【世界播資訊】“杯弓蛇影”還是謹慎？這些基金開年限購 最低不超100元！公募喊話：警惕這一拐點
2023年剛拉開序幕，與利率走勢關系密切的債券基金和貨幣基金卻密集發(fā)布限購令。
僅在1月9日，就有長盛基金、華夏基金、銀華基金等公募宣告旗下相關基金限購，最低限購上限居然降到了100元。
(相關資料圖)
某種程度上，這其實是經歷2022年跌宕起伏行情后，債券類資產對利率走勢的神經一下子變得敏感起來。如公募在最新預判中所言，當前債市對利空變得更為敏感。預判觀點指出，春節(jié)前資金面預計邊際收斂，但總體仍保持寬松，預計利率仍保持窄幅震蕩，但需警惕債市拐點早于基本面拐點到來。2023年經濟修復是大概率事件，利率中樞整體上行，債市beta機會較少，需注重結構機會。短期而言，對債券的配置以久期策略為主，利率債偏波段機會，建議資產端保證充足流動性，把握好波段交易節(jié)奏，優(yōu)選中短久期、中高等級信用債。
債基貨基密集限購
根據(jù)長盛盛裕純債基金公告，1月9日起該基金對A份額、C份額、D份額的單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉換轉入及定期定額業(yè)務金額進行限制，其中A份額和C份額的申購上限分別不超過3000元和100元。同日，長盛基金旗下的另一只債基——長盛全債指數(shù)增強基金則公告稱，1月9日起單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉換轉入及定期定額投資的金額不超過200萬元，超過則基金管理人有權拒絕。
債基密集限購的公司，還有華夏基金。根據(jù)華夏恒利3個月定開債基9日公告稱，為加強基金投資運作的穩(wěn)定性，最新開放申購期間(1月12日起至1月18日期間)單個投資人單日累計申購及轉換轉入申請該基金的合計申請金額應不超過50萬元。
同在9日，華夏鼎譽三個月定開債基發(fā)布公告，加強基金投資運作的穩(wěn)定性，最新開放申購期間(1月12日至2月15日期間)單個投資人單日累計申購及轉換轉入申請該基金A類或C類基金份額的合計申請金額均應不超過100萬元。
(截圖來源：基金公告)
此外，根據(jù)匯添富基金公告，匯添富穩(wěn)安三個月持有債券基金從1月9日起單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉換轉入、定期定額投資的金額不應超過1000元，該基金A、C、E份額在此之前均已將申購上限設定為1000元。
泰達宏利基金1月5日起則暫停接受泰達宏利中債1-5年國開債基單日單個基金賬戶單筆或累計超過100萬元(不含100萬元)的申購、定期定額投資及轉換轉入業(yè)務申請。
(截圖來源：基金公告)
值得一提的是，年初“閉門謝客”的基金，還有與利率走勢較為密切的貨幣基金。
根據(jù)銀華基金1月9日公告，銀華活錢寶貨幣基金F份額自1月10日起暫停辦理代銷機構2000萬元以上的大額申購(含定期定額投資及轉換轉入)業(yè)務。該基金F份額成立于2014年6月，截至2022年三季度末規(guī)模超過1000億元。
此外，1月9日起，華夏收益寶貨幣基金單個投資人單日累計申購(含定期定額申購)及轉換轉入A份額或B份額的金額不超過500萬元。
債市近期對利空消息更敏感
這些基金為何密集謝客？這其實與當下時點的市場流動性、利率走勢有著密切關系。在各家公募的分析框架中，這是影響2023年宏觀經濟基本面走勢的核心因素。
“目前經濟仍在底部運行，春節(jié)前央行都有充足意愿呵護資金穩(wěn)定，預計未來一段時間內流動性仍將保持寬松。但考慮到債券對資金面已有一定定價，上周現(xiàn)券對利空消息反應較此前更為敏感，疊加臨近月中，市場對貨幣寬松能否落地仍有疑慮，后續(xù)債市波動或加大?！敝屑踊鹪?日發(fā)表的債市預判中表示，往后看我國經濟企穩(wěn)回升可能仍需一段時間，這段時間內預計貨幣不會大幅緊縮，但是穩(wěn)增長基調不變的大背景下，寬信用仍將是政策重心，后續(xù)債市可能對利空更為敏感。
諾安基金認為，近期政策主基調依然是“穩(wěn)”字當頭，新年開局至關重要?？紤]到國內新冠病毒感染、春節(jié)放假因素等，1月增長斜率或暫時偏低。但將時間維度拉長到一季度乃至全年，疫情負面影響弱化、經濟從底部復蘇反彈，依然是較大概率事件。對于債市整體而言，基本面利好程度將逐漸收斂。
創(chuàng)金合信基金首席經濟學家魏鳳春則說到，春節(jié)前資金面預計邊際收斂，但總體仍保持寬松，“弱現(xiàn)實”下，預計利率仍保持窄幅震蕩，但同時需警惕債市拐點早于基本面拐點到來。2023年經濟修復是大概率事件，利率中樞整體上行，債市beta機會較少，注重結構機會。
“綜合各個債券分項來看，隨著此前債市快速調整到位，部分券種出現(xiàn)了一定的配置機會。后續(xù)隨著疫情高峰期結束，債市核心關注點將會向信用擴張及經濟企穩(wěn)轉向。目前，債市逐步計價地產與疫情防控變化影響，經濟基本面依舊低迷與疫情發(fā)展不確定性使得債市尚不具備連續(xù)大幅回調基礎，但市場預期2023年二季度經濟大概率反彈，對債市交易形成壓制，機構投資者負債端波動壓力與風險偏好的降低短期內難見明顯改善?！敝屑踊鸨硎?。
后續(xù)布局需考量安全性與流動性
基于上述分析，在后市布局方面，魏鳳春直言，2023年債券投資需要考量資產的安全性與流動性。
魏鳳春具體分析到，2023年利率中樞預期將有抬升，銀行冗余資金投向實體，資產荒現(xiàn)象或有緩解，所以2023年對信用債投資需重點考量資產的安全性與流動性。當前，高等級信用債配置價值較此前已有提升，對交易型賬戶更加推薦1-3年中短久期、AA+及以上評級的中高評級的信用債。另外，2023年年初有大量攤余成本法定開型債券基金再配置，將為利率債市場帶來結構性資金增量，其中中短端政金債占優(yōu)。
中加基金則認為，目前宜對債券做中性配置，對債券的配置以久期策略為主，利率債偏波段機會，短端博弈機會優(yōu)于長端，前期超調的商業(yè)銀行二級資本債值得關注，同時仍需防范1月理財大量定開產品到期沖擊，強調配置時點的性價比，建議資產端保證充足流動性，把握好波段交易節(jié)奏，優(yōu)選中短久期、中高等級信用債。
具體到轉債方面，中加基金建議，短期內理財贖回的影響在1月仍不能忽視，中長期來看2023年經濟修復預期不斷走強，轉債有望跟隨權益出現(xiàn)結構性行情。建議結合行業(yè)熱度精選個券，關注兼具絕對價格空間和正股彈性平衡型品種。
南華基金則表示，當前純債收益率相較之前有一定抬升，但仍處于相對低位，優(yōu)質高息資產依舊缺乏，債券市場投資者對轉債的配置需求雖邊際放緩，但總量仍然可觀。當前基本面修復斜率依舊偏緩，疫情放開初期對社會面的沖擊較大，影響市場預期，預計春節(jié)后疫情影響將有所消退，中長期經濟有望向潛在中樞修復。同時隨著近期轉債溢價的主動壓縮，投資性價比提升，可關注安全邊際相對較高的低估值品種，以及近期賠率明顯上升的成長品種。
（文章來源：券商中國）
標簽： 杯弓蛇影
