機(jī)構(gòu)展望下半年：港股迎來(lái)年內(nèi)最佳布局機(jī)會(huì)
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港股市場(chǎng)年初轉(zhuǎn)好的樂(lè)觀情緒和上漲勢(shì)頭近期急轉(zhuǎn)直下，謹(jǐn)慎情緒再度蔓延。不過(guò)從各大機(jī)構(gòu)發(fā)布的下半年展望來(lái)看，普遍認(rèn)為港股市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)已得到釋放，降息預(yù)期及雙柜臺(tái)模式給港股帶來(lái)新的機(jī)遇，港股存在確定的下行保護(hù)，當(dāng)下或迎來(lái)年內(nèi)最佳布局機(jī)會(huì)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，港股市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放。
中信建投表示，港股走出底部的幾個(gè)條件已經(jīng)得到滿足。首先，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下半年停止加息的預(yù)期比較明確，美元上行空間有限，流動(dòng)性得到釋放。其次，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題得到解決、中小銀行流動(dòng)性危機(jī)緩解、大型銀行整體穩(wěn)健，美國(guó)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小。且3月以來(lái)國(guó)內(nèi)利好政策不斷，將持續(xù)支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)上行。
平安證券認(rèn)為港股下半年存在兩大機(jī)遇。首先是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的上升在貨幣端為港股帶來(lái)機(jī)遇。降息帶來(lái)流動(dòng)性的修復(fù)，為海外資金進(jìn)入港股市場(chǎng)提供基礎(chǔ)；加上內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，港股基本面將得到提振，會(huì)進(jìn)一步刺激港股市場(chǎng)。其次，港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式的推出在政策端為港股帶來(lái)機(jī)遇。雙柜臺(tái)模式有助于推動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)證券在香港交易和結(jié)算，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位；同時(shí)，雙幣計(jì)價(jià)有望吸引更多投資者參與港股交易，尤其是長(zhǎng)期價(jià)值型投資者。
中金認(rèn)為，港股市場(chǎng)存在較為確定的下行保護(hù)，但如果沒(méi)有更多切實(shí)有效的政策發(fā)力，以實(shí)現(xiàn)寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞?，本輪反彈行情與之前幾輪并沒(méi)有本質(zhì)差異。中金認(rèn)為年中中央政治局會(huì)議的政策動(dòng)向，以及美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的加息節(jié)奏，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)都較為關(guān)鍵。
中信建投認(rèn)為，當(dāng)前港股正在逐漸走出底部。從指標(biāo)層面看，對(duì)港股筑底反彈有較好預(yù)示作用的估值、流動(dòng)性、市場(chǎng)交易情緒三個(gè)指標(biāo)已出現(xiàn)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)港股將迎來(lái)年內(nèi)最佳布局機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，港股價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格將可能共同發(fā)力，建議關(guān)注估值處于低分位、受政策利好較多的“中特估”和互聯(lián)網(wǎng)板塊。
平安證券看好港股三大主線，一是AI引領(lǐng)下的互聯(lián)網(wǎng)板塊；二是經(jīng)濟(jì)修復(fù)下的消費(fèi)板塊，尤其是K型復(fù)蘇下的新型消費(fèi)趨勢(shì)、中老年健康消費(fèi)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；三是技術(shù)迭代下的制造業(yè)龍頭，在大國(guó)博弈背景下，港股中的傳統(tǒng)制造業(yè)和技術(shù)自主革新領(lǐng)域都有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
中金建議投資者在港股操作上做波段操作，即市場(chǎng)超賣時(shí)逢低買入，預(yù)期較為充分時(shí)獲利回吐；同時(shí)也可以做結(jié)構(gòu)交易，面對(duì)不確定的環(huán)境采取“啞鈴型”策略，兼具平衡和對(duì)沖效果，關(guān)注有潛力提高分紅比例的國(guó)企+互聯(lián)網(wǎng)和科技等成長(zhǎng)板塊；而醫(yī)療保健板塊可能從美聯(lián)儲(chǔ)寬松轉(zhuǎn)向中受益從而獲得更大彈性。
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）
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