中信建投：看好地產(chǎn)板塊持續(xù)表現(xiàn) 建議關(guān)注三高房企
【資料圖】
中信建投指出，看好地產(chǎn)板塊持續(xù)表現(xiàn)，建議關(guān)注三高房企。9月銷(xiāo)售、到位資金、投資指標(biāo)的降幅均收窄，市場(chǎng)處于緩慢修復(fù)中。我們看好融資渠道通暢的三高房企，即高業(yè)績(jī)、高有息負(fù)債增長(zhǎng)以及高拿地強(qiáng)度的房企，推薦A股：保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份、金地集團(tuán)、萬(wàn)科A等；港股：中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、綠城中國(guó)、中國(guó)金茂。另外，我們看好有能力參與不良項(xiàng)目處置的代建公司綠城管理控股。
全文如下
銷(xiāo)售筑底回升，土地市場(chǎng)仍顯低迷——9月統(tǒng)計(jì)局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
銷(xiāo)售降幅收窄，政策效果逐步顯現(xiàn)。9月商品房銷(xiāo)售面積增速為-16.2%，降幅較8月收窄6.4個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，7月以來(lái)的大量政策帶來(lái)的積極作用正在逐步顯現(xiàn)。8月下旬的降息、9月底中央多部門(mén)發(fā)布的包括階段性首套房貸定向降息、首套個(gè)人公積金利率下調(diào)、退還換購(gòu)住房個(gè)稅在內(nèi)的政策，正在為各地“一城一策”進(jìn)一步打開(kāi)空間，將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)緩慢修復(fù)。
銷(xiāo)售修復(fù)支撐到位資金恢復(fù)，行業(yè)融資能力仍有待提高。9月到位資金增速為-21.3%，降幅較8月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)貸款與自籌資金的降幅擴(kuò)大，表明房企在獲取銀行開(kāi)發(fā)貸、發(fā)債方面面臨的壓力增大；定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款降幅延續(xù)8月以來(lái)的收窄態(tài)勢(shì)，表示回款端隨銷(xiāo)售修復(fù)而持續(xù)改善。
投資新開(kāi)工降幅觸底，土地市場(chǎng)仍顯低迷。9月單月投資、新開(kāi)工降幅出現(xiàn)收窄，土地購(gòu)置、竣工降幅有所擴(kuò)大。土地購(gòu)置面積單月同比下降65.0%，降幅較8月擴(kuò)大8.4個(gè)百分點(diǎn)，仍然比較低迷。我們認(rèn)為，后續(xù)月份新開(kāi)工難言在短期內(nèi)恢復(fù)增長(zhǎng)，各地“保交樓”工作的持續(xù)推進(jìn)將為竣工形成支撐。
維持三大核心指標(biāo)預(yù)測(cè)。我們預(yù)測(cè)2022年銷(xiāo)售面積、新開(kāi)工面積、開(kāi)發(fā)投資的增速為-20%、-30%、-5%。
看好地產(chǎn)板塊持續(xù)表現(xiàn)，建議關(guān)注三高房企。9月銷(xiāo)售、到位資金、投資指標(biāo)的降幅均收窄，市場(chǎng)處于緩慢修復(fù)中。我們看好融資渠道通暢的三高房企，即高業(yè)績(jī)、高有息負(fù)債增長(zhǎng)以及高拿地強(qiáng)度的房企，推薦A股：保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份、金地集團(tuán)、萬(wàn)科A等；港股：中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、綠城中國(guó)、中國(guó)金茂。另外，我們看好有能力參與不良項(xiàng)目處置的代建公司綠城管理控股。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
標(biāo)簽： 中信建投 地產(chǎn)板塊
