世界最新：“國民連鎖茶飲第一股”蜜雪冰城IPO募資65億門店逾2萬余家

2022-09-23 05:41:19|

來源：證券時(shí)報(bào) 作者：

被譽(yù)為“國民連鎖茶飲第一股”的蜜雪冰城正式啟動A股上市。

(資料圖片)

9月22日證監(jiān)會預(yù)披露蜜雪冰城招股書，擬沖刺深市主板，募資64.96億元。蜜雪冰城營業(yè)收入增長迅速，2020年、2021年?duì)I業(yè)收入分別為46.80億元、103.51億元。截至2022年3月末，蜜雪冰城已有2萬余家門店，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個省份、自治區(qū)、直轄市。

“高質(zhì)平價(jià)”產(chǎn)品理念

被稱為“國民連鎖茶飲第一股”的蜜雪冰城，在招股書這么介紹，蜜雪冰城是一家始終堅(jiān)持以“高質(zhì)平價(jià)”的產(chǎn)品理念為消費(fèi)者提供各類現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋的連鎖企業(yè)，致力于打造集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、倉儲物流、銷售、連鎖經(jīng)營為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，主要從事現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋及其核心食材的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及品牌運(yùn)營管理。

發(fā)展至今，蜜雪冰城是國內(nèi)門店數(shù)量最多、規(guī)模最大、品牌影響力最強(qiáng)的現(xiàn)制飲品連鎖企業(yè)之一，通過“直營連鎖為引導(dǎo)，加盟連鎖為主體”的方式打造現(xiàn)制茶飲連鎖品牌“蜜雪冰城”、現(xiàn)磨咖啡連鎖品牌“幸運(yùn)咖”和現(xiàn)制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”。

截至2022年3月末，蜜雪冰城已有2萬余家門店，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個省份、自治區(qū)、直轄市。同時(shí)，公司積極走出國門，致力于將公司打造成為全球性的現(xiàn)制飲品與現(xiàn)制冰淇淋品牌，截至2022年3月末，蜜雪冰城在境外的印尼、越南已分別開設(shè)了317家、249家門店。

截至2022年3月末，蜜雪冰城已經(jīng)建立起252畝智能制造產(chǎn)業(yè)園，13萬平方米全自動化生產(chǎn)車間，可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋核心食材的自主生產(chǎn)。目前，蜜雪冰城正在廣西、重慶、河南、海南、安徽等地籌建新的生產(chǎn)基地，建成后公司的自主生產(chǎn)能力將進(jìn)一步提高。

根據(jù)艾媒咨詢報(bào)告顯示，2021年度中國現(xiàn)制茶飲行業(yè)市場規(guī)模為2796億元，“蜜雪冰城”品牌門店2021年度終端銷售額約為200億元，約占現(xiàn)制茶飲行業(yè)市場規(guī)模的7.15%。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，2021年我國現(xiàn)制茶飲門店約39萬家，“蜜雪冰城”品牌境內(nèi)門店2021年末數(shù)量約2萬家，約占現(xiàn)制茶飲門店總數(shù)的5.13%。

加盟銷售模式

業(yè)績方面，2019年到2022年一季度，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.66億元、46.8億元、103.51億元和24.34億元，同期凈利潤分別為4.45億元、6.32億元、19.1億元和3.9億元。在現(xiàn)制飲品行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L以及行業(yè)集中度逐漸提高的背景下，蜜雪冰城收入及利潤規(guī)模持續(xù)快速增長。

與業(yè)績增長匹配，2019年到2022年一季度，蜜雪冰城門店總數(shù)分別為7225家、13126家、20511家及22276家，2019年至2021年，門店年平均凈增加6643家，年復(fù)合增長率為68.49%。2022年1-3月，公司門店數(shù)量凈增加1765家。

蜜雪冰城的商業(yè)模式，主要是向加盟商銷售制作各類現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營運(yùn)物資等產(chǎn)品并提供加盟管理服務(wù)，同時(shí)通過直營門店向消費(fèi)者直接銷售現(xiàn)制飲品與現(xiàn)制冰淇淋。

龐大的加盟店規(guī)模，支撐了蜜雪冰城的商業(yè)模式。招股書顯示，蜜雪冰城旗下三大品牌蜜雪冰城、幸運(yùn)咖和極拉圖的加盟數(shù)量，從2019年的4533家、1家和3家，高速增長至2022年3月末的21582家、629家和18家。

加盟銷售模式下，蜜雪冰城對加盟門店進(jìn)行全流程的加盟支持。開業(yè)前，審核加盟門店選址、加盟投資評估、提供門店裝修設(shè)計(jì)、監(jiān)督門店裝修、指導(dǎo)設(shè)備及首批食材、包裝材料等的購置、進(jìn)行人員培訓(xùn)、指導(dǎo)證照辦理等；開業(yè)時(shí)，公司對加盟門店提供營銷策劃及現(xiàn)場指導(dǎo)；開業(yè)后，公司對加盟門店進(jìn)行持續(xù)的經(jīng)營指導(dǎo)、食品安全管控、食材及包裝材料等的供應(yīng)、產(chǎn)品更新及定期培訓(xùn)等。

同時(shí)，蜜雪冰城向加盟門店收取加盟費(fèi)、管理費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)，并將食材、包裝材料、設(shè)備設(shè)施、營運(yùn)物資等商品通過寶島商貿(mào)、壹滴水商貿(mào)、叁峽商貿(mào)、上島供應(yīng)鏈、滴水川石等商貿(mào)公司銷售給各加盟門店，加盟門店將從公司購買的食材加工成現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋后再銷售給消費(fèi)者。

招股書顯示，食材是蜜雪冰城最重要收入來源，2019年到2022年一季度，食材銷售收入分別為17.85億元、32.63億元、72.3億元和17.56億元，占總營收比例從69.59%增至72.16%。

美團(tuán)高瓴持股

股權(quán)機(jī)構(gòu)上，控股股東及實(shí)際控制人張紅超與張紅甫兩兄弟合計(jì)直接持有蜜雪冰城85.56%的股份。

從刨冰的小生意到萬店規(guī)模，蜜雪冰城走了一條被譽(yù)為“從農(nóng)村包圍城市”發(fā)展之路。據(jù)了解，蜜雪冰城的創(chuàng)始人張紅超出身貧寒，學(xué)業(yè)之路并不順暢，輟學(xué)后和家里人做生意。張紅超通過自學(xué)，考上了河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)的成人教育。1997年，大學(xué)時(shí)期的張紅超在鄭州開啟了他一生的甜蜜事業(yè)蜜雪冰城，一個專為年輕人打造新鮮冰淇淋與茶飲的全國連鎖品牌。

張紅超通過多次市場調(diào)研，終于確定了自家生意的定位，說白了就是接地氣，聚焦下沉市場，走平價(jià)路線，蜜雪冰城的經(jīng)營使命也確定為“讓全球每個人享受高質(zhì)平價(jià)的美味”。

隨著蜜雪冰城崛起，美團(tuán)，高瓴均位列股東名單之類。招股書顯示，美團(tuán)旗下龍珠美城和高瓴旗下高瓴蘊(yùn)祺，分別持有蜜雪冰城4%股份。

近年來，我國現(xiàn)制飲品、現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)整體呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，市場規(guī)?？焖贁U(kuò)大。與此同時(shí)，由于該行業(yè)相對較低的創(chuàng)業(yè)門檻、產(chǎn)品可復(fù)制性強(qiáng)等特點(diǎn)，市場參與者及品牌數(shù)量也在不斷增加，行業(yè)競爭日趨激烈。目前已經(jīng)形成了蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶、茶顏悅色、茶百道、古茗、冰雪皇后及哈根達(dá)斯等眾多知名品牌。

蜜雪冰城主打“高質(zhì)平價(jià)”，招股書顯示，蜜雪冰城產(chǎn)品均價(jià)6至8元，遠(yuǎn)低于喜茶、奈雪的茶、茶顏悅色、茶百道、古茗的產(chǎn)品均價(jià)。

但低價(jià)不等于不賺錢。招股書顯示，2019年到2022年一季度，蜜雪冰城主營業(yè)務(wù)毛利率分別為35.95%、34.08%、31.73%和30.89%，剔除2020年起公司執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，將銷售費(fèi)用中的運(yùn)輸費(fèi)用計(jì)入營業(yè)成本的影響因素后，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為35.95%、36.67%、33.98%和32.99%。

“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”靠著一首出圈神曲，蜜雪冰城從下沉市場殺出重圍。但蜜雪冰城也憂慮被媒體炒作的風(fēng)險(xiǎn)。招股書中蜜雪冰城表示，公司推出“雪王”品牌標(biāo)志以及公司的品牌主題曲后，在自媒體渠道被廣泛傳播，同時(shí)也引發(fā)了大量外部第三方基于公司的“雪王”品牌標(biāo)志或主題曲進(jìn)行二次創(chuàng)作。

蜜雪冰城表示，若未來第三方未經(jīng)授權(quán)使用公司特有符號制作發(fā)布非公司本意的圖片、視頻或音頻信息，將可能引起消費(fèi)者對公司品牌的不利認(rèn)知。相關(guān)信息或認(rèn)知及其擴(kuò)散情況未能得到及時(shí)有效的澄清、理解或控制，將會影響公司的品牌形象及消費(fèi)者對公司產(chǎn)品的消費(fèi)意愿。