年終特稿②丨世界經(jīng)濟(jì)在“滯脹”中走向“弱衰退”

【年終特稿②】

原標(biāo)題：全球通脹持續(xù)高企 增長(zhǎng)前景分化嚴(yán)重

世界經(jīng)濟(jì)在“滯脹”中走向“弱衰退”

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徐飛彪

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種種跡象表明，“后疫情”時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)已悄然嬗變，正進(jìn)入高通脹、低增長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、碎片化的全新周期，需未雨綢繆，提前謀劃應(yīng)對(duì)。

2022年的世界經(jīng)濟(jì)就像染疫的病人：一方面，“高燒”不斷，全球通脹飆升，創(chuàng)數(shù)十年新高；另一方面，“陰陽(yáng)”不定，市場(chǎng)大幅震蕩，增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)流失。展望來(lái)年，世界經(jīng)濟(jì)新舊挑戰(zhàn)疊加，“弱衰退”勢(shì)頭難阻。

經(jīng)濟(jì)滯脹分化

2022年，在地緣沖突、通脹高企、貨幣緊縮、疫情反復(fù)等多重不利因素的疊加沖擊下，世界經(jīng)濟(jì)一波三折，在動(dòng)蕩、分化和高通脹中大幅走低。

一是增長(zhǎng)放緩。第一季度，世界經(jīng)濟(jì)挾上一年度高速反彈之勢(shì)，取得較好開(kāi)局，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)突然降速，留下不祥先兆。第二季度，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，據(jù)經(jīng)合組織（OECD）預(yù)估，該季度世界經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速降至-0.1%，其中，占全球經(jīng)濟(jì)接近八成的二十國(guó)集團(tuán)（G20）整體降至-0.3%。第三季度，由于疫情暫時(shí)緩解以及美國(guó)出口增加，中、美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)快速反彈，帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)止跌回穩(wěn)，其中G20增速反彈至1.3%；但同時(shí)，在能源危機(jī)、通脹加劇等因素沖擊下，英國(guó)、日本、荷蘭、希臘、芬蘭、土耳其、智利等國(guó)家轉(zhuǎn)入零增長(zhǎng)和負(fù)增長(zhǎng)，又對(duì)沖了世界經(jīng)濟(jì)的部分向上動(dòng)能。第四季度，隨著歐洲多國(guó)開(kāi)始衰退、美國(guó)私人消費(fèi)與投資放緩，全球經(jīng)濟(jì)再度承壓走低。世界綜合經(jīng)理人采購(gòu)指數(shù)（PMI）11月份降至48，創(chuàng)近29個(gè)月以來(lái)最低，連續(xù)4個(gè)月在50以下徘徊，顯示經(jīng)濟(jì)前景趨于黯淡。綜合來(lái)看，全年經(jīng)濟(jì)增速約為3%左右，遠(yuǎn)低于上一年度的6%，低于潛在增長(zhǎng)率。

二是通脹攀升。全球通脹持續(xù)走高，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。發(fā)達(dá)國(guó)家通脹整體創(chuàng)近40余年最高，OECD國(guó)家今年整體將達(dá)到9.4%。其中，美國(guó)在6月份達(dá)到9.1%，當(dāng)前雖然有所下降，但仍在高位徘徊，全年預(yù)計(jì)為8%；歐元區(qū)通脹逐月升高，11月份達(dá)到10%。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體也創(chuàng)1999年以來(lái)的紀(jì)錄，今年三季度達(dá)到11.0%，全年預(yù)計(jì)接近10%。

三是分化嚴(yán)重。由于各國(guó)疫情防控不一、政策起點(diǎn)不同，2022年各國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯不同步。俄羅斯、烏克蘭以及東歐部分國(guó)家因沖突危機(jī)遭受重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)；歐盟、日本、英國(guó)等在上半年復(fù)蘇較快，但從下半年急轉(zhuǎn)直下，普遍失去動(dòng)能；美國(guó)在前兩個(gè)季度連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但第三季度環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，暫時(shí)躲過(guò)衰退，全年將增長(zhǎng)2%；亞洲新興經(jīng)濟(jì)體則維持較強(qiáng)動(dòng)能，中國(guó)、印度和東盟將分別增長(zhǎng)3.3%、5.3%和 6.6%左右。

“弱衰退”特征凸顯

2023年，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)放緩的因素并未消失，一些挑戰(zhàn)可能激化，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“添堵”：

通脹方面，據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)，全球平均通脹水平將從2022年的8.8%，下降至2023年的6.5%左右，這遠(yuǎn)高于疫情前的通脹水平，將進(jìn)一步侵蝕居民購(gòu)買力，惡化各國(guó)收支。

貨幣政策上，盡管美、歐等主要經(jīng)濟(jì)體在2022年連續(xù)大幅升息425、250基點(diǎn)，但頑固的通脹問(wèn)題并未解決，主要央行騎虎難下，或?qū)⒈黄壤^續(xù)升息。

地緣政治方面，烏克蘭危機(jī)前景不明，科索沃危機(jī)再度醞釀，美對(duì)華經(jīng)濟(jì)與安全圍堵施壓的“戲碼”很可能繼續(xù)上演，這意味著能源危機(jī)、糧食危機(jī)和供應(yīng)鏈危機(jī)短期難以緩解。

債務(wù)方面，截至2022年10月，全球債務(wù)達(dá)到史無(wú)前例的近300萬(wàn)億美元。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，利率不斷攀升，60%以上的低收入國(guó)家瀕臨困境，或爆發(fā)大范圍的債務(wù)危機(jī)，成為2023年世界經(jīng)濟(jì)新的“攔路虎”。

一些大型經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲軟，將進(jìn)一步拉低全球經(jīng)濟(jì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能明顯走弱，在持續(xù)高通脹及連續(xù)加息下，消費(fèi)者信心與投資者信心將持續(xù)下滑，出口也將因外需轉(zhuǎn)弱趨于停頓。因此，2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)難言樂(lè)觀，但因居民資產(chǎn)負(fù)債表仍較穩(wěn)健，將能避免“硬著陸”，全年增速預(yù)計(jì)將放緩至0.5%左右。

歐洲問(wèn)題嚴(yán)重，英、德、瑞典、芬蘭以及東歐部分國(guó)家等將陷負(fù)增長(zhǎng)，歐盟整體或跌入零增長(zhǎng)邊緣。拉美、非洲部分經(jīng)濟(jì)體也將陷入負(fù)增長(zhǎng)或經(jīng)濟(jì)停滯困境。占全球經(jīng)濟(jì)大半壁江山的經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)動(dòng)能萎縮，將使得2023年的世界經(jīng)濟(jì)大幅弱于2022年。

但世界經(jīng)濟(jì)也存在積極因素。疫情常態(tài)化及社會(huì)重新開(kāi)放，有助激活消費(fèi)投資，提振市場(chǎng)信心。主要經(jīng)濟(jì)體加息節(jié)奏放緩，全球金融緊繃狀況將有所緩解。新能源、新基建等新產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，為世界經(jīng)濟(jì)增添新動(dòng)能。

亞洲新興市場(chǎng)的逆勢(shì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，則是世界經(jīng)濟(jì)的最大希望所在。其中，印度、東盟經(jīng)濟(jì)在2022年增長(zhǎng)6.6%、5.5%，2023年經(jīng)濟(jì)雖將有所降溫，但仍可能實(shí)現(xiàn)5.7%、4.7%左右的中高速增長(zhǎng)。沙特等中東經(jīng)濟(jì)體受益于全球能源短缺危機(jī)，2023年也將有不錯(cuò)表現(xiàn)。

隨著市場(chǎng)信心重新聚集，增長(zhǎng)動(dòng)能不斷增強(qiáng)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將有超預(yù)期的表現(xiàn)，并帶動(dòng)周邊、非洲和拉美經(jīng)濟(jì)發(fā)展。近期，國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)對(duì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，如高盛、摩根斯坦利等近期將2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)從4.5%左右，上調(diào)至5.2%以上，也顯示國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)信心穩(wěn)步提升。

綜合各方面情況，預(yù)計(jì)2023年世界經(jīng)濟(jì)將能避免“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，上半年或出現(xiàn)衰退，但下半年將有所支撐，全年將增長(zhǎng)2%左右，呈現(xiàn)“弱衰退”特征。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，既有上世紀(jì)70年代“滯脹”特點(diǎn)，又有1997、2008年金融危機(jī)的高債務(wù)、高泡沫和高杠桿特征，還具備戰(zhàn)爭(zhēng)年代突發(fā)外部沖擊的特性。種種跡象表明，“后疫情”時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)已悄然嬗變，正進(jìn)入高通脹、低增長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、碎片化的全新周期，需未雨綢繆，提前謀劃應(yīng)對(duì)。

（作者單位： 中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員、金磚暨G20中心主任）