每日速讀!巨豐微策略：歐美銀行情緒影響 A股仍有抵抗力
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觀點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預(yù)期回升，并創(chuàng)2012年5月以來新高。制造業(yè)活動(dòng)加快的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢在即。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，美國硅谷銀行事件還未平息，歐洲瑞信銀行又迎風(fēng)波，歐美銀行事件引發(fā)全球銀行系統(tǒng)擔(dān)憂，短期對市場帶來情緒抑制，指數(shù)或繼續(xù)弱勢震蕩。不過，當(dāng)前基本面穩(wěn)定，流動(dòng)性保持合理下，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢不斷增強(qiáng)，市場向好趨勢的本質(zhì)依舊未變，中期仍有逢低低吸的機(jī)會(huì)。
今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩，并一度在銀行板塊的帶領(lǐng)下展開反彈。不過，“雙創(chuàng)”指數(shù)隨后走低，深成指沖高回落下，滬指盤中走弱。午后，市場全線走低，銀行板塊也在盤中沖高回落帶領(lǐng)指數(shù)再創(chuàng)日內(nèi)新低。尾盤，指數(shù)小幅上行后再度回落，全天低開低走，延續(xù)近期的調(diào)整態(tài)勢。盤面上，美容護(hù)理板塊臨漳，傳媒、銀行以及商貿(mào)零售等板塊小幅上漲。而多數(shù)板塊走低下，煤炭、石油石化以及有色金屬等周期股大跌。
美國硅谷銀行事件一度弱化，但歐洲瑞信銀行又迎來風(fēng)波，這使得銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性的擔(dān)憂升溫。受市場情緒影響，昨日歐股整體下挫，并波及隔夜美股銀行板塊，美元指數(shù)在歐元下跌和避險(xiǎn)情緒下走強(qiáng)，黃金大漲。很顯然，短期銀行系統(tǒng)的風(fēng)波對市場產(chǎn)生情緒干擾，風(fēng)險(xiǎn)偏好整體走低?；氐紸股市場，盡管歐美銀行事件對于國內(nèi)銀行系統(tǒng)以及市場影響有限，但情緒傳導(dǎo)以及全球風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂下，不免對調(diào)整中的指數(shù)帶來抑制，指數(shù)也在這種擔(dān)憂中整體走低。
不過，我們對這里的行情并不悲觀。相反，指數(shù)這里的調(diào)整，仍是階段低吸的好時(shí)機(jī)。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明顯，對市場帶來支撐和提振。2023年1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著疫情影響大幅減弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力明顯改善，市場向好趨勢的本質(zhì)依舊未變；另一方面，北向資金連續(xù)四日逆勢凈流入。盡管海外風(fēng)險(xiǎn)偏好走低，但北向資金近期持續(xù)凈流入，這也或說明在海外銀行系統(tǒng)擔(dān)憂之下，資金更多的向復(fù)蘇預(yù)期的國內(nèi)市場挺進(jìn)。
整體看，當(dāng)前A股市場的決定因素還在國內(nèi)，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢下，市場整體向好的本質(zhì)沒有發(fā)生明顯的變化，疊加流動(dòng)性保持合理，指數(shù)整體仍有支撐。海外銀行事件對A股影響有限，但去年四季度以來市場階段修復(fù)行情尾聲之際，又逢海外銀行風(fēng)險(xiǎn)的壓制，指數(shù)階段調(diào)整有所加大，短期震蕩格局可能延續(xù)，繼續(xù)保持觀望等待市場的方向選擇。操作上，短期題材熱點(diǎn)情緒降溫，不宜隨意追漲。但連續(xù)調(diào)整之后，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振，市場調(diào)整空間或相對有限，可考慮于調(diào)整中進(jìn)行分批的低吸。
(作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002)
（文章來源：巨豐投顧）
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