焦點快看：精準貨幣政策傳遞穩(wěn)的信號
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原標題：精準貨幣政策傳遞穩(wěn)的信號
當前，推動經濟運行整體好轉，需要更加精準有力的貨幣政策，以更好發(fā)揮其調控作用。應充分考慮總量和結構、穩(wěn)增長和防風險、價格和數(shù)量、兼顧內部和外部平衡，做好與其他政策的協(xié)同配合。
近期召開的中央經濟工作會議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配，引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領域支持力度。當前，在我國經濟恢復的基礎尚不牢固、外部環(huán)境復雜嚴峻的情況下，推動經濟運行整體好轉，實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，需要更加精準有力的貨幣政策，以更好發(fā)揮其調控作用。
我國貨幣政策堅持以我為主，兼顧內外均衡。疫情發(fā)生以來，在統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展過程中，我國根據(jù)實際情況實施貨幣政策，充分兼顧短期和長期、逆周期和跨周期調控、內部和外部均衡，保持了貨幣政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，為后續(xù)貨幣政策實施留下了空間，也為科學精準調控積累了更多經驗。就外部環(huán)境而言，2022年歐美國家為應對高通貨膨脹，快速收緊貨幣政策，為經濟恢復增長帶來壓力。市場預計2023年全球經濟增速下降，部分國家甚至面臨經濟衰退風險，美聯(lián)儲繼續(xù)快速加息或將不可持續(xù)。這些將從外圍對我國貨幣政策實施產生一定影響。
貨幣政策更加精準有力，需要充分考慮總量和結構。在總量方面，需要采用多種方式投放流動性，保持流動性合理充裕。在2022年兩次合計降準0.5個百分點的情況下，目前銀行法定存款準備金率總體不到8%，雖然有進一步下降的空間，但也要珍惜政策空間，根據(jù)實際情況釋放長期流動性，推動降低實體經濟融資成本。
在結構方面，人民銀行近年來創(chuàng)新推出多種結構性貨幣政策工具，在精準引導貸款流向上發(fā)揮了積極作用，也充分利用有限的資源起到了更好的調控效果。后續(xù)需要繼續(xù)用好結構性貨幣政策工具，在必要時創(chuàng)新政策工具，引導信貸資金更多流向“三農”、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、普惠養(yǎng)老等領域。
應充分考慮穩(wěn)增長和防風險。在外需下降的情況下，我國實現(xiàn)穩(wěn)增長需要著力擴大國內需求。從投資方面看，三大投資領域中，房地產投資恢復需要時間，基建投資、制造業(yè)投資需要繼續(xù)發(fā)力，應引導金融機構關注這些領域的信貸需求。從消費方面看，居民消費行為更加謹慎，除了通過貨幣政策引導支持小微企業(yè)擴大居民就業(yè)外，還需要降低居民消費信貸成本。在防風險方面，房地產領域、地方政府債務、中小金融機構風險等需要重點關注。
充分考慮價格和數(shù)量。在總體保持流動性合理充裕的情況下，需要繼續(xù)通過改革的方法健全利率形成機制，疏通貨幣政策傳導，推動企業(yè)融資成本、居民消費信貸成本穩(wěn)中有降?？梢钥紤]通過引導降低5年期貸款市場報價利率的方式，服務市場主體開展中長期投資，更好滿足居民剛性和改善性住房消費中的合理貸款需求。
兼顧內部和外部平衡。在堅持以我為主實施貨幣政策的基礎上，要統(tǒng)籌考慮人民幣匯率，提高資本項目動態(tài)平衡國際收支能力，穩(wěn)步深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，維持人民幣匯率雙向波動，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，引導市場主體牢固樹立“風險中性”理念，合理有效引導市場預期。
做好與其他政策的協(xié)同配合。綜合政府發(fā)債節(jié)奏進度、企業(yè)繳稅稅期，合理掌握流動性投放節(jié)奏和力度，加大財政政策力度，為市場主體提供更多發(fā)展壯大機會。引導資金支持傳統(tǒng)產業(yè)改造升級和戰(zhàn)略性新興產業(yè)培育壯大，加大對重大科研項目、科技創(chuàng)新主體的融資支持，通過支持小微企業(yè)發(fā)展推動擴大居民就業(yè)，與財政、產業(yè)、科技、就業(yè)政策等協(xié)同配合。 （婁飛鵬）
