一圖看懂｜消費(fèi)修復(fù)到了什么位置？
2023-01-11 08:22:29|
來源：廣發(fā)證券 作者：
(資料圖片)
部分消費(fèi)/醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)從基本面和市場表現(xiàn)的綜合打分視角來看，依然具備繼續(xù)修復(fù)的空間
我們在22.12.15《防疫優(yōu)化：短期沖擊VS中期機(jī)會(huì)》中，提出了衡量細(xì)分行業(yè)“景氣”和“股市特征”相較于疫情前(17-19年)修復(fù)程度的綜合打分體系：
(1)“景氣”維度：綜合選擇ROE、預(yù)期凈利潤增速、償債周期和庫存周期4個(gè)指標(biāo)；
(2)“股市特征”維度：綜合選擇了PE(TTM)、ERP、公募基金超配比例、相對(duì)wind全A的相對(duì)走勢4個(gè)指標(biāo)；
(3)賦權(quán)打分：通過計(jì)算這些指標(biāo)2010年以來的分位數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)化)，并計(jì)算最新一期數(shù)據(jù)與疫情前(17-19年中位數(shù))的分位數(shù)的偏離值。對(duì)每個(gè)維度的四個(gè)指標(biāo)的偏離值賦予25分的權(quán)重，得到該維度的總分。
通過“景氣”和“股市特征”的綜合打分，我們可以看到：部分消費(fèi)/醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域(如小家電/個(gè)護(hù)用品/飲料乳品/紡織制造/專業(yè)連鎖/生物制品/中藥等)的“景氣”已經(jīng)修復(fù)到疫情前的水平，而“股市特征”仍有修復(fù)空間，這些行業(yè)當(dāng)前的彈性和確定性都相對(duì)最高。
（文章來源：廣發(fā)證券）
標(biāo)簽： 股市特征
