【世界獨(dú)家】連續(xù)兩季財(cái)報(bào)披露后暴漲 Meta是否已經(jīng)觸底反彈？

承前啟后這個(gè)詞，可以恰當(dāng)?shù)男稳?Meta 這次財(cái)報(bào)。原因是，前有微軟和谷歌兩大重磅科技公司開(kāi)路發(fā)布業(yè)績(jī)，后有五月美聯(lián)儲(chǔ)可能的最后一次加息。

Facebook 和 Instagram 母公司 Meta Platforms 于昨日（4月26日）美股盤(pán)后，發(fā)布其2023年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。繼上季度財(cái)報(bào)后大漲20%，這一次情景重現(xiàn)，今日盤(pán)前股價(jià)漲超11%。

(相關(guān)資料圖)

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營(yíng)收下降，凈利及 EPS 連續(xù)三季度上升

Facebook 和 Instagram 母公司 Meta Platforms 2022年第四季度營(yíng)收為321.65億美元，雖然同比下滑4%，且是連續(xù)第三個(gè)季度下降，但是超過(guò)華爾街分析師們普遍預(yù)期的315.3億美元；而2023年第一季度的營(yíng)收為286.45億美元，按年升3%，再次超過(guò)分析師們預(yù)期，華爾街分析師們普遍預(yù)期為276.5億美元。

不過(guò)從阿呆的圖表能看出來(lái)，營(yíng)收沒(méi)能延續(xù)上季度的增長(zhǎng)趨勢(shì)，相信應(yīng)該跟周期有關(guān)系，之前2020年，2021年和2022年的第一季度，都是相較上一年度的第四季度下降較多的。

凈利潤(rùn)在2022年第四季度為46.52億美元，按年跌54.77%，去年同期為102.85億美元；而2023年第一季度為57.09億美元，同比跌24%，去年同期為74.65億美元。

從阿呆的圖中可以看出，雖然比去年同期下降不少，但延續(xù)了從去年第三季度開(kāi)始的增長(zhǎng)趨勢(shì)，證明 Meta 開(kāi)始在恢復(fù)盈利的增長(zhǎng)上有成果了。

上一季度的攤薄后的每股盈利為1.76美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期的3.67美元，也低于分析師預(yù)期則為2.24美元；這一季度每股盈利2.2美元，按年跌19%，去年同期為2.72美元。

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FaceBook 未老，日活持續(xù)增長(zhǎng)

上一季度Meta營(yíng)收，凈利雙降，其中凈利潤(rùn)甚至達(dá)到腰斬程度，但股價(jià)卻收漲23.28%，創(chuàng)下十年來(lái)最大的交易時(shí)段內(nèi)升幅，將4010億美元的市值進(jìn)一步急增超過(guò)755億美元。

而這一季度業(yè)績(jī)發(fā)布后，股價(jià)同樣暴漲12%。Meta預(yù)期，第二季度收入在295億至320億美元之間，高于市場(chǎng)預(yù)期的295億美元，亦相當(dāng)于按年升2.4%至11%。

Facebook 本季度的每日平均活躍用戶 20.37 億戶，增長(zhǎng) 4%，超預(yù)期的 20.1 億戶;月度活躍用戶數(shù)（MAU）為29.9億戶，符合預(yù)期;平均每用戶收入 9.62 美元，超預(yù)期的 9.3 美元；廣告展示按年增長(zhǎng)26%，價(jià)格平均下跌17%。

讓我們來(lái)對(duì)比一下上季度，截至2022年12月31日，F(xiàn)acebook每日平均活躍用戶為20億個(gè); 月度活躍用戶數(shù)（MAU）為29.6億；平均每用戶收入為 10.86 元。2022 年第四季度，Meta 應(yīng)用程序系列中的廣告展示量同比增長(zhǎng) 23%，不過(guò)每個(gè)廣告的平均價(jià)格同比下降 22%。在 2022 年全年，廣告展示量同比增長(zhǎng) 18%，每則廣告的平均價(jià)格則同比下降 16%。

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降本增效

全球大型科企裁員潮一浪接一浪，Meta繼去年11月裁員1.1萬(wàn)人后，今年3月14日宣布，將裁減約1萬(wàn)人的團(tuán)隊(duì)規(guī)模，并關(guān)閉約5000個(gè)尚未雇用的額外開(kāi)放職位。有指Meta去年不惜花9.75億美元重金作遣散費(fèi)。

經(jīng)過(guò)裁員后，員工人數(shù)為7.71萬(wàn)人，按年跌1%。不過(guò)經(jīng)營(yíng)開(kāi)支仍達(dá)214.18億美元，大增10%。

2022 年的裁員計(jì)劃而基本完成，繼續(xù)評(píng)估設(shè)施整合及數(shù)據(jù)中心重組計(jì)劃，并產(chǎn)生了 6.21 億元額外稅前重組費(fèi)用。

3月宣布了第三輪裁員，以減少APP及虛擬實(shí)景實(shí)驗(yàn)室員工人數(shù)1萬(wàn)人，并預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生10億美元稅前遣散費(fèi)，其中5.23億美元已在首季確認(rèn)。首季整體因重組而涉及的開(kāi)支共11.44億美元。若撇除重組費(fèi)用，每股盈利可增加0.44美元。

APP廣告為主的收入283.06億美元，升4%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)112.19億美元，跌2.3%。Meta 調(diào)高收入預(yù)期，有可能是由廣告帶動(dòng)。Meta于3月宣布VR眼鏡減價(jià)，但未有刺激收入，元宇宙業(yè)務(wù)收入3.39億美元，按年跌51.2%，經(jīng)營(yíng)虧損39.92億美元，擴(kuò)大34.9%，并預(yù)計(jì)今年經(jīng)營(yíng)虧損將增加。

在業(yè)績(jī)指引方面，Meta預(yù)計(jì)第二季度的營(yíng)收為295-320億美元，高于295億美元的分析師平均預(yù)期。再次下調(diào)全年支出指引，將2023年全年總開(kāi)支的預(yù)期范圍從此前的890億到950億美元收窄至860億到900億美元。Meta表示，這一前景包括與設(shè)施整合費(fèi)用、遣散費(fèi)和其他人員成本相關(guān)的30-50億美元重組成本。到2023年，Reality Labs業(yè)務(wù)部門(mén)的營(yíng)業(yè)虧損將逐年增加。全年資本支出指引則保持不變，仍在300億到330億美元區(qū)間。

阿呆認(rèn)為，相比于無(wú)止境的燒錢(qián)下去或者此前的瘋狂招人囤人才，裁員是科技公司在當(dāng)前大環(huán)境下的正確做法，同時(shí)也是美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)見(jiàn)的做法。而Meta也正從其股票史上最糟糕的一年中恢復(fù)過(guò)來(lái)。由于整體經(jīng)濟(jì)疲軟、通脹率持續(xù)高企和持續(xù)的地緣政治沖突，以及 iPhone 隱私規(guī)則的變化，Meta 面臨著廣告客戶需求快速下降。

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元宇宙持續(xù)巨虧

在發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)后，Meta 的股價(jià)暴跌19.66%；發(fā)布第四季度業(yè)績(jī)卻暴漲23.28%；這一次發(fā)布的第一季度業(yè)績(jī)，盤(pán)后已經(jīng)暴漲近12%。去年曾為Meta 帶來(lái)巨額關(guān)注度的元宇宙計(jì)劃仍未能為該公司帶來(lái)相應(yīng)的收益。Meta 主攻元宇宙業(yè)務(wù)的「現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室」（Reality Labs）部門(mén)在去年第四季度虧損42.8 億美元，使其去年的總運(yùn)營(yíng)虧損達(dá)到137.2 億美元。

Reality Labs 在去年第四季度創(chuàng)造了7.27 億美元的收入，2022 年全年的收入為21.6 億美元，低于2021 年的22.7 億美元。該部門(mén)的收入主要來(lái)源于Quest VR 頭戴設(shè)備的銷(xiāo)售。該部門(mén)去年的虧損是其營(yíng)收的六倍多，而其銷(xiāo)售額僅占Meta 總銷(xiāo)售額的不到2%。

在去年全年，Reality Labs 業(yè)務(wù)部門(mén)合計(jì)虧損大約137 億美元，Meta 已因大規(guī)模投入元宇宙業(yè)務(wù)而巨虧飽受詬病。本季度的營(yíng)業(yè)虧損高達(dá)39.9 億美元，營(yíng)收為3.39 億美元，同比下降51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于分析師的平均預(yù)期。元宇宙業(yè)務(wù)繼續(xù)大幅收縮，在Meta 總收入中的占比降至1.2%，不到一年前近2.5% 占比的一半。而且，Meta 在最新業(yè)績(jī)指引中提到，預(yù)計(jì)Reality Labs 今年的營(yíng)業(yè)虧損繼續(xù)在同比基礎(chǔ)之上擴(kuò)大。

作為Facebook、Instagram 和WhatsApp 母公司的Meta 正在努力加快盈利速度，同時(shí)削減成本實(shí)現(xiàn)組織架構(gòu)精簡(jiǎn)化。最大營(yíng)收來(lái)源的廣告業(yè)務(wù)，在第一季度和公司的總營(yíng)收一樣結(jié)束了三個(gè)季度連降的這一頹勢(shì)。第一季度廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收恢復(fù)增長(zhǎng)至281.01 億美元，同比增長(zhǎng)4.1%，分析師普遍預(yù)期則為268 億美元。

在截至 3 月份的第一季度，Meta 旗下的 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 的用戶規(guī)模繼續(xù)增加?？偣灿谐^(guò)30億人每天至少使用一種其產(chǎn)品。包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和其他服務(wù)在內(nèi)，Meta“應(yīng)用家族”（Family ofApps）第一季度營(yíng)收達(dá)到283.06億美元，同比增長(zhǎng)4%，分析師則普遍預(yù)期同比下降1.2%至268.8億美元。

阿呆認(rèn)為，作為一家成熟的全球化大型科技公司，手握巨量用戶，擁有 Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 等一眾粘性大的程序。將重心轉(zhuǎn)向一個(gè)處于發(fā)展初期的領(lǐng)域，是個(gè)比較不理智的決定。

但其實(shí)想想，這個(gè)選擇可能是不得已而為之。在面對(duì)抖音的競(jìng)爭(zhēng)，Meta 動(dòng)作太慢，而且沒(méi)有足夠吸引新用戶的亮點(diǎn)。

另一個(gè)最大的限制就是蘋(píng)果公司，由于蘋(píng)果公司的完整生態(tài)，Meta并沒(méi)有太多的話語(yǔ)權(quán)。從之前推出廣告政策限制，Meta 的廣告收入馬上大跌。而收費(fèi)提成高達(dá) 30%，為人做嫁衣，想要擁有話語(yǔ)權(quán)，只能是自立門(mén)戶。

（文章來(lái)源：美股研究社）