錯(cuò)失大漲后，公募基金和對沖基金快速增持英偉達(dá)股票
北京時(shí)間 6 月 8 日早間消息，此前錯(cuò)過英偉達(dá)大漲的大型基金經(jīng)理正在過去兩周中奮起直追，囤積其股票。英偉達(dá)目前已成為投資者押注 AI 行業(yè)的首選。
美國證券備案文件顯示，道富、富達(dá)、Amundi、Ameriprise 旗下 Columbia Threadneedle 和 Loomis Sayles 今年第一季度都減持了英偉達(dá)，但英偉達(dá)隨后的強(qiáng)勢反彈推動(dòng)市值突破了 1 萬億美元。
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高盛的分析顯示，這些大型基金公司并不是個(gè)例：2023 年初，公募基金普遍減少了對英偉達(dá)的敞口，英偉達(dá)也成為這些公募基金配置最低的股票之一。
然而華爾街銀行交易員們卻表示，基金經(jīng)理們正再次大舉買入英偉達(dá)。公募基金和對沖基金近期正爭先恐后地增持英偉達(dá)，以及其他與 AI 行業(yè)相關(guān)的成長型股票，例如 AMD 和半導(dǎo)體行業(yè) ETF 基金。
巴克萊美洲股票衍生品業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人 Brian Bost 表示：“許多人低估了 2022 年之后的增長空間。但現(xiàn)在的這個(gè)時(shí)刻，很多人都在被迫進(jìn)入這個(gè)市場。”
這樣的追捧推動(dòng)了英偉達(dá)的股價(jià)上漲。在 5 月 24 日報(bào)告了強(qiáng)勁的季度盈利和未來業(yè)績展望后，英偉達(dá)股價(jià)從 305 美元大漲至 419 美元的高點(diǎn)。英偉達(dá)表示，市場對于生成式 AI 有著很強(qiáng)的芯片需求。
交易員們指出，賣出英偉達(dá)股票的投資者很少，這意味著單筆交易的成交量不大。英偉達(dá)股票的日交易量已經(jīng)翻了一番，達(dá)到平均 320 億美元，但交易服務(wù)部門表示，很多交易日他們都無法滿足需求。
自那時(shí)以來，英偉達(dá)股價(jià)有所回落，本周三收于 374.75 美元。華爾街交易員表示，這表明對英偉達(dá)股票的需求暫時(shí)得到了滿足。
交易員還表示，許多基金通過程序買入英偉達(dá)股票，使用算法來指導(dǎo)買入操作。一名科技行業(yè)交易員說：“我從來沒有見過這樣的操作指引變化。在英偉達(dá)發(fā)布最新數(shù)據(jù)后，人們算了算，這成了他們不得不持有的股票。”
與在標(biāo)普 500 指數(shù)中的權(quán)重相比，科技股在許多公募基金中所占比重較小。標(biāo)普 500 指數(shù)是衡量基金經(jīng)理業(yè)績的常用基準(zhǔn)，英偉達(dá)目前在該指數(shù)中的權(quán)重為 2.7%，高于 2022 年底的 1.1%。
許多基金經(jīng)理選擇減持科技股，主要原因是希望避免投資集中于個(gè)別公司。然而，對科技股的配置不足也導(dǎo)致了這些基金的相對表現(xiàn)不佳。
高盛的數(shù)據(jù)顯示，成長型股票基金的問題一直很嚴(yán)重，因?yàn)榱_素 1000 成長型指數(shù)中最大的 7 家公司，包括蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達(dá)、特斯拉和 Meta 的權(quán)重總和高達(dá) 42%。
花旗美國股票交易策略負(fù)責(zé)人 Stuart Kaiser 表示，科技股近期的大幅上漲“讓人們感到有點(diǎn)不安，但沒有人愿意錯(cuò)過”。
即使是大型對沖基金也不得不迅速轉(zhuǎn)向。截至 3 月底，與對沖基金進(jìn)行交易的三家華爾街主要券商，包括摩根大通、美國銀行和摩根士丹利，均躋身英偉達(dá)前 10 大投資者之列。而上季度，只有一家投行是如此大的持有者。
在華爾街看來，券商持倉水平是反映對沖基金持有頭寸的粗略指標(biāo)。券商經(jīng)常通過股票互換向?qū)_基金提供股票敞口，即券商購買標(biāo)的證券，并創(chuàng)設(shè)反映股票漲跌的衍生品合約。
交易服務(wù)部門的負(fù)責(zé)人表示，在 5 月 24 日之前的幾周內(nèi)，幾家大型對沖基金削減了英偉達(dá)的頭寸，希望在英偉達(dá)股價(jià)自去年底以來上漲逾一倍后鎖定利潤。然而，在英偉達(dá)發(fā)布新指引后，股價(jià)的反彈促使基金重新買入。
自營交易公司 Optiver 的股票期權(quán)交易負(fù)責(zé)人 Akshay Narayanan 說，在另一種衍生品交易中，投資者在英偉達(dá)業(yè)績公布前可以買入該公司的看跌期權(quán)。如果英偉達(dá)股價(jià)在某個(gè)日期跌破了給定水平，看跌期權(quán)就會(huì)得到回報(bào)。
然而自 5 月 24 日以來，投資者進(jìn)行了更多的看漲期權(quán)交易。“人們在問‘這個(gè)估值是不是有點(diǎn)過高，股價(jià)的大幅上漲是不是很有投機(jī)性？’但財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)能夠提供更多實(shí)質(zhì)內(nèi)容?，F(xiàn)在投資者在問，增長是否已經(jīng)足夠？”
交易員預(yù)計(jì)，近期的波動(dòng)將會(huì)持續(xù)。期權(quán)價(jià)格表明，交易員預(yù)計(jì)英偉達(dá)下季度業(yè)績公布前后的股價(jià)波動(dòng)幅度將是正常水平的兩倍。交易員們還預(yù)測，在 AMD 舉行“AI Technology Premiere”等活動(dòng)時(shí)，英偉達(dá)股價(jià)也將出現(xiàn)波動(dòng)。
富達(dá)、道富、Amundi、Ameriprise 和 Columbia Threadneedle 均拒絕置評。Loomis Sayles 表示，它的幾個(gè)投資團(tuán)隊(duì)共持有 1150 萬股英偉達(dá)股票，其中絕大多數(shù)團(tuán)隊(duì)是投成長型策略，并且是“該股票的長期持有者”。
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