信中利上銀保監(jiān)會“不良”名單 汪潮涌歸來“努力轉型實業(yè)”

伴隨信中利股權投資管理有限公司(信中利(833858.NQ)子公司)被列入銀保監(jiān)會“保險資金領域私募股權基金管理人不良記錄名單”，汪潮涌(本名汪超涌)也在“失聯事件”過去一年后，重回公眾視野。

從“配合調查”到恢復履職，汪潮涌和信中利度過了不同尋常的一年。近日在被問及公司情況和轉型方向時，汪潮涌對第一財經記者獨家回應稱，“公司在努力轉型”，并表示是在“向實業(yè)轉型”。

據記者統計，今年上半年信中利收獲了4個IPO項目，投資項目也有多家獲得了專精特新等相關認定。不過，梳理信中利目前的基本情況可以發(fā)現，業(yè)績壓力、募資壓力以及團隊穩(wěn)定性等多個方面都面臨重重挑戰(zhàn)。

(相關資料圖)

斬獲多家IPO，但痛失“險資”

“努力轉型”的信中利，今年上半年仍收獲了4家上市企業(yè)。根據半年報，旗下何氏眼科(301103.SZ)登陸深交所創(chuàng)業(yè)板、云從科技(688327.SH)登陸上交所科創(chuàng)板、創(chuàng)勝集團-B(06628.HK)和智云健康(09955.HK)登陸港交所。

此外，信中利旗下基金所投新能源高新技術企業(yè)“湖北萬潤新能源科技股份有限公司”通過上交所科創(chuàng)板上市的注冊申請。

“截至2022年6月30日，公司在管項目中有多家企業(yè)正在準備以IPO、并購、掛牌或海外上市等方式登陸資本市場。”信中利在半年報中表示。

在回應記者詢問時，汪潮涌并未提及轉型具體方向，不過，其社交媒體近期表現活躍，可以看到他對創(chuàng)投領域政策及項目的密集關注，并積極為信中利被投企業(yè)“搖旗”。

比如于11月24日發(fā)布了《VC/PE迎退出利好：區(qū)域市場“專精特新”專板來了》一文，11月22日發(fā)布了“通付盾科技入選江蘇省專精特新中小企業(yè)”、“捷威動力海綿系統榮獲高工鋰電金球獎‘2022年度創(chuàng)新技術’”、“柏睿數據獲‘2022行業(yè)信息化競爭力成果’兩項大獎”等等文章。

上述三家企業(yè)皆被信中利投資。以通付盾科技為例，企查查信息顯示，信中利旗下兩家私募基金，北京信中利益信股權投資中心和上海來碩投資合伙企業(yè)均持有該企業(yè)股權，首次持股時間分別是2016年10月13日和2019年5月5日。

不過，信中利登上不良名單，讓其在險資領域的募資受到一定挑戰(zhàn)。

銀保監(jiān)會近日首次通報了保險資金領域私募股權基金管理人不良記錄名單，13家上榜機構中，信中利股權投資管理有限公司的名字赫然在列。

一位私募股權領域律師對記者表示，“若被險資拉入黑名單，意味著私募股權機構后續(xù)可能很難獲得保險資金支持”。

“去年年末監(jiān)管頒布的47號文才剛剛給保險資金投資股權基金‘松了綁’。而且保險資金體量大且穩(wěn)定，對于收益率要求相對也沒有那么高，是機構的優(yōu)質LP.”上述律師說道。

他口中的“47號文”，指2021年12月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于修改保險資金運用領域部分規(guī)范性文件的通知》。

47號文刪去了多項此前保險資金投資PE/VC基金的限制，比如保險資金將獲準投資由非保險類金融機構實際控制的股權投資基金，還取消了投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金的募集規(guī)模限制，令保險資金對創(chuàng)投基金的選擇面更加廣泛。

第一財經記者注意到，47號文頒布后，險資類LP出資規(guī)模有所提升。清科研究中心數據顯示，2022年上半年險資類LP等長期資金的出資活力逐步得到釋放。據統計，險資類LP的披露出資金額達368.67億元人民幣，出資規(guī)模占比由2021年度的5.0%小幅提升至6.6%。

現金流承壓，轉型挑戰(zhàn)重重

除資金來源受阻外，業(yè)績的持續(xù)下滑也是信中利轉型路上的一大阻礙。

根據公司半年報，上半年公司營收達0.15億元，較去年同期減少93.16%；經營活動產生的現金流量凈額為-635萬元，較去年同期減少102.32%；投資活動產生的現金流量凈額為1365萬元，較去年同期減少79.25%；籌資活動產生的現金流量凈額為-1000萬元，較去年同期減少96.34%。

營業(yè)收入及經營活動、投資活動現金流下滑的背后，系信中利自2021年7月開始喪失了對子公司惠程科技(002168.SZ)的控制權。而丟失控制權的原因是無法償還重慶綠發(fā)資產經營管理有限公司的5.41億元借款，在法院判決強制執(zhí)行之后，2021年7月底，信中利已經不再是惠程科技第一大股東，失去對惠程科技的控制權。

2021年上半年，信中利虧損2.88億，凈利同比減少348%。彼時信中利解釋稱，由于惠程科技上半年游戲收入和電氣收入雙雙下滑，收入同比下降69.93%，毛利下降76.53%。

喪失惠程科技控制權后，2022上半年公司凈虧損缺口有所縮窄。半年報顯示，公司上半年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤達—1.31億元，較上年同期增加36.49%。

2016年6月信中利高杠桿收購惠程科技并成為其控股股東，欲謀求“曲線上市”。如今不僅未完成主板上市，而且惠程科技反倒成了公司業(yè)績“拖油瓶”。

5月13日，信中利在公告中表示“隨著公司直投及在管基金所投資的數十個優(yōu)質項目陸續(xù)登陸資本市場，公司中期預期將能獲得可觀的投資回報，公司虧損也將會得到覆蓋，公司流動性也會隨之增強”。

但至少就今年上半年來看，從資本市場中獲得的回報仍舊彌補不了公司的業(yè)績虧空。

不過值得指出的是，業(yè)績下滑有其宏觀原因。信中利表示，在復雜的國內外宏觀經濟環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)進入調整期，公司所投資項目的估值下行，公司計提了公允價值變動損失。

整體而言，今年上半年創(chuàng)投機構的投資數量、募資額度和退出回報，相較去年同期確實均有所下滑。

清科研究中心數據顯示，2022年上半年，中國的股權投資募資金額為7724.55億人民幣，和去年同期相比下降了10.3%；新募基金2701支，同比下降7.2%。同時，上半年投資數量為4167起，同比下降31.9%；投資金額為3149.29億元，同比大幅下降54.9%；退出數量為1295筆，同比下降了50%。

訴訟纏身，正努力解決債務危機

大船掉頭，需要輕裝上陣。信中利轉型仍需解決現存的債務問題。

2021年12月6日，信中利在2021半年報問詢回復中披露，公司目前面臨6個訴訟案件，涉案總金額超過13億。

其中包括，長安保險銷售公司要求信中利返還投資款1.15億、中冀投資有限公司要求公司支付合作項目股權準讓款6.84億、武漢璟瑜多盈股權投資中心(有限合伙)要求公司支付股權回購款1.55億、北京居然之家投資控股集團要求公司支付股權回購款2.1億、中英人壽保險有限公司要求公司支付合伙份額轉讓款1億多元。

截至2021年12月31日， 信中利經審計的合并財務報表未分配利潤金額為-20.76元，未彌補虧損額超過公司實收股本總額的三分之一。

因債務問題汪潮涌本人也多次被列為被執(zhí)行人。

8月4日，中國裁判文書網顯示，北京信中利及實控人汪潮涌被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的5.54億余元。

當晚，信中利發(fā)布公告稱，本次仲裁由長城人壽保險申請，北京仲裁委員會最終裁決，北京信中利投資股份有限公司支付長城人壽保險合伙份額轉讓款人民幣5億元及違約金和其他費用，并裁決汪潮涌對債務總金額承擔連帶責任。

在此之前，汪潮涌已經多次被列為被執(zhí)行人。比如今年2月22日晚間，信中利發(fā)布公告稱，公司、相關主體及實控人汪潮涌被北京市第三中院納入失信被執(zhí)行人。根據相應法律文書，上述失信執(zhí)行人應向中英人壽支付合伙份額轉讓款、違約金、律師費、財產保全費、仲裁費等已超億元，截至公告發(fā)布日全部未履行。

不過公司已經在著手解決債務相關問題，并取得了一定成效。

5月13日，信中利表示目前已采取和擬采取的措施為：公司正在積極引入戰(zhàn)略投資者，目前公司引入戰(zhàn)略投資者的協商合作推進順利；公司正與潛在投資人積極洽談，擬以公允價格轉讓部分資產；公司已與不良資產處置機構簽訂合作協議，處置呆滯資產。

此外，信中利表示公司正積極與訴訟所涉?zhèn)鶛嗳藚f商，力爭豁免部分債務、延期支付部分債務以及達成部分債務的資產抵償；根據目前與訴訟各方的訴訟及執(zhí)行和解的協商情況，計提違約賠償支出預計將會下降，同時公司也將通過訴訟回收資產、受限資產的解除凍結等降低資產減值損失，因此公司虧損將會得到較大幅度的彌補；公司正在籌備設立新基金、開展資本中介服務等，以增加新的收入來源。

一系列措施施行后，公司負債缺口略微有所縮窄。

2022上半年公司未決訴訟余額為1.13億元，而去年同期為1.19億元，敞口縮窄5%；長期借款為5109萬元，較年初減少16.37%；一年內到期的非流動負債達3464萬元，較年初減少22.71%。

9月份以來，信中利人員流動性開始加劇，公司先后發(fā)布了監(jiān)事、財務負責人、董事等高級管理人員辭職的公告。

面對諸多挑戰(zhàn)，汪潮涌本人顯得“斗志滿滿”。近日，他在社交媒體中表示將學習新東方精神，并對股東、客戶、員工、親友及合作伙伴和機構表達感恩之情。

縱觀汪潮涌光鮮靚麗的履歷，似乎均與投資、投行、銀行業(yè)務相關。15歲考上華中科技大學，19歲成為清華大學經管院研究生，20歲赴美留學，獲MBA學位，22歲開始在華爾街履職，成為第一批大陸留學生進入華爾街的投融資專家。擁有12年國際投資經驗，曾先后任職于美國摩根大通銀行、美國標準普爾、摩根士丹利，并擔任美國摩根士丹利亞洲區(qū)副總裁，兼北京代表處首席代表。

1998~1999年，汪潮涌受國家開發(fā)銀行邀請，擔任全職高級顧問，參與籌備和組建國家開發(fā)銀行的投資銀行業(yè)務。1999年5月，34歲汪潮涌創(chuàng)辦信中利資本，先后投資了搜狐、百度、華誼兄弟等知名公司，也因此得名“華爾街神童”。

不過，謀求轉型并非易事，需要能力，需要運氣，也需要時間。無論對汪潮涌還是對信中利而言，擺在前面的都是重重挑戰(zhàn)。

（文章來源：第一財經）