當前快播：虧損券商掃描！虧損逾10億的有3家 什么原因？這些“新”券商業(yè)績?nèi)绾危?/h1>
2023-05-13 09:38:42|
來源：券商中國 作者：
券商虧損各有各苦。
伴隨年報季落幕，非上市證券公司2022年業(yè)績也公之于眾。根據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，受市場震蕩影響，證券行業(yè)2022年有20家證券公司歸母凈利潤虧損，其中虧損額最大的高達15.09億元，另有兩家中小券商虧損額也超過12億元。
(相關(guān)資料圖)
歸因來看，自營虧損是券商凈利為負的主要原因，去年市場環(huán)境波動讓券商自營業(yè)務面臨挑戰(zhàn)。此外，多家中小券商投行收入因受去年股債融資規(guī)?？s水影響而出現(xiàn)大幅減少。
部分新成立一至兩年的外資或合資券商，2022年多項業(yè)務進一步增長，今年扭虧在望。
個別有重組情況的外資券商在2022年報中也披露了新情況和新進展。高盛高華證券稱，今年2月北京高華證券已完成將原有業(yè)務、客戶關(guān)系、系統(tǒng)及人員遷移至高盛高華證券；瑞信證券則被出具帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告，審計機構(gòu)主要關(guān)注到瑞信集團與瑞銀的合并計劃可能對瑞信證券的影響。
3家券商虧損額達兩位數(shù)
近期，更多業(yè)績虧損的券商浮出水面。根據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，全行業(yè)有20家證券公司歸母凈利潤出現(xiàn)負值。
其中天風證券虧損額最大，2022年歸母凈利潤為-15.09億元；從分部業(yè)務收入來看，“其他業(yè)務”收入-17.29億元。據(jù)該公司解釋，主要因為去年按權(quán)益法核算的被投資單位恒泰證券虧損，按其持股比例計算給天風證券帶來投資虧損3.41億元；另一方面天風證券去年負債融資成本較上一年同期增加5.15億元。
恒泰證券緣何成為天風證券的業(yè)績拖累之一？數(shù)據(jù)顯示，恒泰證券2022年歸母凈利潤為-12.86億元，該虧損額在業(yè)內(nèi)同樣少見。
該公司未在年報中詳細解釋虧損原因。券商中國記者查閱恒泰證券合并利潤表注意到，自營業(yè)績表現(xiàn)最差。根據(jù)券商中國記者以“投資收益-對聯(lián)營合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動收益”統(tǒng)計口徑計算自營業(yè)務收入（下同），恒泰證券2022年自營虧損5.61億元，由盈轉(zhuǎn)虧。
不止是恒泰證券虧損逾12億，中天國富證券的虧損額也緊跟其后。根據(jù)年報，去年該券商歸母凈利潤為-12.79億元。該公司解釋，經(jīng)營業(yè)績不盡如人意，既有客觀原因，也有主觀因素。
客觀原因方面，受到經(jīng)濟下行等多重因素影響，證券行業(yè)業(yè)績整體承壓，中小券商受到?jīng)_擊更大。主觀因素方面，一是中天國富證券過往執(zhí)業(yè)理念積累的風險集中暴露，多單股權(quán)項目被撤否，對收入產(chǎn)生較大影響。二是由于投資團隊對市場趨勢研判不足，未有效把握行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會及個股機會，同時投資品種較為單一，導致自營業(yè)務虧損較大。三是中天國富證券人員流失較多，新團隊引入不及預期，導致儲備項目推進延遲，新項目未能有效彌補缺口。
券商中國記者注意到，中天國富證券去年投行手續(xù)費凈收入為1.86億元，同比下滑達到70%；而自營業(yè)務更為糟糕，虧損達到11.28億元。
自營與投行重挫
事實上，多家券商在自營業(yè)務上“受傷”。據(jù)悉，2022年是國內(nèi)市場低迷的一年，上證綜指降幅15.13%，創(chuàng)業(yè)板綜指降幅29.37%。
根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，同樣因自營收入拖累公司經(jīng)營業(yè)績的還有江海證券、北京高華證券、萬和證券、甬興證券、中山證券、長城國瑞證券、愛建證券，2022年的歸母凈利潤分別為-8.87億元、-4.19億元、-2.15億元、-2.04億元、-1.8億元、-1.32億元、-0.95億元；對應的2022年自營收入依次為-7.10億元、-2.54億元、-0.33億元、-0.16億元、-1.28億元、-0.43億元、-0.72億元。
自營業(yè)務只是一方面因素，投行收入大幅滑坡也是這些中小券商經(jīng)營承壓的主要原因。
券商中國記者了解到，部分中小券商因營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量較少，公司業(yè)績彈性除自營貢獻外還依靠投行業(yè)務。但2022年股權(quán)融資規(guī)模和債券融資規(guī)模均出現(xiàn)減少，同時行業(yè)馬太效應加劇，中小證券公司投行收入出現(xiàn)下滑。
數(shù)據(jù)顯示，愛建證券2022年投行手續(xù)費收入不足200萬元，相比上一年度同期的5305.32萬元大幅減少96.44%。
中山證券投行手續(xù)費凈收入為7008.10萬元，同比下滑78.29%，該公司表示投行業(yè)務去年受相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整、同業(yè)競爭等多方面影響。
江海證券和恒泰證券的投行收入也出現(xiàn)“腰斬”，去年手續(xù)費凈收入分別為0.9億元、1.62億元，依次下滑61.14%、50.66%。江海證券稱，主要因投行業(yè)務轉(zhuǎn)型升級，公司債券承銷規(guī)模同比下降，承銷收入同比減少。
逾六成的外資/合資券商虧損
虧損券商中不乏外資證券公司或合資證券公司。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，上述統(tǒng)計樣本中有45%是外資背景。而虧損的外資/合資券商在其群體中合計占比為62%。目前，這類券商的經(jīng)營規(guī)模還需進一步提升，抗風險能力仍有待提高。
根據(jù)統(tǒng)計，瑞信證券2022年凈利潤虧損2.55億元，在外資券商中虧損額最多。從分部業(yè)務表現(xiàn)來看，該券商經(jīng)紀業(yè)務和投行業(yè)務均有下滑，不過投行業(yè)務下滑幅度最大。數(shù)據(jù)顯示，去年瑞信證券投行業(yè)務手續(xù)費凈收入為6561.57萬元，同比大幅減少72.7%。公司解釋，主要受市場變化及項目執(zhí)行進度推進影響。
值得注意的是，瑞信集團與瑞銀合并計劃對公司的影響也受到審計機構(gòu)關(guān)注。普華永道會計所出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告，稱瑞信集團與瑞銀之間的協(xié)議和合并計劃對瑞信證券未來的運營和財務業(yè)績可能產(chǎn)生的影響尚不明確，該事項表明存在可能導致對瑞信證券持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。
野村東方國際證券的虧損額與瑞信證券接近，2022年歸母凈利潤為-2.25億元。據(jù)悉，2022年是野村東方國際證券運營的第三個完整年度。
在各項業(yè)務表現(xiàn)上，野村東方國際證券2022年經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入小幅減少2.19%；資管收入雖然貢獻不大，為676.07萬元，但大幅增長137.96%。不過自營表現(xiàn)不理想，2022年為0.45億元，同比下滑54.25%。
此外，東亞前海證券2022年歸母凈利潤-1.64億元，華興證券為-1.52億元，金圓統(tǒng)一證券凈利潤為-1.28億元，匯豐前海證券凈利潤為-0.52億元。這當中多家券商的自營業(yè)務也出現(xiàn)虧損。
在最近1-2年新開業(yè)的外資券商中，星展證券和大和證券（中國）雖然2022年凈利潤仍然為負，但多項業(yè)務表現(xiàn)增長，今年扭虧在望。
具體來看，星展證券去年凈利潤為-0.83億元，其中投行業(yè)務是星展證券的第一大收入來源，投行手續(xù)費凈收入達到5321.12萬元。公司表示證券承銷與保薦業(yè)務在多個產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)零突破，比如作為聯(lián)系主承銷商完成首單A股股權(quán)再融資業(yè)務。
2022年是大和證券（中國）正式展業(yè)的第一個完整年度，去年該公司凈利潤為-0.62億元；自營和投行為兩大收入支柱，2022年分別為1828.96萬元、1705.29萬元。
高盛高華證券雖不是新成立的外資券商，但該公司在2021年完成股權(quán)變更，高盛集團成為唯一股東。同年，高盛高華證券與北京高華證券簽署《業(yè)務轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者同意受讓后者現(xiàn)有的所有業(yè)務。2022年高盛高華證券歸母凈利潤為8163.28萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，其中自營收入大幅增長，從2021年的-1.47億元到2022年的0.7億元。
高盛高華證券還在年報中提到重組計劃的最新進展，2023年2月18日雙方已經(jīng)完成業(yè)務遷移工作。北京高華證券原有業(yè)務，包括證券自營業(yè)務、證券經(jīng)紀業(yè)務、證券投資咨詢及代銷金融產(chǎn)品業(yè)務，以及業(yè)務相關(guān)的客戶關(guān)系、系統(tǒng)以及人員等進一步遷移至高盛高華。目前該業(yè)務遷移、整體承接工作已順利完成，北京高華原來各項業(yè)務已由高盛高華承接開展。
（文章來源：券商中國）
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券商虧損各有各苦。
伴隨年報季落幕，非上市證券公司2022年業(yè)績也公之于眾。根據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，受市場震蕩影響，證券行業(yè)2022年有20家證券公司歸母凈利潤虧損，其中虧損額最大的高達15.09億元，另有兩家中小券商虧損額也超過12億元。
(相關(guān)資料圖)
歸因來看，自營虧損是券商凈利為負的主要原因，去年市場環(huán)境波動讓券商自營業(yè)務面臨挑戰(zhàn)。此外，多家中小券商投行收入因受去年股債融資規(guī)?？s水影響而出現(xiàn)大幅減少。
部分新成立一至兩年的外資或合資券商，2022年多項業(yè)務進一步增長，今年扭虧在望。
個別有重組情況的外資券商在2022年報中也披露了新情況和新進展。高盛高華證券稱，今年2月北京高華證券已完成將原有業(yè)務、客戶關(guān)系、系統(tǒng)及人員遷移至高盛高華證券；瑞信證券則被出具帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告，審計機構(gòu)主要關(guān)注到瑞信集團與瑞銀的合并計劃可能對瑞信證券的影響。
3家券商虧損額達兩位數(shù)
近期，更多業(yè)績虧損的券商浮出水面。根據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，全行業(yè)有20家證券公司歸母凈利潤出現(xiàn)負值。
其中天風證券虧損額最大，2022年歸母凈利潤為-15.09億元；從分部業(yè)務收入來看，“其他業(yè)務”收入-17.29億元。據(jù)該公司解釋，主要因為去年按權(quán)益法核算的被投資單位恒泰證券虧損，按其持股比例計算給天風證券帶來投資虧損3.41億元；另一方面天風證券去年負債融資成本較上一年同期增加5.15億元。
恒泰證券緣何成為天風證券的業(yè)績拖累之一？數(shù)據(jù)顯示，恒泰證券2022年歸母凈利潤為-12.86億元，該虧損額在業(yè)內(nèi)同樣少見。
該公司未在年報中詳細解釋虧損原因。券商中國記者查閱恒泰證券合并利潤表注意到，自營業(yè)績表現(xiàn)最差。根據(jù)券商中國記者以“投資收益-對聯(lián)營合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動收益”統(tǒng)計口徑計算自營業(yè)務收入（下同），恒泰證券2022年自營虧損5.61億元，由盈轉(zhuǎn)虧。
不止是恒泰證券虧損逾12億，中天國富證券的虧損額也緊跟其后。根據(jù)年報，去年該券商歸母凈利潤為-12.79億元。該公司解釋，經(jīng)營業(yè)績不盡如人意，既有客觀原因，也有主觀因素。
客觀原因方面，受到經(jīng)濟下行等多重因素影響，證券行業(yè)業(yè)績整體承壓，中小券商受到?jīng)_擊更大。主觀因素方面，一是中天國富證券過往執(zhí)業(yè)理念積累的風險集中暴露，多單股權(quán)項目被撤否，對收入產(chǎn)生較大影響。二是由于投資團隊對市場趨勢研判不足，未有效把握行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會及個股機會，同時投資品種較為單一，導致自營業(yè)務虧損較大。三是中天國富證券人員流失較多，新團隊引入不及預期，導致儲備項目推進延遲，新項目未能有效彌補缺口。
券商中國記者注意到，中天國富證券去年投行手續(xù)費凈收入為1.86億元，同比下滑達到70%；而自營業(yè)務更為糟糕，虧損達到11.28億元。
自營與投行重挫
事實上，多家券商在自營業(yè)務上“受傷”。據(jù)悉，2022年是國內(nèi)市場低迷的一年，上證綜指降幅15.13%，創(chuàng)業(yè)板綜指降幅29.37%。
根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，同樣因自營收入拖累公司經(jīng)營業(yè)績的還有江海證券、北京高華證券、萬和證券、甬興證券、中山證券、長城國瑞證券、愛建證券，2022年的歸母凈利潤分別為-8.87億元、-4.19億元、-2.15億元、-2.04億元、-1.8億元、-1.32億元、-0.95億元；對應的2022年自營收入依次為-7.10億元、-2.54億元、-0.33億元、-0.16億元、-1.28億元、-0.43億元、-0.72億元。
自營業(yè)務只是一方面因素，投行收入大幅滑坡也是這些中小券商經(jīng)營承壓的主要原因。
券商中國記者了解到，部分中小券商因營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量較少，公司業(yè)績彈性除自營貢獻外還依靠投行業(yè)務。但2022年股權(quán)融資規(guī)模和債券融資規(guī)模均出現(xiàn)減少，同時行業(yè)馬太效應加劇，中小證券公司投行收入出現(xiàn)下滑。
數(shù)據(jù)顯示，愛建證券2022年投行手續(xù)費收入不足200萬元，相比上一年度同期的5305.32萬元大幅減少96.44%。
中山證券投行手續(xù)費凈收入為7008.10萬元，同比下滑78.29%，該公司表示投行業(yè)務去年受相關(guān)行業(yè)政策調(diào)整、同業(yè)競爭等多方面影響。
江海證券和恒泰證券的投行收入也出現(xiàn)“腰斬”，去年手續(xù)費凈收入分別為0.9億元、1.62億元，依次下滑61.14%、50.66%。江海證券稱，主要因投行業(yè)務轉(zhuǎn)型升級，公司債券承銷規(guī)模同比下降，承銷收入同比減少。
逾六成的外資/合資券商虧損
虧損券商中不乏外資證券公司或合資證券公司。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，上述統(tǒng)計樣本中有45%是外資背景。而虧損的外資/合資券商在其群體中合計占比為62%。目前，這類券商的經(jīng)營規(guī)模還需進一步提升，抗風險能力仍有待提高。
根據(jù)統(tǒng)計，瑞信證券2022年凈利潤虧損2.55億元，在外資券商中虧損額最多。從分部業(yè)務表現(xiàn)來看，該券商經(jīng)紀業(yè)務和投行業(yè)務均有下滑，不過投行業(yè)務下滑幅度最大。數(shù)據(jù)顯示，去年瑞信證券投行業(yè)務手續(xù)費凈收入為6561.57萬元，同比大幅減少72.7%。公司解釋，主要受市場變化及項目執(zhí)行進度推進影響。
值得注意的是，瑞信集團與瑞銀合并計劃對公司的影響也受到審計機構(gòu)關(guān)注。普華永道會計所出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告，稱瑞信集團與瑞銀之間的協(xié)議和合并計劃對瑞信證券未來的運營和財務業(yè)績可能產(chǎn)生的影響尚不明確，該事項表明存在可能導致對瑞信證券持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。
野村東方國際證券的虧損額與瑞信證券接近，2022年歸母凈利潤為-2.25億元。據(jù)悉，2022年是野村東方國際證券運營的第三個完整年度。
在各項業(yè)務表現(xiàn)上，野村東方國際證券2022年經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入小幅減少2.19%；資管收入雖然貢獻不大，為676.07萬元，但大幅增長137.96%。不過自營表現(xiàn)不理想，2022年為0.45億元，同比下滑54.25%。
此外，東亞前海證券2022年歸母凈利潤-1.64億元，華興證券為-1.52億元，金圓統(tǒng)一證券凈利潤為-1.28億元，匯豐前海證券凈利潤為-0.52億元。這當中多家券商的自營業(yè)務也出現(xiàn)虧損。
在最近1-2年新開業(yè)的外資券商中，星展證券和大和證券（中國）雖然2022年凈利潤仍然為負，但多項業(yè)務表現(xiàn)增長，今年扭虧在望。
具體來看，星展證券去年凈利潤為-0.83億元，其中投行業(yè)務是星展證券的第一大收入來源，投行手續(xù)費凈收入達到5321.12萬元。公司表示證券承銷與保薦業(yè)務在多個產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)零突破，比如作為聯(lián)系主承銷商完成首單A股股權(quán)再融資業(yè)務。
2022年是大和證券（中國）正式展業(yè)的第一個完整年度，去年該公司凈利潤為-0.62億元；自營和投行為兩大收入支柱，2022年分別為1828.96萬元、1705.29萬元。
高盛高華證券雖不是新成立的外資券商，但該公司在2021年完成股權(quán)變更，高盛集團成為唯一股東。同年，高盛高華證券與北京高華證券簽署《業(yè)務轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者同意受讓后者現(xiàn)有的所有業(yè)務。2022年高盛高華證券歸母凈利潤為8163.28萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，其中自營收入大幅增長，從2021年的-1.47億元到2022年的0.7億元。
高盛高華證券還在年報中提到重組計劃的最新進展，2023年2月18日雙方已經(jīng)完成業(yè)務遷移工作。北京高華證券原有業(yè)務，包括證券自營業(yè)務、證券經(jīng)紀業(yè)務、證券投資咨詢及代銷金融產(chǎn)品業(yè)務，以及業(yè)務相關(guān)的客戶關(guān)系、系統(tǒng)以及人員等進一步遷移至高盛高華。目前該業(yè)務遷移、整體承接工作已順利完成，北京高華原來各項業(yè)務已由高盛高華承接開展。
（文章來源：券商中國）
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