府會(huì)分歧難解，美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)升高
原標(biāo)題：府會(huì)分歧難解，美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)升高
5月9日，美國(guó)總統(tǒng)拜登在白宮與美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院議長(zhǎng)麥卡錫和其他三位國(guó)會(huì)高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人，圍繞聯(lián)邦債務(wù)上限問(wèn)題進(jìn)行談判。正如預(yù)期，雖然會(huì)談進(jìn)行了一個(gè)多小時(shí)，但美國(guó)府會(huì)并未就該問(wèn)題達(dá)成一致，雙方承諾后續(xù)會(huì)繼續(xù)談判。
【資料圖】
早在1月19日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已突破31.38萬(wàn)億美元的債務(wù)上限，此后一直依靠財(cái)政部“非常規(guī)措施”度日，但美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫警告，6月初“非常規(guī)措施”資金也將耗盡。目前，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已突破31.73萬(wàn)億美元，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在迫近。若府會(huì)難以達(dá)成一致，美國(guó)將出現(xiàn)嚴(yán)重債務(wù)違約。這意味著，留給雙方談判的時(shí)間窗口僅3周左右。
當(dāng)前，拜登政府和共和黨人的立場(chǎng)分歧較大。麥卡錫等共和黨眾議員提出，《2023年限制、節(jié)約與增長(zhǎng)法案》中的“聯(lián)邦政府預(yù)算年均增長(zhǎng)需控制在1%；收回未使用的應(yīng)對(duì)新冠疫情資金；削減對(duì)美國(guó)國(guó)稅局預(yù)算；不再對(duì)大學(xué)生貸款進(jìn)行減免；取消針對(duì)新能源相關(guān)減稅措施”等條件，是共和黨提高債務(wù)上限談判的“底線”不是“起點(diǎn)”，不會(huì)作出進(jìn)一步讓步。這相當(dāng)于對(duì)過(guò)去兩年半拜登政府重要經(jīng)濟(jì)政策的否定，是拜登和民主黨不可接受的。同時(shí)，拜登政府仍堅(jiān)持無(wú)條件提高債務(wù)上限，甚至不惜動(dòng)用憲法第十四修正案第四條款避免債務(wù)違約。他最擔(dān)心債務(wù)上限談判讓步會(huì)導(dǎo)致民主黨人不滿，削弱2024年總統(tǒng)大選的黨內(nèi)基礎(chǔ)。
雖然1960年以來(lái)美國(guó)國(guó)會(huì)已經(jīng)78次提高債務(wù)上限，看似每一次到最后時(shí)刻兩黨都會(huì)妥協(xié)并達(dá)成一致。但這次或不同于以往，美國(guó)國(guó)會(huì)黨爭(zhēng)與府會(huì)分歧激烈程度前所未有，兩黨都更關(guān)注“政治賬”，似乎不懼怕美國(guó)真的出現(xiàn)危機(jī)。他們都希望出現(xiàn)最糟糕的時(shí)刻將責(zé)任推給對(duì)方。美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約概率或是過(guò)去幾十年中最高的。一旦發(fā)生違約，美國(guó)和世界將面臨三重嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。
第一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重破壞。美國(guó)國(guó)債違約必遭信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)，導(dǎo)致國(guó)債收益率大幅飆升、價(jià)格狂瀉不止。在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、美國(guó)銀行危機(jī)已對(duì)美債券市場(chǎng)產(chǎn)生緊縮效應(yīng)的背景下，美國(guó)國(guó)債違約將成為美國(guó)債券等資本市場(chǎng)的難以承受之重。美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)將從中小銀行業(yè)向系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)蔓延。債券利率走高也將拖累美國(guó)企業(yè)投資和私人消費(fèi)，加劇經(jīng)濟(jì)緊縮。穆迪預(yù)測(cè)，如果美國(guó)違約，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將下降 4%，超過(guò) 700 萬(wàn)工人將失業(yè)。即使是短暫的違約也會(huì)導(dǎo)致 200 萬(wàn)個(gè)工作崗位流失。
第二，美元霸權(quán)地位遭到嚴(yán)重削弱。美國(guó)債務(wù)幾乎到了難以承受的地步，但憑借美元的全球主導(dǎo)貨幣地位，美聯(lián)儲(chǔ)可以直接購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，并向世界分?jǐn)偝杀?。世界各?guó)早已看清問(wèn)題本質(zhì)，加速“去美元化”進(jìn)程。美國(guó)財(cái)政部國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，2015 年以來(lái)中國(guó)、石油輸出國(guó)、俄羅斯、 土耳其等國(guó)家減持美債的規(guī)模相對(duì)較大。截至 2023 年 2 月，分別較 2015 年末減持 3973億美元、 2925億美元、921億美元、626 億美元。如果美國(guó)債務(wù)違約，必然加劇主要經(jīng)濟(jì)體拋售美債等美元資產(chǎn)的力度，直接削弱美元全球流動(dòng)的根基。耶倫本周一已經(jīng)發(fā)出預(yù)警，未能提高債務(wù)上限將損害美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位。
第三，世界發(fā)生金融動(dòng)蕩甚至經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)“玩火”將波及世界經(jīng)濟(jì)。從歷史上看，目前世界經(jīng)濟(jì)正處于50—60年康德拉基耶夫周期的下行階段和減速階段。在全球經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇乏力的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“熄火”將拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而美國(guó)當(dāng)前銀行危機(jī)與可能發(fā)生的債務(wù)危機(jī)相互交織，使美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)向世界擴(kuò)散。
對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，僅美國(guó)中小銀行業(yè)動(dòng)蕩就已經(jīng)引發(fā)瑞士信貸集團(tuán)的同頻共振，一旦更嚴(yán)峻的金融風(fēng)險(xiǎn)形成，歐洲難獨(dú)善其身；對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，美國(guó)債務(wù)違約引發(fā)的利率高企將讓其債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，難以從全球資本市場(chǎng)融資。加之此前的疫情沖擊、糧食和能源危機(jī)，發(fā)展中國(guó)家將會(huì)面臨更困難的經(jīng)濟(jì)局面。
美國(guó)當(dāng)前債務(wù)困局，恰恰是其揮霍美元霸權(quán)、肆意透支美元信用、“無(wú)底線”舉債花錢的必然結(jié)果。世界經(jīng)濟(jì)還在被美元綁架、還在為美債融資、還在為美式危機(jī)埋單。是時(shí)候再次思考“去美元化”和國(guó)際貨幣體系重塑了。
（孫立鵬，中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院美國(guó)所所長(zhǎng)助理）
標(biāo)簽：
