暴跌60%！“每天都有更低價” 白色石油徹底跌麻了！巨頭董事長又放“炸彈”

“每天都有更低價”！

(資料圖片僅供參考)

四個月單邊暴跌60%后，電池級碳酸鋰市場均價目前已降至22萬元/噸，與寧德時代“鋰礦返利”計劃提出的20萬元/噸碳酸鋰結(jié)算價僅一步之遙。

“原以為在20萬/噸會形成支撐，現(xiàn)在看來可能會輕松跌破，市面上已經(jīng)有低于20萬/噸的零單成交。”華中地區(qū)一位鋰鹽廠內(nèi)部人士告訴證券時報·e公司記者。據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，目前下游普遍提不動貨，鋰鹽廠庫存處于高位，而在成本壓力下，選擇躺平或減產(chǎn)的鋰鹽廠家也逐漸增加。

碳酸鋰跌價有望實現(xiàn)行業(yè)降本，但在現(xiàn)貨為基礎(chǔ)的價格傳導機制和前期待消化的高庫存共同作用下，部分下游企業(yè)利潤空間反而有所收縮。目前，產(chǎn)業(yè)鏈上下都將目光都聚焦在終端，等待消費端更積極的信號。

“提不動貨”

“據(jù)我了解的情況，碳酸鋰的成交較此前縮減了30%-50%。”華東地區(qū)一位鋰電投資人士告訴證券時報·e公司記者，最近市場幾乎沒有什么現(xiàn)貨成交，主要靠長協(xié)單在維持。

事實上，即便是長單，在當前市場行情下也正在發(fā)生新的變化。“原來跟我們有長期合作的正極材料廠，現(xiàn)在也在逐步減少采購量，并反饋下游沒有需求，實在提不動貨?！鼻笆鲣圎}廠人士表示，目前的采購一般采取短單、少量的方式，只會買一周到兩周的量。

在成交低迷的情況下，鋰鹽市場已從曾經(jīng)的賣方市場轉(zhuǎn)變成了買方市場?！皳?jù)我了解的情況，為促成交易，部分鋰鹽廠對產(chǎn)品折扣系數(shù)談判呈開放態(tài)度?！鄙虾Ｓ猩掍囀聵I(yè)部分析師馮棣生表示，但目前正極廠的采購意愿普遍不強，一是由于需求縮減，二是在價格劇烈波動的情況下，正極廠的 “客供”比例大幅提升，自主采買原材料的情況不多。所謂“客供”，指的是電芯廠或整車廠直接向鋰鹽廠采購碳酸鋰，交由正極材料廠加工，在此過程中正極廠只賺取合理的加工費，從而避免原材料價格下跌帶來的結(jié)算風險。

供需格局的變化讓碳酸鋰價格一跌再跌。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，電池級碳酸鋰市場均價為22萬元/噸，而最低價已經(jīng)跌至20萬元/噸?！案鞔笃脚_給出的市場均價是對廠商、貿(mào)易商等主體的出貨價加權(quán)平均后得出的，在市場行情看跌的時候，最低報價更有參考意義?！鼻笆鲣囯娡顿Y人士表示。

“鋰鹽廠想要出貨，一定是低于市場均價賣的?！甭”娰Y訊鋰電池行業(yè)分析師曲音飛告訴證券時報·e公司記者，目前各大鋰鹽廠的成交價在20萬/噸附近，部分貿(mào)易商的出貨價已經(jīng)跌到了17萬/噸-18萬/噸。

價格不穩(wěn)，市場人心浮動，成交難度也在不斷加大。“現(xiàn)在碳酸鋰采購毀約時有發(fā)生，合同簽訂后，客戶到期不提貨或者要求降低售價的情況并不鮮見，因為市場上不缺少低價貨源，每天都可以買到更低價格的產(chǎn)品?！鼻笆鲣囯娡顿Y人士坦言。

20萬/噸關(guān)口難守

今年年初，寧德時代面向下游整車廠商推出一項“鋰礦返利”計劃，在未來三年為下游車企提供一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結(jié)算。市場一度對前述價格有所期待，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士將其視為短期的支撐位。

當前，碳酸鋰均價行至22萬元/噸，已經(jīng)進入敏感價格帶，但從市場成交情況來看，似乎20萬元/噸并未構(gòu)成支撐。

“根據(jù)我們的詢單情況，下游的出價似乎無視20萬/噸這條所謂的‘紅線’?！鼻笆鲣圎}廠人士告訴證券時報·e公司記者，目前市面上已經(jīng)有低于20萬/噸的零單成交。

“需求沒有起色的情況下，20萬大概率是撐不住的。”曲音飛表示，鋰輝石端的價格或許還會在20萬/噸附近磨一磨，但鹽湖端、貿(mào)易端不太可能卡著這條線。

近日，有市場傳言稱，包括贛鋒鋰業(yè)在內(nèi)的多家鋰電巨頭達成協(xié)議，同意將電池級碳酸鋰底價定在25萬元/噸，以減緩電池原材料價格的暴跌。不過，贛鋒鋰業(yè)隨后便出面辟謠，表示并不存在前述環(huán)節(jié)或討論，且絕不會主動控制價格影響市場，行業(yè)中也沒有企業(yè)具備相應(yīng)能力。

“市場上從事鋰鹽生產(chǎn)的主體眾多，各家的成本和策略都不一樣，很難形成一致意見。”馮棣生表示，價格取決于供需關(guān)系，不是一兩家企業(yè)挺價就能操控的。

據(jù)多位受訪人士介紹，與此前普遍大賺的情況不同，在當前的價格體系下，各家鋰鹽廠的生存境遇千差萬別。擁有自有礦的企業(yè)利潤空間依然豐厚，而外采礦的鋰鹽廠已進入微利甚至虧損狀態(tài)。舉例來說，蔵格礦業(yè)現(xiàn)有萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線的單噸成本在3萬元左右，擁有鋰云母瓷石礦的永興材料亦表示產(chǎn)成品和在制品生產(chǎn)成本遠低于目前市場價格；而外采鋰輝石精礦的企業(yè)，成本價普遍在30萬以上，生產(chǎn)一噸就虧大幾萬。

據(jù)鑫欏鋰電信息，目前四川地區(qū)鋰鹽廠家開工基本正常，但部分靠外購礦的鋰鹽廠成本壓力大，有減產(chǎn)預(yù)期，青海鹽湖氣溫回暖，碳酸鋰產(chǎn)量持續(xù)增加，當前鋰鹽廠庫存處于較高水平。

“去年賺得今年都虧完了。”前述鋰鹽廠人士表示，現(xiàn)在相當部分的小廠已經(jīng)躺平了，如果碳酸鋰價格繼續(xù)下跌，會有更多的企業(yè)停產(chǎn)。據(jù)澎湃新聞報道，宜春部分云母提鋰企業(yè)已經(jīng)選擇停產(chǎn)保價，而25萬元/噸的碳酸鋰價格，被業(yè)內(nèi)認為是不少宜春云母提鋰企業(yè)的利潤盈虧點。對此，江特電機回應(yīng)確有部分產(chǎn)線停產(chǎn)，主要是由于需求減少、庫存增高，與網(wǎng)傳集體停產(chǎn)挺價的說法不符。

上海有色網(wǎng)行業(yè)研究總經(jīng)理王聰指出，成本對價格的支撐有效性，與虧損后生產(chǎn)企業(yè)的減停產(chǎn)帶來的供應(yīng)端下降的正向調(diào)節(jié)的效果直接關(guān)聯(lián)。目前國內(nèi)有少數(shù)小型鋰鹽廠停產(chǎn)以及大型鋰鹽廠減產(chǎn)的現(xiàn)象，但減產(chǎn)量與當期的鋰鹽廠庫存體量相比較低。

去庫存周期或拉長

碳酸鋰價格下跌，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈下游采購成本隨之降低，是否會迎來利潤修復(fù)？

“近兩年來，原料端價格高企，產(chǎn)業(yè)鏈利潤大部分集中在上游。隨著鋰鹽價格回到合理區(qū)間，勢必會推動產(chǎn)業(yè)鏈利潤重構(gòu)，下游材料廠、電池廠、整車廠等將有望受益?！?/strong>前述投資人士表示，但從短期來看，市場需求仍是最大的變量，在需求不足的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈任何一家企業(yè)都難以獨善其身。

真鋰研究首席分析師墨柯告訴證券時報·e公司記者，目前鋰電行業(yè)的價格傳導機制已經(jīng)比較成熟，產(chǎn)品定價會隨著原材料價格下浮。特別要提出的是，現(xiàn)階段行業(yè)中大部分企業(yè)還在消化前期的高位庫存，而在下跌行情下，下游在采購時會要求在此前的定價模式基礎(chǔ)上再打折扣，層層傳導之后，利潤空間反而有所收縮。

在庫存未消化完成之前，行業(yè)整體偏謹慎且開工整體不足?！颁囯姰a(chǎn)業(yè)鏈目前開工率能到50%都算不錯的企業(yè)了?！蹦卤硎荆壳颁噧r尚未企穩(wěn)，下游的生產(chǎn)和經(jīng)營決策變得異常困難，采購需求不旺或會導致量價齊跌。

下游供需兩弱的態(tài)勢已初露端倪。日前，電解液頭部企業(yè)新宙邦發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年一季度凈利潤為2.15億元-2.65億元，同比下滑48.2%-57.98%，主要是由于電池化學品面臨春節(jié)假期延長、下游客戶開工不足的復(fù)雜局面，出貨量不及預(yù)期，疊加新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈供給需求關(guān)系變化的影響，銷售價格同比大幅下降，銷售額隨之下降。據(jù)悉，電解液的核心原材料為六氟磷酸鋰，而在后者成本構(gòu)成中，碳酸鋰占據(jù)大頭。目前，六氟磷酸鋰價格較去年高點已下跌80%，新宙邦表示價格何時企穩(wěn)還要看碳酸鋰的市場情況。

“現(xiàn)階段的市場特點就是計劃趕不上變化，下游廠商的排產(chǎn)計劃與最終的下單、生產(chǎn)情況可能會差別特別大?！瘪T棣生告訴證券時報·e公司記者，目前除了材料廠的碳酸鋰庫存、終端車企的電芯庫存有所去化，其他環(huán)節(jié)的庫存情況都難言樂觀，未來行業(yè)去庫存可能還需要更長一段時間，或許會超出大家的預(yù)期。

電池廠對碳酸鋰跌價整體持謹慎樂觀態(tài)度。億緯鋰能表示除降低成本外，價格傳導將有利于優(yōu)化產(chǎn)品定價，從而反向促進電池廠的出貨量；欣旺達則坦言，價格下跌有利于原材料端的成本管控，增強盈利能力，但整體盈利水平不僅取決于成本端的管控，還要考慮終端市場的景氣程度以及競爭對手等因素。

行業(yè)緊盯需求回暖

“事實上，對于持續(xù)生產(chǎn)型企業(yè)來說，價格穩(wěn)定是最好的狀態(tài)，急漲急跌都不是什么好事?！蔽髂系貐^(qū)一位正極材料廠相關(guān)人士告訴證券時報·e公司記者，現(xiàn)在最頭疼的就是看不見底。

“個人認為短期還有下跌空間，不過在跌破了20萬元/噸后，后續(xù)跌幅大概率會放緩，進入磨底階段?！鼻笆鲣囯娡顿Y人士表示。

曲音飛坦言，4月份的需求相對于3月份來說，可能還會再差一點，目前還看不到明確的回暖信號。

“之前市場認為3月份需求會有回暖，中間環(huán)節(jié)排產(chǎn)有所增加，但3月下旬面對燃油車降價，下游需求又出現(xiàn)了新變化，導致中間環(huán)節(jié)累庫繼續(xù)增多，進一步壓抑了采購熱情。”馮棣生表示。

在前述鋰電投資人士看來，目前鋰鹽廠庫存已經(jīng)累得較高，就算后續(xù)需求回暖，雖然會帶動成交量提升，但在庫存消化階段，碳酸鋰的價格也未必會快速反彈。

在日前舉辦的中國電動汽車百人會論壇上，孚能科技董事長王瑀指出，碳酸鋰實際成本應(yīng)該在3萬元左右，沒有任何理由漲到60萬元，預(yù)計后續(xù)價格會飛速下降，探到10萬元以下也不是沒有可能。他進一步表示，碳酸鋰價格取決于市場的需求和供給，以及整車廠對價格方面的敏感度。

不過，前述鋰鹽廠人士表示，目前鋰鹽不具備繼續(xù)大幅下跌的條件。今年雖然供給端有所放量，但擴產(chǎn)并沒有想象中多，有些項目立了項但并沒有進入實質(zhì)性生產(chǎn)，即便有產(chǎn)品產(chǎn)出也有一個爬坡的過程，不會在短期大規(guī)模的上量，鋰鹽還遠沒有到去產(chǎn)能階段。

頭部鋰鹽廠商對產(chǎn)品價格走勢持有類似看法。贛鋒鋰業(yè)日前在年度業(yè)績說明會上表示，鋰鹽價格向下空間可能不大，目前終端市場對于電動汽車的需求仍在，同時出現(xiàn)了包括重卡和儲能等在內(nèi)的多元化需求，且目前澳洲鋰輝石供應(yīng)商集中度較高，預(yù)計短期內(nèi)礦石價格下跌的空間有限。考慮到近期鋰云母、鋰鹽湖等其他種類資源產(chǎn)能釋放速度并沒有很快，因此鋰鹽價格向下空間可能不大。

天齊鋰業(yè)則認為，2023年起，全球鋰供需緊缺或?qū)⒅鸩骄徑?，基于供需平衡的?guī)律預(yù)測，鋰化工產(chǎn)品價格中樞或有所下行，從中長期來看，在供需偏緊局面維持的情況下，未來幾年鋰產(chǎn)品價格仍維持穩(wěn)定或位于合理的區(qū)間。

【記者觀察】看淡價格波動 做正確的事

碳酸鋰價格跌勢不止，不少人期望的20萬元/噸“支撐位”不堪一擊，部分貿(mào)易商出貨價已經(jīng)跌到17萬至18萬元/噸。加上近期有終端企業(yè)喊話，“碳酸鋰價格有可能下降到10萬元以下”，一時之間人心惶惶，不少人逐日追蹤碳酸鋰價格走勢，看衰鋰電產(chǎn)業(yè)的前景。

商品價格作為重要指標之一，其走勢綜合反映了行業(yè)的運行現(xiàn)狀，也一定程度上展現(xiàn)了參與者的預(yù)期。但是，價格走勢與行業(yè)走勢終究是兩回事，我們大可不必指著碳酸鋰近半年的走勢圖，就憂心忡忡地說，“這就是新能源產(chǎn)業(yè)的未來”。

資源品價格周期性的大起大落，本就是其運行的常態(tài)。

歷史悠久的原油價格在近兩年也經(jīng)歷了超十倍的震蕩。2020年初，國際油價一度跌至個位數(shù)，部分期貨合約甚至出現(xiàn)“負油價”?；仡^看，石油既沒有淪為“賠錢貨”，石油開發(fā)商也依舊有利可圖。國際油價在兩年后就飆升至歷史次高的130美元/桶，中石油、中海油去年都斬獲了歷史級的盈利規(guī)模。

原油尚且如此，需求急劇變化的新興資源品碳酸鋰的價格巨振就更難避免。贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬說，“(碳酸鋰)有60萬元一噸的昨天，就可能有10萬元一噸的明天?！边@句話確實頗有看空的意味，但李良彬更想表達的，是他多年來在鋰電行業(yè)多次穿越牛熊后對價格波動的看淡。這種淡然的心態(tài)，在記者與“礦業(yè)老人”的溝通中并不少見。

筆者無意預(yù)測碳酸鋰的頂與底，也并不是說，資源品的價格波動只是數(shù)字游戲，只要“躺平”就能等到碳酸鋰“60萬元一噸的后天”。

碳酸鋰價格的快速走低，確實暴露出了行業(yè)不容忽視的階段性問題：以弱于預(yù)期的終端需求為核心，行業(yè)目前需要數(shù)月消化的高庫存，新進產(chǎn)能的高成本以及炒作資金帶來的高溢價等問題一一暴露，進而帶來了停產(chǎn)、毀約等交易亂象。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展亟需明確的原料價格預(yù)期和合理的交易秩序。

但是，急速發(fā)展期的局部過熱和下行周期的大洗牌，各個行業(yè)都曾經(jīng)歷，鋰電行業(yè)當然概莫能外。更何況在這個仍高速發(fā)展的行業(yè)里，這些階段性問題長期來看并不讓人非常憂慮。

在需求端，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計2030年全球新能源車滲透率將超過70%，較當下的不足20%還有3倍以上的增長空間，碳酸鋰當前以月計算的“高庫存”明顯微不足道，更何況還有儲能、商用車等新興需求嗷嗷待哺。在供給端，我國鋰資源七成依賴進口的現(xiàn)狀，決定了找礦探礦就是當下迫在眉睫的關(guān)鍵議題。

短期存在的問題，不應(yīng)被回避。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈階段性需求不足的核心問題，與國家對宏觀經(jīng)濟走勢的診斷一致。今年的政府工作報告明確提出，“國內(nèi)經(jīng)濟增長企穩(wěn)向上基礎(chǔ)尚需鞏固，需求不足仍是突出矛盾”，我們可以期待各級政府擴大需求政策的落地實施。同時，不少鋰鹽企業(yè)也正行動起來，通過停產(chǎn)保價、產(chǎn)品出口、技術(shù)改進等方式尋找自救的途徑。

更為重要的是，長期發(fā)展的信心，不應(yīng)被價格波動帶來的恐慌綁架。小到二級市場的投資者，大到行業(yè)的決策者，大可以暫時看淡碳酸鋰的價格波動，本著長期主義的精神，堅定信心繼續(xù)做正確的事。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）