中上協(xié)：未來三年上市公司總市值超過GDP是大概率事件
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6月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者自中國上市公司協(xié)會(huì)方面獲悉，中上協(xié)學(xué)術(shù)顧問委員會(huì)主任委員黃運(yùn)成、副主任委員蘇梅以及深圳價(jià)值在線信息科技股份有限公司研究員陳俊森聯(lián)合發(fā)布《2022年A股上市公司年報(bào)分析》（以下簡稱《分析》）。
《分析》指出，截至2023年5月4日，以已披露2022年年度報(bào)告的上市公司作為統(tǒng)計(jì)樣本（統(tǒng)計(jì)口徑為截至2022年底已上市的上市公司，不含已退市公司），上市公司總數(shù)為5063家，總市值規(guī)模達(dá)84.68萬億元（各上市公司市值為A股、B股和H股市值之和）。
“從上市公司發(fā)展的趨勢(shì)看，在未來三年內(nèi)，總市值超過GDP是一個(gè)大概率事件?！薄斗治觥氛J(rèn)為，2022年，A股市場(chǎng)頭部效應(yīng)顯著，高市值上市公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)極為優(yōu)秀。數(shù)據(jù)顯示，千億市值以上的上市公司數(shù)量為122家，占比2.41%，市值規(guī)模達(dá)到34.71萬億元，占比40.99%。從盈利指標(biāo)來看，千億級(jí)上市公司的營業(yè)收入總額達(dá)到32.35萬億元，占比45.38%；凈利潤總額達(dá)到4.02萬億元，占比71.61%。
2022年，民營控股公司依舊是資本市場(chǎng)的主力軍，公司數(shù)量占上市公司總數(shù)的66.42%，總市值達(dá)35.84萬億元，占A股總市值的42.32%。此外，民營控股公司的成長活力也獲得持續(xù)激發(fā)，營業(yè)收入的占比從24.24%增至25.31%，凈利潤的占比從16.94%增至17.22%，創(chuàng)收創(chuàng)利水平穩(wěn)定上升，為上市公司發(fā)展積聚了內(nèi)在動(dòng)力。2022年，民營控股公司繳納了0.88萬億元稅費(fèi)，占上市公司繳納稅費(fèi)總額的18.45%。
相較于民營控股公司，國有控股公司數(shù)量占比27.83%，不足A股市場(chǎng)總公司數(shù)量的1/3，但其市值占比已于2022年超過50%，且營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)保持同比增長，分別達(dá)到了49.57萬億元，占比69.53%，和4.36萬億元，占比77.55%，是上市公司增長的主要貢獻(xiàn)者。從繳納稅費(fèi)情況看，2022年，國有控股公司繳納了3.72萬億元稅費(fèi)，占A股上市公司繳納稅費(fèi)總額的77.99%，近八成。
《分析》還提到了A股上市公司發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，其中包括實(shí)體類上市公司1/5虧損：2022年，A股實(shí)體類上市公司共有4934家，共有1028家實(shí)體類上市公司凈利潤發(fā)生虧損，占比20.84%。而將實(shí)體類上市公司按照市值區(qū)間劃分，虧損公司主要發(fā)生在市值500億元以下的公司類型中。
此外，國有控股公司的盈利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定程度均相對(duì)民營控股公司更強(qiáng)，但是，對(duì)比國有控股公司和民營控股公司的盈利表現(xiàn)來看，前者估值相對(duì)于擁有更多科創(chuàng)屬性的民營控股上市公司更低。《分析》認(rèn)為，這是由于相當(dāng)部分國有控股上市公司屬于傳統(tǒng)行業(yè)，成長性不足，以及國有控股上市公司的資源利用效率出現(xiàn)下滑導(dǎo)致。
《分析》建議，應(yīng)發(fā)揮國有控股上市公司平臺(tái)作用，深化國有企業(yè)改革。具體舉措建議有三點(diǎn)：其一，要把地方國企改革（如東三省）、地方行政體制改革和上市公司發(fā)展結(jié)合起來，統(tǒng)籌推進(jìn)。其二，以北京為重點(diǎn)，把央企控股上市公司改革和民營控股上市公司發(fā)展結(jié)合起來，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，找到方向；其三，要從三個(gè)重點(diǎn)方面推進(jìn)國有控股公司的提質(zhì)增效，第一是完善公司治理和ESG評(píng)級(jí)，第二是進(jìn)一步突出主業(yè)，把總股本龐大的公司分拆上市，第三是進(jìn)一步推進(jìn)落實(shí)國有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)措施的大量覆蓋。
“唯有這樣，才能增加國有控股公司的流動(dòng)性，穩(wěn)定投資者預(yù)期，做強(qiáng)做精國有控股上市公司?！薄斗治觥分袑懙?。
（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）
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