港交所新一輪上市改革即將啟幕 港股市場(chǎng)吸引力躍上新臺(tái)階
港交所新一輪上市制度改革漸行漸近。據(jù)香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波透露，港交所將于今年一季度實(shí)施新一輪新股改革，允許特?？萍脊靖案凵鲜小?/p>
此前，港交所已為特?？萍脊径壬矶ㄖ频纳鲜幸?guī)則18C章完成了市場(chǎng)咨詢。上海證券報(bào)記者在采訪中獲悉，目前業(yè)內(nèi)正在翹首以盼新規(guī)出臺(tái)，已經(jīng)有企業(yè)在關(guān)注18C章最終設(shè)置的上市條件和落地時(shí)間，進(jìn)行前期準(zhǔn)備。
(資料圖)
“香港股票市場(chǎng)進(jìn)行的這一系列改革，是契合國(guó)家對(duì)香港的定位、期許，以及應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化作出的積極調(diào)整?！苯汇y國(guó)際董事長(zhǎng)譚岳衡告訴記者，便利特?？萍计髽I(yè)上市，是響應(yīng)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，也是助力香港打造國(guó)際創(chuàng)新科技中心的應(yīng)有之義，對(duì)港股吸引力的提升、香港資本市場(chǎng)的活躍以及香港中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展都有很大的幫助。
企業(yè)加緊準(zhǔn)備
根據(jù)港交所刊發(fā)的咨詢文件，即將增設(shè)的18C章將對(duì)尚未商業(yè)化或處于初期商業(yè)化階段的特?？萍计髽I(yè)“敞開(kāi)懷抱”。涉及行業(yè)包括新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)等。
記者在采訪中獲悉，就18C章進(jìn)行咨詢以來(lái)，備受市場(chǎng)機(jī)構(gòu)及相關(guān)企業(yè)關(guān)注。已有部分企業(yè)緊鑼密鼓地開(kāi)展準(zhǔn)備工作，甚至有意通過(guò)分拆業(yè)務(wù)等方式，滿足18C章對(duì)行業(yè)的要求，達(dá)到港股上市門檻。
“港交所此次的改革舉措將吸引更多內(nèi)地科技企業(yè)赴港上市?！彼_摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊認(rèn)為，18C章的落地將在一定程度上助力香港市場(chǎng)的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科創(chuàng)氛圍提升。但港股市場(chǎng)投資者向來(lái)看重上市公司的持續(xù)盈利能力，具體成效還要看后續(xù)上市企業(yè)的估值和流動(dòng)性表現(xiàn)。
在譚岳衡看來(lái)，港交所此舉不僅為內(nèi)地科創(chuàng)企業(yè)提供了更便利化的融資渠道，也進(jìn)一步鼓勵(lì)了香港本地的創(chuàng)業(yè)企業(yè)與其他地方的企業(yè)，共同參與科技創(chuàng)新。這與香港融入國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展大局、加快建設(shè)國(guó)際創(chuàng)新科技中心的思路一脈相承。
畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)合伙人鄧浩然認(rèn)為，18C制度的定位恰到好處，通過(guò)鎖定未商業(yè)化特?？萍脊?，確立獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，18C制度有望成為粵港澳大灣區(qū)整個(gè)特?？萍籍a(chǎn)業(yè)與國(guó)際資金接軌的橋梁，也有利于香港與深圳等大灣區(qū)內(nèi)城市形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
改革注入活力
近年來(lái)，港交所持續(xù)通過(guò)一系列舉措，為新股市場(chǎng)注入活力。18C章的增設(shè)，也被市場(chǎng)視為是對(duì)2018年港股上市制度改革的進(jìn)一步補(bǔ)充完善。
5年前，港交所在上市規(guī)則中新增18A、8A和19C三個(gè)章節(jié)，允許未盈利生物科技公司、同股不同權(quán)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司來(lái)港上市，以及海外上市的中概股將香港作為第二上市的地點(diǎn)。
改革成效立竿見(jiàn)影。2018年至2022年，來(lái)自生物科技、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的企業(yè)成為港股IPO市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。港股新股集資額排名前三的行業(yè)從過(guò)往由金融、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)主導(dǎo)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛少Y訊科技、醫(yī)療保健等行業(yè)領(lǐng)軍。
“港股18A章使得創(chuàng)新企業(yè)融資更加便捷，一級(jí)市場(chǎng)投資也更為活躍，吸引了大量資本參與創(chuàng)新產(chǎn)品孵化，超過(guò)50家未盈利生物科技企業(yè)登陸港股，形成一個(gè)板塊?！被仡櫳鲜錾鲜兄贫葘?shí)行的5年，中泰國(guó)際研究部主管趙紅梅對(duì)記者說(shuō)道。
不僅如此，新的上市制度逐步改變了香港資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。目前，港股市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)際知名的新經(jīng)濟(jì)公司融資市場(chǎng)和全球第二大生物科技融資中心。
18A等上市制度帶來(lái)的正向反饋，讓市場(chǎng)對(duì)18C落地成效充滿信心。鄧浩然認(rèn)為，有18A的先行，相信18C上市制度將進(jìn)一步為香港資本市場(chǎng)注入新的動(dòng)力，使香港成為更加多元化的國(guó)際金融中心。
提升市場(chǎng)吸引力
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，無(wú)論是18A章推出，還是18C章的醞釀，都是港交所應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)做出的改革舉措。不僅是為優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供新的上市融資通道，也是在進(jìn)一步提升港股市場(chǎng)的吸引力。
受多重因素影響，2022年港股新上市企業(yè)數(shù)量、募資總額等均有所下滑。富途投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前港股市場(chǎng)整體估值水平仍處于相對(duì)較低位置，對(duì)于企業(yè)的融資需求有所抑制，整體IPO企業(yè)的數(shù)量較為不足，預(yù)計(jì)18C章推出將豐富港股市場(chǎng)的投資標(biāo)的，提供更多元的投資機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，除了為有成長(zhǎng)潛力的發(fā)行人拓寬上市融資通道外，港交所亦一直試圖吸引更多國(guó)際企業(yè)前來(lái)上市。今年2月初，港交所宣布與沙特證交所集團(tuán)簽署合作備忘錄，雙方將在金融科技、ESG、互掛上市等領(lǐng)域探索合作機(jī)遇。
“今年港股大型新股數(shù)量會(huì)多于去年，下半年數(shù)量會(huì)超過(guò)上半年?！壁w紅梅預(yù)計(jì)，新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)上市數(shù)量會(huì)增多。同時(shí)，隨著市場(chǎng)的恢復(fù)，港股交易量有望在下半年增加。
長(zhǎng)期來(lái)看，匯聚優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)龍頭公司以及國(guó)際知名企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，將使得港股市場(chǎng)對(duì)全球投資者和資金的吸引力逐漸加強(qiáng)，有望進(jìn)一步鞏固香港作為新經(jīng)濟(jì)橋頭堡和國(guó)際金融中心的地位。
“隨著世界經(jīng)濟(jì)重心的東移，我們要繼續(xù)保持作為國(guó)際領(lǐng)先交易所的地位，并利用好我們作為全球超級(jí)聯(lián)系人的優(yōu)勢(shì)，充分滿足市場(chǎng)各方的需求，為各方實(shí)現(xiàn)多贏。”港交所CEO歐冠升在其網(wǎng)志中如是說(shuō)。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）
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