拼多多Q3財報來襲！跨境電商潛力巨大 買菜業(yè)務(wù)虧損收窄 機構(gòu)一致看好
(資料圖)
拼多多11月美股股價累計上漲近20%，股價最高超過72美元。機構(gòu)看好其跨境電商發(fā)展，買菜業(yè)務(wù)預(yù)計虧損收窄。拼多多Q3財報能否支持股價繼續(xù)上漲？
11月28日周一，拼多多將在美股盤前布三季度業(yè)績。據(jù)彭博一致預(yù)期，預(yù)計拼多多2022Q3實現(xiàn)營收309.04億元(人民幣)；調(diào)整后凈利潤為70.87億元；調(diào)整后每股收益為4.751元。
電商業(yè)務(wù)
招銀國際認為，強大的用戶粘性有助于確?；钴S的成交。隨著越來越多的品牌和商家通過拼多多的平臺進行銷售，其變現(xiàn)的潛力持續(xù)提升。相較電商同業(yè)，拼多多具備更快的GMV增長，同時貨幣化率也有進一步的提升空間。
國金證券認為，隨著疫情相對Q2有所緩和，預(yù)計Q3的GMV為7932億，增速27%?；钴S買家預(yù)計達8.92億，ARPU提升至3184元，增速21%。多多買菜方面，公司持續(xù)推進降本增效，保持頭部優(yōu)勢。預(yù)計Q3的GMV為386億元，增速88%。虧損率約為8%，虧損持續(xù)收窄。
跨境業(yè)務(wù)Temu
據(jù)統(tǒng)計，2022.9.1-2022.11.6期間，Temu應(yīng)用在AppStore的評分為4.4分(滿分為5分)。截至2022年11月8日，Temu在美國市場蘋果渠道購物免費榜排名第1，應(yīng)用免費榜排名第3，總榜免費榜排名第3。
根據(jù)Sandalwood監(jiān)測數(shù)據(jù)，2022.10.19-2022.10.25期間，Temu每周的GMV約為600萬美元，與SheIn在2022年上半年的平均周GMV約7億美元相比，Temu不到其GMV的1%。
東興證券認為，Temu有望成為海外電商平臺重要一極，成為公司繼拼多多主站、多多買菜之后第三個增長點。
Temu低價策略成功一半。為了打造平臺的低價定位，Temu采取類自營模式，賣家負責供貨，平臺掌握商品定價權(quán)，并要求賣家報送產(chǎn)品底價，價格需要比同類產(chǎn)品在1688批發(fā)網(wǎng)站或者其他電商平臺更低。
另外，Temu復(fù)制國內(nèi)社交電商模式具有可能性。以SheIn和Shopify為代表的DTC獨立站模式的成功，顯示中國的商品、跨境供應(yīng)鏈，疊加海外社交媒體平臺的引流，可以打破亞馬遜等平臺電商的壟斷地位。Temu低價包郵模式下物流成本可控。
投資建議
東興證券認為，Temu有望成為海外電商平臺重要一極，成為公司繼拼多多主站、多多買菜之后第三個增長點。給予“推薦”評級。
招銀國際認為，受益于拼多多在核心類目建立的消費者心智和高用戶粘性，拼多多可以更主動的管控其銷售營銷費用花銷。預(yù)計拼多多2021-2024年營收復(fù)合增長率為20.9%，維持買入評級。
國金證券認為，公司高性價比的平臺特性在消費偏弱的環(huán)境下吸引更多商家和消費者。預(yù)計公司Q3的收入309億，增速44%。預(yù)計Q3的Non-GAAP利潤率約為23%。給予“買入”評級。
[PAGE@默認頁1]（文章來源：哈富證券）
[PAGE@默認頁2]標簽： 跨境電商
