當(dāng)前熱訊：債市日?qǐng)?bào)：2月9日
人民銀行9日在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)第二日開(kāi)展凈投放操作，銀行間資金面明顯改善，DR007尾盤(pán)回落至2%以下。股債市場(chǎng)雙雙走強(qiáng)，10年期國(guó)債期貨創(chuàng)年內(nèi)新高，10年期國(guó)債現(xiàn)券收益率下行0.6BP。
【行情跟蹤】
(相關(guān)資料圖)
中金所國(guó)債期貨9日尾盤(pán)結(jié)束日內(nèi)震蕩向上拉升，10年期國(guó)債期貨主力合約T2303收漲0.11%，報(bào)100.530；5年期主力合約TF2303報(bào)收101.155，上漲0.09%；2年期主力合約TS2303報(bào)收100.960元，上漲0.05%。
銀行間主要利率債收益率普遍下行，10年期國(guó)債220025收益率跌0.6BP至2.889%，10年期國(guó)開(kāi)220220收益率跌0.45BP至3.053%。
中證轉(zhuǎn)債指數(shù)高開(kāi)高走，收盤(pán)上漲0.60%，報(bào)410.00，但成交額縮減至524億元。恒鋒轉(zhuǎn)債上市第二日繼續(xù)走強(qiáng)，收盤(pán)上漲16.34%，正股上漲2.12%。
【資金面】
人民銀行2月9日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了4530億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%。由于今日有660億元逆回購(gòu)到期，今日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放3870億元。
資金面自昨日尾盤(pán)起有所改善，回購(gòu)利率普遍下行，DR001尾盤(pán)跌逾10BP至1.89%，DR007報(bào)1.95%，跌近30BP。
上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)漲跌不一，隔夜Shibor本周首度下行，9日?qǐng)?bào)2.3180%，下跌4.7BP；7天Shibor報(bào)2.1980%，漲幅縮小至0.4BP；3個(gè)月Shibor報(bào)2.3700%，上漲0.5BP。
【海外債市】
隔夜市場(chǎng)，美國(guó)國(guó)債周三(2月8日)全線回暖，在上日鮑威爾偏溫和的講話之后，市場(chǎng)開(kāi)始重新權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策舉措前景。對(duì)于鮑威爾提及的“反通脹進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始”，多數(shù)機(jī)構(gòu)解讀為官方對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的提前預(yù)告。目前，交易員沒(méi)有大幅改變利率預(yù)期。芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)數(shù)據(jù)顯示，投資者相信美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份再次加息25個(gè)基點(diǎn)。
尾盤(pán)，美債收益率普遍回落，2年期美債收益率跌4.8BP，報(bào)4.427%；3年期美債收益率跌4.7BP至4.082%；5年期美債收益率跌4BP至3.792%；10年期美債收益率跌6.2BP，報(bào)3.616%；30年期美債收益率則下跌3.9BP，報(bào)3.672%。
美國(guó)財(cái)政部周三招標(biāo)發(fā)行價(jià)值350億美元的10年期美債，中標(biāo)利率3.613%，較上次的3.575%有所提高。投標(biāo)倍數(shù)2.66，高于上一次的2.53，為去年2月22日以來(lái)最高。
亞市方面，日債市場(chǎng)9日早間持穩(wěn)、午后偏弱，隨著更多企業(yè)加入“漲薪”大潮，以應(yīng)對(duì)不斷攀升的通脹，市場(chǎng)對(duì)于日本央行不得不調(diào)整寬松政策的預(yù)期升溫。當(dāng)日，日元資產(chǎn)普遍表現(xiàn)疲弱，空頭情緒再起。截至尾盤(pán)，10年期日債收益率報(bào)0.493%，上行0.2BP，3年期和5年期日債收益率分別走高0.84BP和1.6BP，報(bào)0.007%和0.202%。超長(zhǎng)端品種也扭轉(zhuǎn)強(qiáng)勢(shì)，20年期和30年期日債收益率分別報(bào)1.317%和1.536%，上行0.3BP和0.2BP.
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
興業(yè)證券：近期資金面仍有波動(dòng)，可能不會(huì)趨勢(shì)性收緊，短端風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。春節(jié)后長(zhǎng)債修復(fù)的進(jìn)程可能接近尾聲，后續(xù)可能重新交易穩(wěn)增長(zhǎng)和寬信用的預(yù)期。資金面波動(dòng)后，短端可以適度博弈超跌反彈的價(jià)值(尤其是現(xiàn)券的短端品種)，長(zhǎng)端做多策略則建議止盈。
開(kāi)源證券：國(guó)債期貨套保平倉(cāng)、債市欠配等原因?qū)е麓汗?jié)后債市超預(yù)期走強(qiáng)。當(dāng)前債市走強(qiáng)是有邏輯的，但持續(xù)時(shí)間、下行空間都有很大的不確定性。2023年債券收益率上行的驅(qū)動(dòng)因素或?qū)⑹腔久鏋橹?，而不再?huì)是資金面(資金利率應(yīng)向政策利率回歸，但不會(huì)繼續(xù)上)。因此，經(jīng)歷11月債市重新定價(jià)之后，短端相對(duì)安全，而長(zhǎng)端未來(lái)的上行壓力會(huì)更大。短久期、高杠桿、高票息可能是2023年全年的占優(yōu)策略；價(jià)差交易、資本利得可以嘗試，但本質(zhì)上就是機(jī)構(gòu)間的互相博弈，而不是趨勢(shì)機(jī)會(huì)。
國(guó)泰君安：節(jié)后債市走強(qiáng)，基本面支撐相對(duì)較少，更多是銀行出現(xiàn)交易盤(pán)投機(jī)和基金理財(cái)?shù)葥頂D短端的后果。往后看，在長(zhǎng)空預(yù)期壓制下，短端信用債已經(jīng)較為擁擠，銀行和基金、理財(cái)?shù)榷急憩F(xiàn)出較強(qiáng)的追漲特征。目前處于數(shù)據(jù)真空但資金收緊的時(shí)期，現(xiàn)在入場(chǎng)追漲短信用債的風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)前中短端利率債的擁擠程度相較信用債稍好一些，特別是3-5年利率債，前期受到資金沖擊上行，其期限利差對(duì)比10年期性價(jià)比更高。同時(shí)，后續(xù)博弈資金相對(duì)寬松，其成功率應(yīng)該高于博弈經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再次減速。而10Y國(guó)債，當(dāng)前已經(jīng)低于2.90%的短期中樞，可以考慮等待金融數(shù)據(jù)或者兩會(huì)的短調(diào)整，上行至2.95%左右再考慮操作。
（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）
標(biāo)簽： 10年期國(guó)債期貨
