世界即時(shí)看！國際年終報(bào)道：“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)下全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓

在經(jīng)歷了前一年的艱難復(fù)蘇后，2022年，世界經(jīng)濟(jì)再次步入危機(jī)邊緣。世紀(jì)疫情跌宕反復(fù)、地緣政治沖突升級、供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)加劇、通脹壓力持續(xù)攀升等多重沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期大幅下滑。為對抗高通脹，各國央行紛紛開啟加息周期，加快貨幣政策緊縮步伐，進(jìn)一步拖累了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。在不確定性顯著增加、下行壓力不斷加大的背景下，全球經(jīng)濟(jì)面臨滯脹威脅，衰退風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫。

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經(jīng)濟(jì)增長放緩

2022年，國際環(huán)境日趨復(fù)雜，新舊挑戰(zhàn)不斷涌現(xiàn)，各種矛盾日益突出，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層又一層陰影。

2022年，接連不斷的疫情沖擊導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢，供求矛盾加劇，大宗商品價(jià)格快速上漲并傳導(dǎo)至消費(fèi)品價(jià)格，通脹壓力持續(xù)上升。在全球疫情大流行背景下，國際政策協(xié)調(diào)也陷入困局，各國救助政策的內(nèi)在競爭性凸顯，全球經(jīng)濟(jì)局勢更加復(fù)雜嚴(yán)峻。

烏克蘭危機(jī)是今年最大的“黑天鵝”事件之一。自年初爆發(fā)以來，烏克蘭危機(jī)不斷升級，美歐與俄之間由此展開的制裁戰(zhàn)持續(xù)至今。在此影響下，全球能源、糧食、金屬等大宗商品供給受阻，價(jià)格大幅波動(dòng)，進(jìn)一步推升了高通脹壓力，也給全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈帶來新一波沖擊，全球貿(mào)易、投資和金融體系的碎片化風(fēng)險(xiǎn)增加。尤其是俄羅斯能源出口減少導(dǎo)致歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，市場普遍認(rèn)為，歐洲國家將持續(xù)受到嚴(yán)重能源短缺的威脅。

這一年里，全球性高通脹“灰犀牛”來勢洶洶，沖擊國際貿(mào)易和投資，拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。受疫情初期發(fā)達(dá)國家貨幣“大放水”后遺癥延續(xù)、供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢、地緣政治緊張局勢加劇等因素影響，全球通脹水平持續(xù)上漲。歐美日等發(fā)達(dá)國家通脹率達(dá)到幾十年來最高水平，發(fā)展中國家通脹形勢則更加嚴(yán)峻。

在此背景下，全球經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)大幅放緩已成為共識。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(經(jīng)合組織)11月發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2022年增速為3.1%，其中美國和歐洲經(jīng)濟(jì)增長急劇放緩。國際貨幣基金組織(IMF)10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)將增長3.2%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將增長2.4%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將增長3.7%。世界銀行6月發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告則預(yù)計(jì)，全球增長率將從2021年的5.7%大幅放緩至今年的2.9%。

不少分析指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)，導(dǎo)致年初以來經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期一路下滑，由于結(jié)構(gòu)性問題短期內(nèi)難以改善，未來經(jīng)濟(jì)增長前景還將繼續(xù)受到影響。

激進(jìn)“加息潮”負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)

面對持續(xù)的高通脹壓力，今年以來，多國央行收緊貨幣政策，持續(xù)上調(diào)利率，“加息競賽”的浪潮席卷全球。根據(jù)各央行官網(wǎng)消息及數(shù)據(jù)等不完全統(tǒng)計(jì)，今年共有約60家全球主要央行實(shí)施加息，累計(jì)加息超300次。

美國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是此輪激進(jìn)“加息潮”的主導(dǎo)者。今年3月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)七次上調(diào)利率水平，累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。今年7月至今，歐洲央行連續(xù)四次加息，共加息250個(gè)基點(diǎn)。英國央行、澳大利亞央行、韓國央行等今年也已多次加息，加拿大央行、瑞典央行、匈牙利央行等都曾單次加息100個(gè)以上基點(diǎn)。

為遏制通脹加劇、資本出逃、本幣貶值，新興市場經(jīng)濟(jì)體也被迫進(jìn)入加息通道。巴西央行今年加息五次，累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)。印度央行年內(nèi)加息五次，累計(jì)加息225個(gè)基點(diǎn)。一些國家甚至出現(xiàn)暴力加息行為，如阿根廷年內(nèi)加息九次，累計(jì)加息3700個(gè)基點(diǎn)，6月烏克蘭大幅加息1500個(gè)基點(diǎn)，津巴布韋更是激進(jìn)加息12000個(gè)基點(diǎn)。

世界銀行研究指出，全球央行今年一直在以過去50年未曾見過的同步程度加息，這一趨勢可能會(huì)持續(xù)到明年。投資者預(yù)計(jì)，到2023年，全球貨幣政策利率平均水平將升至近4%，比2021年高出逾2個(gè)百分點(diǎn)。

值得警惕的是，激進(jìn)“加息潮”正導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升。隨著全球同步快速上調(diào)利率，流動(dòng)性顯著收緊，資本開始逃離股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而流向其他避險(xiǎn)資產(chǎn)，全球金融市場波動(dòng)加劇，對遏制經(jīng)濟(jì)增長前景的“副作用”開始顯現(xiàn)。

不僅如此，隨著美聯(lián)儲大幅加息，美元走強(qiáng)帶來的匯率“剪刀差”正通過通脹“收割”世界。由于全球非美貨幣遭遇不同程度的貶值，其他國家進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品勢必成本上漲，加劇其自身通脹。以美元計(jì)價(jià)的國際糧價(jià)和能源價(jià)格高企，還可能帶來廣泛的糧食安全問題甚至社會(huì)動(dòng)蕩。

此外，在美元升值背景下，大量資本回流美國，以美元計(jì)價(jià)進(jìn)行借貸的國家清償債務(wù)壓力驟增。國際金融協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，今年第三季度新興市場債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比回升至紀(jì)錄高位。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，與國際金融危機(jī)之前相比，一些低收入國家更加脆弱，可能在全球緊縮潮背景下陷入債務(wù)困境。

觀察人士認(rèn)為，美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體激進(jìn)“加息潮”正導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)放緩、金融環(huán)境收緊，給新興市場和發(fā)展中國家，尤其是欠發(fā)達(dá)國家?guī)砭薮鬀_擊。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)充分考慮貨幣政策外溢效應(yīng)，而新興經(jīng)濟(jì)體等則需采取積極措施應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。

警惕“滯脹式”衰退風(fēng)險(xiǎn)

在多重因素交織影響下，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升，加劇了市場對全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。許多機(jī)構(gòu)預(yù)測，2023年，全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)低增長態(tài)勢，且增速進(jìn)一步放緩的可能性在增大。

經(jīng)合組織和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議均預(yù)測，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長率將放緩至2.2%。世界黃金協(xié)會(huì)則預(yù)計(jì)，明年全球GDP將僅增長2.1%。IMF總裁格奧爾基耶娃日前透露，根據(jù)IMF對2023年全球經(jīng)濟(jì)增長最新預(yù)期，增速降至2%以下的概率目前已升至25%。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，全球經(jīng)濟(jì)增速通常在3.5%至4%之間，IMF將低于2.5%的增速定義為全球經(jīng)濟(jì)衰退。

有分析指出，隨著增長疲弱疊加通脹高企，全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“滯脹”，在更糟糕的情況下，甚至可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

世界銀行曾警示“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，稱烏克蘭危機(jī)造成地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重放緩，并放大了供應(yīng)鏈瓶頸、通脹飆升等疫情帶來的問題。該行在其最新研究報(bào)告中稱，全球央行同步加息可能讓世界經(jīng)濟(jì)在2023年走向衰退，甚至可能導(dǎo)致新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)金融危機(jī)、受到持久傷害。

不少分析也指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)放緩，激進(jìn)的貨幣緊縮政策可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。美國《紐約時(shí)報(bào)》表示，美聯(lián)儲加息造成多國通脹迅速攀升，債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退的風(fēng)險(xiǎn)加大。隨著金融狀況惡化和信心下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化可能會(huì)隨之而來。

另一方面，在物價(jià)上漲、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攀升的背景下，不少國家也在收緊財(cái)政政策。如英國政府將在未來幾年內(nèi)提高稅收和減少財(cái)政支出，分析人士認(rèn)為此舉將進(jìn)一步加劇英國經(jīng)濟(jì)困境。

世界銀行表示，全球貨幣和財(cái)政政策的同步收緊為世界50年來罕見，明年全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)處于上升通道。

據(jù)IMF預(yù)計(jì)，全球約三分之一的經(jīng)濟(jì)體今年或明年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮，數(shù)十個(gè)經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)“技術(shù)性衰退”，即實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值至少連續(xù)兩個(gè)季度萎縮。目前，美國經(jīng)濟(jì)已陷入技術(shù)性衰退。英國預(yù)算責(zé)任辦公室預(yù)測，從2022年第三季度開始，英國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入持續(xù)一年多的衰退。歐元集團(tuán)也表示，歐元區(qū)和歐盟大多數(shù)成員國經(jīng)濟(jì)今年冬季也將面臨技術(shù)性衰退風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）