全球熱資訊！機構(gòu)：看好港股二季度行情 關(guān)注AI大模型落地場景機遇（附股）
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我們認為國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇，港股盈利預(yù)期進入上行周期，同時受壓制的流動性和風險偏好有望逐步趨向改善，共同帶動二季度港股修復(fù)。同時關(guān)注國內(nèi)大模型落地后的應(yīng)用場景入口及阿里及AI電商產(chǎn)業(yè)鏈。
1)國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇。3月國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，我們預(yù)計二季度開始中美經(jīng)濟景氣分化趨勢或?qū)⒅鸩矫黠@，為全球資金配置中國資產(chǎn)提供基礎(chǔ)。預(yù)計市場將逐步開始更關(guān)注經(jīng)濟復(fù)蘇、企業(yè)盈利修復(fù)，恒指盈利預(yù)期正處于上行周期的初期，后續(xù)或存在較大的上行空間。
2)3月美聯(lián)儲議息會議釋放了加息臨近終點的信號。截止2023/4/7，聯(lián)邦基金期貨價格隱含5月政策利率水平加權(quán)預(yù)期在5%，7月或開始下行，至年末市場預(yù)期加權(quán)利率水平約4.26%。我們認為，隨中國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，中美PMI走勢分化，以及美聯(lián)儲可能調(diào)整其貨幣政策路徑，港股流動性環(huán)境趨向改善。
3)中國促進全球地緣局勢顯現(xiàn)積極進展，國內(nèi)支持民營經(jīng)濟、平臺經(jīng)濟健康發(fā)展的表態(tài)，有助于市場風險偏好改善。
投資建議：我們建議關(guān)注，1)業(yè)績強修復(fù)確定性高的龍頭平臺：【騰訊】、【美團】、【拼多多】、【阿里巴巴】、【京東集團】、【快手】廣告復(fù)蘇超預(yù)期+虧損持續(xù)收窄；2)復(fù)蘇趨勢下港股彈性標的：【泡泡瑪特】利潤率改善+新品催化、【名創(chuàng)優(yōu)品】國內(nèi)復(fù)蘇+海外積極擴張+入通帶來流動性提升、【微盟】受益于視頻號生態(tài)；3)內(nèi)容政策環(huán)境持續(xù)改善下的文娛內(nèi)容產(chǎn)業(yè)機會：閱文集團、貓眼娛樂 、IMAXCHINA 、阿里影業(yè)、心動公司、愛奇藝等；4)AI+汽車：汽車板塊在消費內(nèi)需和GDP增長的重要性不可忽視，【理想汽車】、【小鵬汽車】等。
(注：美團、拼多多為商社聯(lián)合覆蓋，泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品為商社覆蓋，理想汽車、小鵬汽車為汽車覆蓋)
（文章來源：天風證券）
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