主要銅鈷產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)大幅增長，TFM銅鈷產(chǎn)品從5月也已恢復出口，但由于剛果（金）和非洲物流周期原因，大部分銅鈷產(chǎn)品在上半年尚未實現(xiàn)最終對外銷售，從而影響了公司上半年的財務表現(xiàn)?！?
此外，上述華泰證券研報顯示，洛陽鉬業(yè)旗下KFM一期項目已經(jīng)投產(chǎn)，并在二季度貢獻3.3萬噸銅及0.94萬噸鈷產(chǎn)量，未來達產(chǎn)后可年產(chǎn)9萬噸銅及3萬噸鈷。另一重點項目TFM混合礦項目也預計將于今年9月投產(chǎn)，達產(chǎn)后將為公司帶來20萬噸銅及1.7萬噸鈷的產(chǎn)能。洛陽鉬業(yè)剛果（金）板塊的銅、鈷產(chǎn)量將有望從2022年的23萬噸和1.9萬噸分別攀升至2024年的54萬噸和7萬噸，屆時公司將有望成為全球最大的鈷生產(chǎn)商及前十大銅生產(chǎn)商。
該研報表示，在權(quán)益金事項于4月中旬解決后，TFM的出口銷售已在恢復當中，疊加該項目的銅鈷庫存也將在年內(nèi)一同售出并逐步轉(zhuǎn)化為利潤。洛陽鉬業(yè)將成為未來2～3年成長速度較快的礦業(yè)公司之一，業(yè)績增長可期。
（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）
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