全球熱議:閱文集團盤中漲6.76% 機構(gòu)稱降本增效成效顯著
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閱文集團2022年營收76.3億，公司non-gaap凈利13.5億，同比增長9.6%，對應公司non-gaap凈利率為17.7%。海通證券發(fā)研報指，閱文集團2022年采取一系列措施進行提質(zhì)增效，經(jīng)營效率獲得顯著提升，利潤率由上一年的14.2%提升至17.7%。此外，網(wǎng)文創(chuàng)作主體涌現(xiàn)新活力，收入端受益于精品策略和有效的反盜版措施，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容數(shù)量和收入增長明顯，全平臺2022年新增的均訂3000以上的作品數(shù)量同比上漲超50%。該行認為，由于公司降本增效戰(zhàn)略推進，對部分低效渠道進行優(yōu)化，低基數(shù)下，預計公司2023-2025年付費閱讀用戶保持穩(wěn)中略升，且隨著經(jīng)濟和居民消費能力的恢復，未來ARPPU有望保持穩(wěn)定增長。該行給予公司2023年25-28倍PE估值，根據(jù)最新匯率“1 元=1.14 港元”，對應合理價值區(qū)間44.5-49.8港元/股，維持優(yōu)于大市評級。
中信建投發(fā)研報指，閱文集團利潤增長主要因公司進一步完善優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生態(tài)建設(shè)、聚焦以IP為核心的關(guān)鍵業(yè)務、公司運營效率顯著提升。集團閱讀業(yè)務提質(zhì)降速，專注內(nèi)容渠道優(yōu)化，其中自有平臺產(chǎn)品的MAU為1.1億人，騰訊產(chǎn)品自營渠道的MAU保持相對穩(wěn)定，為1.3億人，同比增長1.6%。該行認為23年公司營業(yè)收入會逐漸恢復，預計2023/2024年將分別實現(xiàn)營收82.1/86.8億元，同比變化7.7%/5.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤方面，預估公司2023/2024年non-gaap歸母凈利潤分別為15.6/17.7億元，同比增速14.6%/13.3%。該行維持“買入”評級。
（文章來源：格隆匯）
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