世界通訊！【新華解讀】人民銀行上調外匯風險準備金率 助力外匯市場供需平衡
新華財經北京9月26日電(記者韓婕)為穩(wěn)定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調至20%。
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值得注意的是，作為央行穩(wěn)定外匯市場的政策工具，上一次人民銀行調整遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率還是在2020年10月12日，距離本次調整時隔已近兩年。在業(yè)內看來，央行此次再調整，旨在避免匯市做空預期過度聚集、人民幣匯價出現脫離美元走勢的快速貶值，助力外匯市場供需平衡。
助力外匯市場供需平衡
在中國民生銀行首席經濟學家溫彬看來，此舉是央行發(fā)揮逆周期調節(jié)作用，助力外匯市場供需平衡。溫彬表示，為了穩(wěn)定人民幣預期，自2022年9月15日起，央行下調金融機構外匯存款準備金率，并決定自9月28日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調至20%，這將提高銀行遠期售匯成本，降低企業(yè)遠期購匯需求，進而減少即期市場購匯需求，有助于外匯市場供需平衡。
考慮到受近期美聯(lián)儲快速收緊貨幣政策、美元指數大幅沖高影響，人民幣兌美元匯價出現一輪較快貶值，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，鑒于央行下調外匯存款準備金率，意味著政策面已開始釋放穩(wěn)匯率信號，因此，本次調控政策再次出手，提高遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率，旨在增加銀行客戶的遠期購匯成本，避免匯市做空預期過度聚集。
“考慮到當前人民幣匯價并未出現脫離美元走勢的快速貶值，此舉具有未雨綢繆性質，旨在進一步穩(wěn)定匯市預期，對外匯市場供需平衡有積極作用。”王青說。
增加人民幣匯價波動的摩擦力
鑒于當前穩(wěn)匯率的焦點不是守住某一固定點位，導致人民幣跟進美元兌其他貨幣大幅升值，而是保持三大人民幣匯率指數基本穩(wěn)定，穩(wěn)定匯市預期，王青表示，央行此舉是當前局面下兼顧內外平衡的有效應對。這意味著本次提高遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率，并非意在逆轉人民幣兌美元貶值勢頭，而是適度增加匯價波動的摩擦力，避免出現人民幣脫離美元走勢、單獨快速貶值的勢頭。
“從之前經驗看，上調外匯風險準備金率是應對匯率波動的重要且有效的宏觀審慎措施。這次重啟，有助于調節(jié)遠期購匯需求，抑制順周期羊群效應，促進人民幣匯率穩(wěn)定?！敝秀y證券全球首席經濟學家管濤說。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部主管龐溟表示，央行此舉不僅通過增加銀行從事相關業(yè)務的資金成本和企業(yè)遠期購買美元的成本，減少遠期購匯需求中的套利需求等非真實需求，還通過約束遠期外匯市場中的不理性行為，抑制外匯市場過度波動和單邊變化預期，防止人民幣過度貶值或升值，有利于人民幣對美元匯率保持在合理均衡水平下的雙向波動。
下階段人民幣不存在持續(xù)貶值基礎
談及下階段人民幣匯率走勢如何，王青預計，短期內受美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息，以及地緣因素帶動避險需求等影響，美元還將強勢運行一段時間。王青表示，“這意味著年底前人民幣對美元仍有被動貶值勢頭，不排除年底前進一步貶值至7.2至7.3區(qū)間的可能，但這并不意味著人民幣處于實質性弱勢，或匯率風險升溫，其中一個標志就是三大人民幣匯率指數將保持基本穩(wěn)定。這也意味著短期內人民幣對美元貶值，不會對國內宏觀政策靈活調整形成重要掣肘，穩(wěn)增長措施還會適時出臺?！?/p>
溫彬也指出，從我國經濟基本面看，預計第三季度GDP增速較第二季度有明顯回升，通脹水平溫和可控，國際收支狀況良好，特別是經常項目和直接投資等國際收支基礎性項目保持較高順差，為人民幣匯率穩(wěn)定和外匯市場平穩(wěn)運行奠定了基礎，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎。
同時，對外向型企業(yè)而言，溫彬提醒，要樹立匯率風險中性的理念，主動利用衍生工具，做好匯率風險管理，保持正常的生產經營。
值得注意的是，日前央行公布的《2022年人民幣國際化報告》指出，下一階段，央行將堅持改革開放和互利共贏，把握好發(fā)展和安全的關系，堅持以市場驅動、企業(yè)自主選擇為基礎，穩(wěn)步提升人民幣國際化水平。始終堅持擴大高水平對外開放，以服務構建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局、促進貿易和投資便利化為導向，進一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系和人民幣國際化基礎設施，更好服務實體經濟。推動更高水平金融市場雙向開放，促進人民幣在岸、離岸市場良性循環(huán)。進一步完善本外幣一體化的跨境資本流動宏觀審慎管理，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。
（文章來源：新華財經）
