天天熱文：元旦福利：八大基金公司2023最新投資策略來了
2023年正式開啟，首先祝牛眼的粉絲朋友們新的一年平安健康，事事順心，新年新氣象！
新的一年，大家最關心什么？最期待什么？相信投資者一定少不了關注：2023年市場行情會如何演繹？到底能不能重新迎來牛市？
(資料圖片)
今天，我們?yōu)楦魑蛔x者梳理八大公募基金公司最新發(fā)布的2023年度投資策略，為大家派發(fā)“投資錦囊”元旦福利。
華夏基金：“雙底”已成，權益市場保持樂觀
華夏基金發(fā)布的2023年度策略展望顯示，對于2023年的權益市場，持樂觀態(tài)度；同時認為，未來港股收益率或將好于A股。
對于當前股市所處的位置，從2022年4月26日市場低點至8月中旬，市場出現(xiàn)大幅反彈；8月中旬至10月中旬，市場二次下探，快速下跌。從A股走勢看，“雙底”形態(tài)已基本形成。
當前A股估值、股權風險溢價指標顯示，市場仍處于高性價比的底部區(qū)域，反轉行情可期。對于2023年，從剩余流動性、企業(yè)盈利和風險偏好“三因素”策略分析模型來看，A股的大勢展望較為樂觀，同時港股收益率或將好于A股。
在看好的行業(yè)方面，從行業(yè)比較視角來看，市場將遵循政策及復蘇主線。其中，政策主要圍繞穩(wěn)預期，先化風險，再增動力，促進復蘇。行業(yè)復蘇上，將圍繞先反轉后景氣，先價值后成長。
因此，在經濟基本面較弱的第一階段，建議重點關注地產及地產鏈，以及金融行業(yè)。其次，在地產銷售逐漸回暖，但企業(yè)盈利尚未顯著好轉的階段，建議由價值轉向成長過渡，可關注消費、醫(yī)藥和TMT.最后在景氣投資階段，加以關注新能源車、軍工和汽車產業(yè)鏈。
廣發(fā)基金：2023年宏觀環(huán)境有望改善
廣發(fā)基金發(fā)布的2023年投資策略展望指出，對于2023年的A股市場，在疫情影響減弱、總量政策加碼的情況下，國內經濟有望實現(xiàn)一定程度的復蘇，向好的經濟將改善A股盈利端的表現(xiàn)。同時，隨著高通脹問題的緩解，全球流動性環(huán)境也有望改善，A股估值端同樣具備提升可能性。
結構方面，可以沿兩條主線進行配置：一是，充分受益于國內人員流動修復、地產數(shù)據(jù)修復以及經濟復蘇的順周期方向；另外，從產業(yè)周期角度，可能超市場預期改善的高端制造和科技板塊。
港股方面，日本央行調整其收益率曲線控制政策導致美債利率出現(xiàn)反彈，流動性角度也導致港股估值小幅承壓。對2023年而言，傾向于認為美國高通脹問題緩解后，全球流動性有改善可能，國內防疫政策的優(yōu)化短期可能對經濟帶來一定影響，但中長期來看對經濟是積極的支撐，疊加積極總量政策的推動，預計2023年國內經濟或將逐漸走出復蘇走勢，這對港股的走勢而言將是重要支撐。
最后，關于美股市場，相對偏謹慎。2023年美國高通脹的緩解，以及美國經濟進入衰退將帶動美債利率出現(xiàn)下行，這對美股估值而言是正面支撐，但美國經濟進入衰退將帶來美股盈利端的下調，因此2023上半年美股或仍有下行壓力。
招商基金：2023年經濟修復周期的起點
對于2023年，招商基金在年度投資策略展望表示，這將是經濟修復周期的起點。
隨著地產政策的調整與投資正常化，疫情防控的放松與潛在消費動能的恢復，表明政策態(tài)度向經濟增長傾斜。疫情三年后，中國經濟來到了休養(yǎng)生息、擴張內需的階段，正站在一輪新的復蘇周期和信用擴張的起點。從投資和企業(yè)去庫存行為的角度看，一輪上行的周期往往將持續(xù)6個季度左右。與此同時，A股估值與信用、利潤結構高度相關，有望受益。
港股方面，隨著疫情防控措施優(yōu)化、地產融資端政策托底、海外加息幅度趨緩、地緣政治摩擦緩和，市場盈利和風險偏好有望得到修復。
對于美股，如果對美國經濟衰退和通脹擔憂逐漸消失，投資者可能會重新涌入股市。然而，美聯(lián)儲目前沒有政策轉變的跡象，這限制了美股的漲幅。勞動力市場依舊很緊張，因此決策者將不愿意放寬金融環(huán)境。美聯(lián)儲可能會尋求保持足夠限制性的金融環(huán)境，以維持低于趨勢的經濟增長并控制通脹。這種政策意味著美股的上行空間將很有限。
對于A股的行業(yè)配置，建議關注兩條主線。一是定價復蘇預期，看好“復蘇資產”投資機會，這當中包括金融(券商、銀行)、消費(食品飲料、酒店、旅游、免稅和航空)、地產鏈(建材、建筑、家具、家電)。其次，在經濟企穩(wěn)后，2023下半年建議關注轉型成長，如設備(電子、計算機、通信、軍工、機械)、材料(有色、鋼鐵、化工)以及醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、器械、醫(yī)療服務)。
匯豐晉信：2023年重點看好四大方向
近期，匯豐晉信首席經濟學家王涵，投資總監(jiān)、基金經理陸彬，相繼發(fā)表了對2023年資本市場的展望以及投資策略。
對于2023年的宏觀環(huán)境，王涵表示，宏觀基本面在短期可能還會有一些擾動和挑戰(zhàn)，但在2023年春天之后，正面的因素可能會更多一點，恰恰在這個時間點上，應該用積極的心態(tài)來看待市場。
海外方面，王涵指出，2023年美國的政策利率在加速趕頂，但利率高企對經濟的影響已然形成，預計2023年美國衰退的概率不低。反觀中國和亞洲新興市場可能是為數(shù)不多2023年經濟增長前景會比2022年好的市場之一。與此同時，隨著高層重要會議的陸續(xù)召開，短中長期宏觀主線更加清晰，三大重大經濟政策時點或提升經濟信心。以史為鑒，政策大年或是大行情的起點，對2023年市場絕對不能悲觀。
陸彬表示，壓力最大的時候已經過去，2023年經濟有望筑底、寬松維持，拉動GDP的三駕馬車：基建地產下行趨勢仍有慣性；出口增速面臨負增長壓力；消費增速有望明顯提升。
在行業(yè)配置方面，陸彬看好四大方向：第一，新能源行業(yè)。布局偏左側，行業(yè)偏成長，行業(yè)里仍舊有不少新技術的變化，能夠找到不少高彈性的投資機會。其中新能源發(fā)電關注海上風電和大型儲能；新能源汽車優(yōu)選供需緊張、利潤改善以及新技術的方向。第二，計算機領域。產業(yè)或迎來經營周期大拐點，預計2023年會是計算機板塊利潤釋放大年，當前機構配置和估值位于歷史低位。第三，券商。估值歷史低位，有望受益市場風險偏好回升、風險溢價回歸，將作為價值板塊中重點配置的方向。第四，出行鏈。受益防疫政策優(yōu)化，供給收縮，需求增加，航空未來1~2年隱含回報率比較高，同時有望受益油價、匯率波動，業(yè)績彈性較大。
中歐基金：2023年市場拐點或將出現(xiàn)
日前，中歐基金以“看見”為主題舉辦2023年度投資策略會，中歐基金投資總監(jiān)周蔚文以及多位重量級基金經理發(fā)表了最新觀點。
中歐基金成長策略組投資總監(jiān)王健認為，2023上半年或許是一個拐點?！吧鲜泄居鏊俚南抡{周期一般會持續(xù)6~7個季度。從2021下半年開始，上市公司的整體盈利增速就已經開始下降，所以2023上半年可能會迎來整體盈利增速的拐點。”
中歐悅享生活混合基金經理錢亞風云認為，隨著疫情慢慢消散，企業(yè)會重新煥發(fā)生機。一些成長性比較好的行業(yè)的好公司，站在2023年的起點上，估值會比2016年要高很多。但有些行業(yè)，比如高端制造等代表著先進產業(yè)升級方向的新興產業(yè)，它的估值是相對便宜的。所以在這一類行業(yè)中，能否挖掘到一些比較好的具有成長性的企業(yè)，可能是獲得超額收益的關鍵，值得重點關注。
對于2023年的投資機會，中歐基金投資總監(jiān)周蔚文表示，可以具體看兩個方向，一是“錦上添花”行業(yè)，具有較大成長空間，如醫(yī)療養(yǎng)老、碳中和、戰(zhàn)略型科技產業(yè)等；另一類是“雪中送炭”行業(yè)，它們行業(yè)規(guī)模相對穩(wěn)定、利潤呈周期性，如果在行業(yè)最困難的時候進行輸血，就是雪中送炭，如地產產業(yè)鏈、餐飲、旅游、出行等受疫情影響行業(yè)。
中信保誠：復蘇拐點已現(xiàn)萬事皆可期
對于2023年，中信保誠的觀點積極樂觀：市場復蘇拐點已現(xiàn)，萬事皆可期。
從近日出臺的政策來看，相關政策均指向明確，經濟維穩(wěn)已是大勢所趨，這些都反映了“發(fā)展”仍是未來一個階段政策的重心。同時，隨著國內外庫存周期的先后去化，2023年或將看到經濟復蘇拐點。
而從A股當前整體估值水平來看，現(xiàn)階段處于中長期低位區(qū)間，下行風險有限。2023年市場風格或將較為均衡，價值和成長風格有望輪番表現(xiàn)。
在行業(yè)布局方面，市場震蕩時，正是儲備優(yōu)質標的好時期。投資要立足時代，科技安全、國防安全、能源安全、大消費、生命健康安全是重點研究方向，這些方向具有長期成長性，孕育了許多投資機會。
具體來看，首先是消費領域，從2022年三季度開始，主要大眾品原材料成本均出現(xiàn)環(huán)比下降，2023年各項成本有望高位回落，從而貢獻利潤彈性。其次，新能源中有許多細分領域投資機會值得關注，尤其是新技術應用帶來的各種投資機會，例如，復合銅箔是降本增效利器，能夠有效提高安全性。此外，本輪制造業(yè)周期出現(xiàn)新的特點，以動力電池、光伏、風電、半導體等為主的先進制造業(yè)體量已經占據(jù)相當規(guī)模，成為拉動細分板塊增長的主要動力。
南方基金：轉折之年A股開啟新篇章
在南方基金日前發(fā)布的2023年度最新策略報告中，對于2023年的資產配置，南方基金戰(zhàn)略性看多股市。
首先，市場端：市場估值低。當前A股估值水平低于歷史均值，投資性價比高。從行業(yè)的角度來看，當前大量行業(yè)的估值處于偏低水平。包括銀行、非銀、地產、建筑等。
其次，供給端：企業(yè)盈利能力強。本輪盈利下行周期即將接近尾聲。南方基金宏觀策略部表示，制造業(yè)是經濟的基石，A股制造業(yè)公司占比達66%，市值占比達56%。雖然制造業(yè)處于行情低迷階段，但行業(yè)ROE維持在7.6%左右，位于歷史較高水平，顯示制造業(yè)整體質地強于歷史其他底部階段。
第三，需求端：消費有望企穩(wěn)回暖。2022年由于國內疫情多點散發(fā)，消費場景受限。2023年疫情防控更加精準，疊加促消費政策，消費回暖趨勢預計會持續(xù)鞏固，為經濟回暖奠定基礎。
對于2023的投資策略，戰(zhàn)略看多、積極做多。在外需承壓的背景下，穩(wěn)增長主要依托于內需，內需板塊有望呈現(xiàn)估值和業(yè)績的雙擊，重點關注消費和地產鏈。國內宏觀經濟將顯著修復，財政和貨幣政策保持積極，地產鏈條、日常消費等內需板塊有望大幅改善。隨著經濟基本面逐漸走出改善趨勢，市場估值將從底部開啟反彈的勢頭。
匯添富：估值處于歷史低位，市場仍然積極可為
對于2023年的走勢展望，匯添富基金認為，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11個市場核心估值指數(shù)中，有8個指數(shù)處于歷史50%分位以下，4個處于歷史25%分位以下。31個行業(yè)指數(shù)中，有21個行業(yè)指數(shù)處在歷史50%分位以下，15個處在歷史25%分位以下。
國內疫情防控逐步走向放開，房地產供需兩端政策頻出，系統(tǒng)性風險基本解除。經濟和企業(yè)盈利將進入復蘇通道。美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，盡管短期會有波折，但全球無風險利率見頂回落方向明確。市場分子和分母端利好疊加，市場仍然積極可為。
行業(yè)配置方面，建議關注三條主線。
主線一：跳過短期波動，布局開放后景氣度確定性修復，重點關注景氣度修復彈性大，或終局將超過疫情前的領域，比如線下消費(食品飲料、白酒、醫(yī)藥)、服務型消費(醫(yī)療服務、免稅等出行鏈)、互聯(lián)網平臺。
主線二：符合黨的二十大指引的長期方向，且景氣度確定性很高的領域，比如信創(chuàng)、半導體、軍工、新能源(光伏)。
主線三：短期受益于穩(wěn)增長政策催化的方向，比如房地產、汽車、藥品和醫(yī)療器械。
（文章來源：每經牛眼）
