每日視點(diǎn)！影響近3000億巨資！重磅指數(shù)調(diào)整 這三只股要火了？
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11月18日盤(pán)后，恒生指數(shù)有限公司(“恒生指數(shù)公司”)公布了截至9月30日的恒生指數(shù)系列季檢結(jié)果，調(diào)整范圍涵蓋港股主要旗艦指數(shù)如恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)、恒生科技指數(shù)等港股主要旗艦指數(shù)，以及與港股通可投資范圍直接相關(guān)的恒生綜合指數(shù)。所有調(diào)整將于12月5日起生效。
恒生指數(shù)是香港股市行情的重要指標(biāo)，代表了香港交易所所有上市公司十二個(gè)月平均市值涵蓋率的64%，且由于追蹤旗艦指數(shù)的被動(dòng)資金接近2700億人民幣，潛在成分股變動(dòng)將涉及大規(guī)模資金流動(dòng)，加之期內(nèi)港股持續(xù)走弱，所以恒指此次季檢結(jié)果備受市場(chǎng)關(guān)注。
恒指擴(kuò)容持續(xù)
恒生指數(shù)方面，本次調(diào)整新納入康師傅控股、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、海爾智家，納入恒指中的權(quán)重分別為0.2%、0.2%、0.53%，無(wú)標(biāo)的被剔除。成份股數(shù)目將由73只增加至76只。
與此同時(shí)，恒指所涉?zhèn)€股在權(quán)重上也有所調(diào)整。金融股方面，友邦保險(xiǎn)、建設(shè)銀行、香港交易所在恒指中的權(quán)重分別下調(diào)至8%、4.39%、3.24%，匯豐控股的權(quán)重則上調(diào)至7.95%。科技股方面，騰訊控股、阿里巴巴、京東的比重分別上調(diào)至8%、7.57%、3.33%，美團(tuán)的權(quán)重則下調(diào)至6.65%；
恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)方面，中國(guó)石油、中升集團(tuán)、理想汽車(chē)、海爾智家獲納入恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，阿里健康、中國(guó)燃?xì)?、嗶哩嗶哩、信達(dá)生物被剔除，成份股數(shù)目維持50只。
恒生科技指數(shù)方面，本次沒(méi)有變動(dòng)，成份股數(shù)目維持30只。
與港股通可投資范圍密切相關(guān)的恒生綜合指數(shù)方面，騰訊音樂(lè)、中國(guó)中免、零跑汽車(chē)獲納入恒生綜合指數(shù)成份股，成份股數(shù)目由目前的518只增加至521只。
相比于去年11月的季檢結(jié)果，此次恒指調(diào)整幅度不大。根據(jù)恒指公司在2021年3月發(fā)布的咨詢(xún)結(jié)果，恒指成分股將在2022年中前增加至80支，最終固定在100只。恒指成分股本次季檢擴(kuò)容后為76只，雖較上一季度增加了3只，但仍未達(dá)到此前設(shè)定的擴(kuò)容目標(biāo)。
直到目前為止，恒指擴(kuò)容速度整體慢于預(yù)期。廣發(fā)香港也針對(duì)此前季調(diào)表示，目前調(diào)整進(jìn)度大幅慢于預(yù)期，預(yù)計(jì)后續(xù)擴(kuò)容的時(shí)間表可能需要進(jìn)行靈活調(diào)整，將改革的周期適度延長(zhǎng)，以平滑納入新成分股可能帶來(lái)的沖擊。
牽動(dòng)近三千億資金流動(dòng)
追蹤旗艦指數(shù)的被動(dòng)資金規(guī)模巨大，因此成分股變動(dòng)以及相應(yīng)資金流向向來(lái)受到市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。
綜合數(shù)據(jù)顯示，追蹤恒指、國(guó)企和恒生科技指數(shù)的ETF規(guī)模分別約為236.9億美元(約合人民幣1658.3億元)、46.4億美元(約合人民幣324.8億元)和97.6億美元(約合人民幣683.2億元)，總計(jì)2666.3億元人民幣。
此次調(diào)整生效后，上海與深圳交易所會(huì)以此為依據(jù)相應(yīng)調(diào)整滬深港通的可投資標(biāo)的范圍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，獲納入港股通名單，對(duì)于個(gè)股而言往往意味著更多增量資金，尤其是南向資金的流入，有利于推動(dòng)股價(jià)上漲。
另外，新納入的成分股往往獲得資金青睞。調(diào)整決定公布前，一些主動(dòng)資金往往已經(jīng)提前布局。以5月20日公布的恒指一季度季檢中被新納入國(guó)企指數(shù)的聯(lián)想集團(tuán)為例，中金當(dāng)時(shí)估算在調(diào)整后將有4803萬(wàn)美元(約合人民幣3.37億元)的被動(dòng)資金涌入在不到1天(0.9天)的時(shí)間內(nèi)流入。
但中金也指出，在此次指數(shù)調(diào)整生效前，不排除有主動(dòng)資金會(huì)根據(jù)調(diào)整公告結(jié)果采取一定的套利操作，而被動(dòng)資金為了最大程度上減少追蹤誤差將選擇在生效前一個(gè)交易日(即12月4日)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，屆時(shí)相關(guān)股票成交會(huì)出現(xiàn)遠(yuǎn)大于平時(shí)的“異常放量”情形，特別是在尾盤(pán)。
中金此前發(fā)表前瞻研報(bào)指出，京東健康、快手、嗶哩嗶哩、華潤(rùn)電力、康師傅控股、海爾智家、海豐國(guó)際和金蝶國(guó)際，均屬“染藍(lán)”大熱門(mén)。中金表示，在考慮到市值和行業(yè)代表性等因素后，認(rèn)為上述8只個(gè)股均有較高機(jī)會(huì)晉身藍(lán)籌，預(yù)計(jì)可獲約12.7億美元被動(dòng)資金追入。
中金估計(jì)，京東健康和快手若被納入，其權(quán)重也會(huì)相對(duì)較高，預(yù)計(jì)各自占1.59%和1.18%，估計(jì)將分別有3.8億美元和2.8億美元被動(dòng)資金追入。另外6只有機(jī)會(huì)成為藍(lán)籌的股份，其權(quán)重預(yù)計(jì)介于0.23%至0.56%，預(yù)期吸資6.1億美元。
值得一提的是，京東健康和快手已多次被中金提名“染藍(lán)”但最終都未能被納入。中金分析指，可能因?yàn)橐恍┳鳛橹笖?shù)咨詢(xún)委員決策依據(jù)的因素?zé)o詳細(xì)說(shuō)明或量化依據(jù)，也不排除有其他非量化因素的考量影響最終決策。
捕捉中國(guó)跨市場(chǎng)投資機(jī)遇
在恒指穩(wěn)步擴(kuò)容之際，恒生指數(shù)公司也對(duì)恒指進(jìn)行著持續(xù)改革及優(yōu)化。
今年8月末，恒生指數(shù)公司宣布推出恒生滬深港通中國(guó)企業(yè)指數(shù)，并表示該指數(shù)是恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的延伸指數(shù)。
具體地，該指數(shù)由符合南向通交易資格的恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)成份股與符合北向通交易資格的大型 A 股所組成。最大的五只成份股中，貴州茅臺(tái)、騰訊、寧德時(shí)代和美團(tuán)僅在中國(guó)內(nèi)地或香港的其中一個(gè)交易所上市，只有建設(shè)銀行同時(shí)在中國(guó)內(nèi)地和香港上市。
恒生指數(shù)公司指出，該指數(shù)的 80只滬深港上市成份股旨在為投資者提供了一個(gè)行業(yè)配置更為均衡的投資組合。根據(jù)恒指公司數(shù)據(jù)，截至今年 8 月 19 日，指數(shù)行業(yè)比重最高的四大板塊，分別為金融業(yè)(20.6%)、必需性消費(fèi) (19.4%)、資訊科技業(yè) (17.5%) 和工業(yè) (13.3%)。
值得一提的是，恒生滬深港通中國(guó)企業(yè)指數(shù)的總市值超過(guò) 25 萬(wàn)億元人民幣，于整體中國(guó)股票中具有高度代表性。根據(jù)回溯測(cè)試計(jì)算之?dāng)?shù)據(jù)，恒生滬深港通中國(guó)企業(yè)指數(shù)自 2017 年的累計(jì)回報(bào)達(dá) 12.6%。
中國(guó)內(nèi)地企業(yè)已成為香港股票市場(chǎng)極其重要的參與者。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月18日，香港股票市場(chǎng)總市值為32.22萬(wàn)億港元。過(guò)去17年間，香港股票市場(chǎng)的總市值從2005年的8.2萬(wàn)億港元增長(zhǎng)至32.22萬(wàn)億港元，增幅高達(dá)292.93%。同期，內(nèi)地企業(yè)的市值占比也從41.6%提高至75.7%。截至2021年底，按公司營(yíng)運(yùn)收入來(lái)源地劃分，港交所主板上市的2232家公司中63%為內(nèi)地公司。
在越來(lái)越多的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)赴港上市融資的過(guò)程中，海外投資者對(duì)于中國(guó)企業(yè)的投資興趣和需求也與日俱增，而投資者的需求也在逐漸超出恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的范疇，這也是恒指提供這項(xiàng)指數(shù)的初衷和助力。
今年2月，恒生指數(shù)公司進(jìn)行關(guān)于開(kāi)發(fā)新的“全面性”中國(guó)指數(shù)之市場(chǎng)咨詢(xún)中，收集到的意見(jiàn)反映市場(chǎng)對(duì)高交易性的中國(guó)跨市場(chǎng)指數(shù)有著濃厚興趣。為滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，恒生指數(shù)公司在恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的成功基礎(chǔ)上，推出恒生滬深港通中國(guó)企業(yè)指數(shù)，為投資者提供追蹤具代表性中國(guó)企業(yè)的一站式方案。
恒生指數(shù)公司董事兼指數(shù)總監(jiān)黃偉雄對(duì)此表示，中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)邁向國(guó)際化，開(kāi)放程度不斷提升，帶來(lái)龐大的潛在投資機(jī)會(huì)，越來(lái)越多的全球投資者將目光投向A股市場(chǎng)。恒生滬深港通中國(guó)企業(yè)指數(shù)能全面追蹤具代表性的中國(guó)企業(yè)，同時(shí)不再受限于企業(yè)是否在中國(guó)內(nèi)地或香港上市。
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）
標(biāo)簽： 恒生指數(shù)
