機(jī)構(gòu)：互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)復(fù)蘇確立 (含名單)
互聯(lián)網(wǎng)和傳媒行業(yè)估值處于歷史低位
2023兔年迎來(lái)流動(dòng)性+平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、數(shù)字內(nèi)容監(jiān)管+基本面三重改善，中期看出海，長(zhǎng)期看ARVR等下一代創(chuàng)新。
1) 美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏預(yù)期放緩，中美達(dá)成中概審計(jì)監(jiān)管合作，港股互聯(lián)網(wǎng)流動(dòng)性問(wèn)題將改善。
(相關(guān)資料圖)
2) 監(jiān)管：國(guó)內(nèi)定調(diào)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康，轉(zhuǎn)向常態(tài)化監(jiān)管，后續(xù)重點(diǎn)跟蹤的互金整改和內(nèi)容監(jiān)管 (進(jìn)口游戲版號(hào)) 的進(jìn)展。
3) 基本面：
短期看，疫后線下客流恢復(fù)和消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇：互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的廣告、電商、生活服務(wù)、支付、云計(jì)算業(yè)務(wù)、線下廣告、電影等線下娛樂(lè)將迎來(lái)改善。
中期增長(zhǎng)看出海，目前短視頻和游戲出海領(lǐng)軍，電商憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)取得突破，梯媒、生活服務(wù)和長(zhǎng)視頻出海正在起步。
長(zhǎng)期看元宇宙、ARVR的創(chuàng)新，國(guó)內(nèi)巨頭在設(shè)備、供應(yīng)鏈和內(nèi)容生態(tài)上參與全球競(jìng)爭(zhēng)。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)
整體看風(fēng)險(xiǎn)逐漸出清，Q2盈利底基本確認(rèn)。國(guó)內(nèi)生活服務(wù)仍有空間，游戲、電商、短視頻廣闊天地在海外。
數(shù)字內(nèi)容
游戲政策預(yù)期轉(zhuǎn)暖確定性較高，景氣度有望回升。長(zhǎng)視頻盈利改善。
線下復(fù)蘇
線下廣告復(fù)蘇彈性大。電影開(kāi)啟復(fù)蘇，推薦好內(nèi)容儲(chǔ)備公司。
元宇宙之AR/VR
政策鼓勵(lì)，硬件及應(yīng)用均有積極進(jìn)展。
關(guān)注網(wǎng)易 (9999.HK)、快手-W (1024.HK)、嗶哩嗶哩 (9626.HK)、閱文集團(tuán) (772.HK)、百度 (9888.HK)、貝殼 (BEKE.US)、阜博集團(tuán) (3738.HK)、貓眼娛樂(lè) (1896.HK)、知乎 (ZH.US)、云音樂(lè) (9899.HK)等。
（文章來(lái)源：申萬(wàn)宏源）
標(biāo)簽： 互聯(lián)網(wǎng)傳媒 平臺(tái)經(jīng)濟(jì)
