新股達(dá)瑞電子300976行業(yè)分析(3)
（2）消費(fèi)電子功能性和結(jié)構(gòu)性器件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，但集中度不斷提升
隨著以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子產(chǎn)品終端品牌市場(chǎng)滲透率提高，我國(guó)消費(fèi)電子功能性器件和結(jié)構(gòu)性器件行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，各廠商在成本、渠道、技術(shù)方面展開全面競(jìng)爭(zhēng)，使小廠商生存空間受到擠壓，市場(chǎng)占有率逐漸下降，行業(yè)集中度提升。
就產(chǎn)品而言，低端消費(fèi)電子功能性和結(jié)構(gòu)性器件生產(chǎn)門檻較低，工序較為簡(jiǎn)單、對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝技術(shù)和品質(zhì)要求相對(duì)不高，產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重。
而中高端產(chǎn)品的生產(chǎn)門檻則相對(duì)較高，對(duì)消費(fèi)電子功能性器件結(jié)構(gòu)性器件生產(chǎn)企業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)能力、生產(chǎn)工藝水平、生產(chǎn)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及產(chǎn)品的品質(zhì)、價(jià)格、交貨周期均提出了較高的要求，行業(yè)壁壘較高，新進(jìn)入企業(yè)很難成功切入該領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)較小。
以智能手機(jī)市場(chǎng)為例，IDC 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，全球前五大智能手機(jī)廠商市場(chǎng)份額不斷提高，由 2017 年 60.87%的提高至 2019 年的 70.55%。
手機(jī)等消費(fèi)電子終端品牌市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將為上游供應(yīng)鏈優(yōu)秀廠商帶來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)，中小供應(yīng)商的退出使得產(chǎn)業(yè)集中度提升，優(yōu)秀廠商獲得更多市場(chǎng)份額及資源。
財(cái)務(wù)狀況
2018-2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.07億元、8.67億元、9.59億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為25.69%;凈利潤(rùn)分別為14，041.70 萬(wàn)元、22，661.88萬(wàn)元、 21，390.17萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為23.42%。主營(yíng)業(yè)務(wù)中，消費(fèi)電子功能性器件占比最高，為70.29%。2018-2020年公司毛利率分別為44.02%、47.97%、43.62%。
結(jié)論
一個(gè)普通的電子結(jié)構(gòu)件公司，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為依賴華為蘋果等大廠商，典型的訂單驅(qū)動(dòng)型，研發(fā)能力低下，未來(lái)業(yè)績(jī)極可能隨著下游客戶變化而大幅波動(dòng)，不好把握。
