叮咚買菜上岸了：前置倉也可以盈利
出品/新腕兒
作者/憐舟
(資料圖片僅供參考)
春天來了，前置倉賽道也迎來了第一股春風。
叮咚買菜盈利了。
情人節(jié)前夜，叮咚買菜悄悄發(fā)布了2022年四季度財報。
財報顯示，叮咚買菜Q4總營收約62億，較去年同期的54.84億元，同比增長13.1%。
相對于上一季度的59.4億元，增長了4%。
凈利潤4990萬元，不按美國通用會計準則（Non-GAAP）的凈利潤為1.16億元。
換言之，叮咚買菜多年虧損之路，終于畫上了句號。
01 盈利了
回顧叮咚買菜這幾年的業(yè)績情況，才能感受到叮咚買菜此番盈利的難能可貴之處。
據叮咚買菜之前發(fā)布的財報顯示，2019年至2021年，叮咚買菜凈虧損分別為18.73億、31.77億、64.3億。
在2022年Q1-Q3，叮咚買菜單季運營凈虧損分別是4.774億、3450萬和3.45億。
換言之，在2022年前三季度，叮咚買菜凈虧損8.6億。
在最近四年內，叮咚買菜總共虧損了123億。
驚喜的是，在2022年四季度，叮咚買菜首次扭虧為盈，意味著以叮咚買菜為代表的自營即時零售平臺的盈利能力和商業(yè)模式的商業(yè)價值。
以叮咚買菜為代表的生鮮即時零售，就是將原先傳統(tǒng)賣菜的流程全部工業(yè)化，利用工業(yè)化實現(xiàn)規(guī)?；?，從而提高效率降低成本。
這種情況下，即可反哺用戶體驗，實現(xiàn)半小時內送達。
據叮咚買菜方面表示，他們靈活調整戰(zhàn)略，堅持深耕供應鏈，不斷在合理范圍內持續(xù)優(yōu)化履約和營銷等主要費用率，提高運營效率。
具體措施體現(xiàn)在，加大生鮮品類的直采比例，豐富非生鮮品類，補充中高端產品，并增加自有品牌和特色商品開發(fā)，加強自有產品加工能力。
他們加深生鮮供應鏈布局，可以保證價格和質量在平臺把控范圍內，有更多貨源選擇。????????????
另外，在豐富生鮮產品的同時，設置低中高價格帶，供更廣泛的消費者選購商品。??
還增加了自有品牌布局，開發(fā)第二增長線，降低產品成本問題。????????
叮咚買菜四季度的總運營成本和支出為61.55億，還下降了5.6%。
針對這份盈利的季報，叮咚首席戰(zhàn)略官俞樂女士表示：“疫情僅在2022年10月和11月對公司覆蓋的城市和地區(qū)產生了輕微影響，我們的2022年10月進入盈利軌道。按月細分，我們在 10月實現(xiàn)了正的非GAAP凈利潤，在11月和12月實現(xiàn)了GAAP下的凈利為正。”
叮咚創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官梁昌霖表示：
“2022 年第四季度，我們首次錄得GAAP凈利潤49萬，非GAAP凈利潤為 9.115億。同時，我們第四季度的經營凈現(xiàn)金流入為人民幣8.682億，還實現(xiàn)了1年全年的正經營現(xiàn)金流。這種強勁的現(xiàn)金狀況充分說明了逆境中的韌性。我們將在保持創(chuàng)新的同時，堅持當前的發(fā)展戰(zhàn)略。具體而言，我們將深化對現(xiàn)有市場的滲透，不斷挖掘用戶需求，實現(xiàn)盈利。強調創(chuàng)新，特別是在食品方面，以開發(fā)和推出迎合更廣泛用戶的新食品。我們堅信，一定能夠實現(xiàn)我們的愿景和使命，為消費者和社會創(chuàng)造價值，為股東創(chuàng)造長期和可持續(xù)的價值?！?/p>
他還提到，“2023年是三年疫情后的第一年，消費者的需求將發(fā)生很大變化。叮咚買菜將積極反應，不斷加強商品力、服務力和供應鏈能力建設，在服務好消費者的同時，實現(xiàn)增長。”
叮咚買菜對2023年比較樂觀，預計在2023年一季度，雖然受季節(jié)影響，但已然可以實現(xiàn)Non-GAAP口徑下的盈虧平衡，并有信心能在2023年全年實現(xiàn)Non-GAAP口徑下的盈虧平衡。
02 盈利不容易
要了解叮咚買菜如何做到盈利，首先要清楚前置倉盈利，為什么這么難。
最近些年，消費者生活水平提升了，電商快速滲透到消費者生活中。
后來出現(xiàn)了疫情，倒逼大家的生活方式與線上緊密相連。
在電商平臺上下單的生鮮產品，由于運輸時間過長，途中會出現(xiàn)耗損，產品到消費者手中前，很容易出現(xiàn)質量問題。
在三種前提下，前置倉模式出現(xiàn)了。
2015年到2017年，是前置倉風口期。
所謂的前置倉，就是在居民社區(qū)3公里內租個倉庫，倉庫內安排分揀員、配送員等崗位，新鮮的菜品送到倉庫儲存，消費者下單后，由倉儲人員完成“最后一公里”配送。
“最快29分鐘搶鮮送達”，是叮咚買菜的Slogan。
完全靠自營的即時零售平臺，若想完成快速精準的配送效率，則意味著大量配送人員和高密集度前置倉分布。
前置倉履約成本在10元-13元，而平臺型電商僅需5元-6元。
高昂的履約成本，于公司而言，無疑是一項巨大的開支。
這也是叮咚買菜難以盈利的關鍵一筆。
以2021年全年運營數(shù)據為例，叮咚買菜的成本包括產品銷售成本、倉儲物流費、銷售和市場營銷費用、研發(fā)費用、管理費用一般及行政費用。
這其中，產品銷售成本占比最高，占比近80%，其次的履約成本便占到了30%以上。
電商平臺成本不外乎銷售成本、營銷等幾大支出，但高企不下的履約成本，使叮咚買菜相對于別家電商，很難盈利。
這是叮咚買菜的壓力所在。
若想實現(xiàn)盈利，就需要減少支出。
即時零售前有外賣的影子，但更適合愿意下廚做飯的人群。
這部分人群往往對時間效率要求很高。
而履約成本關乎叮咚買菜最重要的用戶體驗部分，一旦不能維持高質量送達，叮咚買菜會被抹去最大的亮點和特色。
履約成本的降低，不能成為叮咚買菜降本增效實現(xiàn)盈利的核心手段。
叮咚買菜另一項需要完善的地方，就是SKU。
生鮮類產品耗損很大，有敏感的保鮮要求，日常維護配送，于公司而言，會形成無形耗損。
2021年，當時的叮咚買菜的生鮮SKU占比超過44%。
即時零售，典型就典型在他需要隨時隨地滿足消費者短時間內的產品需求，要求供應倉儲豐富性。
要同時滿足“多、快、好、省”。
消費者的需求可能偏向多樣化和個性化，附近周邊門店產品豐富度較低，需要去比較遠的超市購買時，場景和需求結合會觸發(fā)消費者在即時零售平臺下單的動機。
反觀叮咚買菜SKU數(shù)量偏少，還比較單一，不能充分滿足消費者需求。
叮咚買菜意識到這點了。
為了分散壓力，增加公司產品抗風險性，同時豐富SKU，叮咚買菜在當年Q4財報中調整了產品類別占比，自有品牌商品、自研產品和預制菜的GMV占比，分別是10.2%、6.5%、14.9%。
預制菜占比提升了。
要知道，光7-11便利店里的關東煮，毛利就有39.4%，比賣蔬菜16%的毛利，高出兩倍不止。
在去年2月時，叮咚買菜便成立了預制菜事業(yè)部，升為一級部門，研發(fā)部門近30人，生產部門涉及40多家工廠，包括四家自營工廠。
9月，叮咚買菜確定和左庭右院、望蓉城、精悅蓉、老誠一鍋等品牌合作研發(fā)預制菜，加速布局C端預制菜。
預制菜的大量推出，意味著叮咚買菜平臺SKU會更加豐富。
合作了大量工廠，對產品種類要求更高的同時，如果銷量沒有達到一定量級，則會影響規(guī)?；a。
產量必須跟得上。
也就是復購。
叮咚買菜仍未面臨復購焦慮，培養(yǎng)用戶習慣是首當其沖的難題。
SKU豐富與銷量的矛盾、高昂的履約成本，平臺客單價低，強依賴復購率，注定生鮮前置倉模式很難盈利。
03 機會來了
叮咚買菜此番盈利，與其自身、市場環(huán)境，都有一定關系。
嚴格意義上，叮咚買菜并不是生鮮前置倉賽道最先出道的玩家。
每日優(yōu)鮮才是。
去年7月28日，每日優(yōu)鮮破產進入倒計時。
曾經風光無限的“生鮮電商第一股”，再次被大家關注到，卻是倒閉的消息。
據了解，每日優(yōu)鮮四年虧損過100億。
延遲半年公布的2021年財報，毛利只有11.81%。
而后沒多久，每日優(yōu)鮮陸續(xù)傳出“大規(guī)模裁員”、“拖欠員工工資”等消息，直到APP無法下單，當年的“生鮮電商第一股”就此結束了。
競品的離開，對叮咚買菜來說，喜憂參半吧。
喜是在于，少了一個競爭對手，叮咚買菜能按照自己的節(jié)奏前進，不用再和對手爭著攻城略地，焦慮少了很多。
一個細節(jié)是，在2021年根時，叮咚買菜已經有1400個前置倉了。
每日優(yōu)鮮退場后的2022年，即便叮咚買菜正值“保供”時期，卻毅然撤出了十余個城市，正常運營的城市前置倉數(shù)量，也減少了。
叮咚買菜的壓力小了很多。
憂慮在于，引發(fā)供應商端對生鮮電商平臺產生一定的不信任。
據開菠蘿財經曾對供應商的采訪中提到，“賣完這批貨，就不再干了，賬期越拖越長，沒有安全感?！?/p>
叮咚買菜原有的供應商，對回款要求更為嚴苛。
資金風險瞬間集中在平臺上。
這意味著，平臺需要進一步提升運營效率，在既定的賬期內，向供應商付款。
增加了叮咚買菜的回款難度和資金壓力。
叮咚買菜業(yè)務收縮，一定程度上減少回款難度，這是他們盈利的一個原因。
還有環(huán)境因素。
去年上海疫情最嚴峻的時候，叮咚買菜在“保供”時期，平臺銷量迅速沖上峰值。
還有平臺豐富的產品。
他們除了和外部研發(fā)預制菜，還做了自有品牌。
自有品牌更易形成粘性，為叮咚買菜開拓新增長線。
為了豐富產品線，他們還推出了標品。
在平臺翻閱，會看到牛奶產品、鹵菜和預制菜等品類。
叮咚買菜平臺產品SKU越發(fā)豐富，保證消費者在平臺采購會更加豐富。
在死傷無數(shù)的生鮮前置倉賽道中，叮咚買菜的盈利具有里程碑意義。
