天天微頭條丨日元貶值引發(fā)企業(yè)“高物價破產(chǎn)”潮 大規(guī)模刺激對經(jīng)濟(jì)提振或有限

因物價攀升，日本國內(nèi)中小企業(yè)正承受著前所未有的壓力。

【資料圖】

11月11日，據(jù)日本央行公布的統(tǒng)計結(jié)果顯示，由于進(jìn)口商品價格持續(xù)飆升疊加日元大幅貶值，日本企業(yè)物價指數(shù)連續(xù)20個月同比上漲，10月同比上升9.1%至117.5，再創(chuàng)有統(tǒng)計以來的新高。報告顯示，當(dāng)月對企業(yè)物價上漲推動最大的是電力、管道煤氣和自來水價格，同比上漲43.2%。

高企的資源價格使企業(yè)的經(jīng)營空間受到擠壓。因此，破產(chǎn)關(guān)店成了很多中小企業(yè)無奈的選擇。據(jù)日本市場調(diào)查公司帝國數(shù)據(jù)銀行數(shù)據(jù)，今年10月，破產(chǎn)企業(yè)就達(dá)到594家，同比增長16%，實現(xiàn)連續(xù)6個月同比增長。截至目前，2022年破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)為5年來最多。受日元急劇貶值影響，今年因日元貶值而破產(chǎn)的日企激增。

日本亞洲成長研究所所長戴二彪教授向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，自今年3月以來，日元兌美元匯率貶值超過20%，隨著進(jìn)口原材料、能源價格的上升，日本國內(nèi)物價普遍上升，抑制了本來就疲軟的國內(nèi)消費(fèi)需求，帶來食品制造、纖維行業(yè)等制造業(yè)和相關(guān)產(chǎn)品銷售業(yè)的赤字和破產(chǎn)增加。另外，人口老齡化和近兩年外勞難以入境導(dǎo)致部分中小企業(yè)后繼無人，也是一大原因。

企業(yè)因日元貶值苦不堪言。近期還有消息稱，日本的海外勞工人數(shù)增長已出現(xiàn)停滯。面對種種負(fù)面影響，日本政府再次通過財政手段實施補(bǔ)助。11月8日，日本內(nèi)閣批準(zhǔn)了本財年第二次追加預(yù)算，金額為29.1萬億日元(約合1980億美元)，為經(jīng)濟(jì)刺激計劃提供資金、緩解通脹對個人和企業(yè)的影響。

就在本次追加預(yù)算的兩周前，日本才剛批準(zhǔn)總規(guī)模為67.1萬億日元(約合4540億美元)的經(jīng)濟(jì)刺激方案。在如此短的時間里連續(xù)兩次實施大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施實屬罕見，而且可以預(yù)見的是，此舉將進(jìn)一步推升日本本就高企的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

日元貶值未見明顯緩和，由此引致的一系列負(fù)面影響正在顯現(xiàn)。此時日本政府施加大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施又能起到多大的作用？

企業(yè)破產(chǎn)潮加劇

日本企業(yè)破產(chǎn)似乎有加劇的跡象。根據(jù)帝國數(shù)據(jù)銀行8月的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有八成中小企業(yè)表示切實感受到日元急劇貶值帶來的成本上漲壓力。可見，如何應(yīng)對企業(yè)“高物價破產(chǎn)”已經(jīng)成為日本政府的重要課題。

按破產(chǎn)企業(yè)的類別來看，首當(dāng)其沖的是食品相關(guān)企業(yè)。由此看，作為剛需的食品行業(yè)“受傷”嚴(yán)重，不免讓人感到驚訝。但其實，食品是本輪漲價潮中受沖擊最大的品類。

據(jù)日本總務(wù)省數(shù)據(jù)，9月不含生鮮的食品價格上升4.6%，漲幅約創(chuàng)41年來的新高。在加薪步伐未能跟上物價上漲的情況下，預(yù)計10月食品價格加速上漲。

據(jù)日媒報道，今年全年，日本漲價商品數(shù)或?qū)⑦_(dá)到20665件。當(dāng)中，要數(shù)食品類商品漲價最為顯著。10月起，日本市面上占主導(dǎo)的105家食品生產(chǎn)廠商共6699件商品全面提價，11月、12月還有其它商品也將漲價。具體來看，食品類別中漲價最多的是酒類、飲料，共2991件商品漲價，占總漲價商品四成之多；排在第二位的是加工食品，共1819件商品漲價，火腿、香腸提價最明顯；第三位是調(diào)味料，共1800件商品漲價。

復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，食品作為剛需，受到周期性影響較小，但由于日本國內(nèi)多元化的食品結(jié)構(gòu)，使得在食品漲價之后，民眾的食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，“原本擁有強(qiáng)大客戶群、銷售價格偏高的企業(yè)率先退出了市場，反而是價廉物美的食品企業(yè)還能獲得銷售回款?！?/p>

受影響較大的還有纖維行業(yè)、機(jī)械器具和家具建材行業(yè)等。孫立堅認(rèn)為，這部分企業(yè)中，如家具建材行業(yè)是屬于周期性很強(qiáng)的行業(yè)，若經(jīng)濟(jì)前景不佳，對未來銷售情況預(yù)判不準(zhǔn)，前期積累的庫存就會變成損失的資金，經(jīng)營將變得更加困難。

總的來說，這部分破產(chǎn)企業(yè)大多屬于日本國內(nèi)的中小企業(yè)。全國日本經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長、上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)日本經(jīng)濟(jì)中心主任陳子雷向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，這部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不大，盈利能力較弱，比較容易受到成本上漲的沖擊。

孫立堅也認(rèn)為，日本企業(yè)破產(chǎn)的原因，跟當(dāng)前日本遭受巨大的輸入型通脹，運(yùn)營成本高企有關(guān)，而日本寬松的貨幣政策所導(dǎo)致的日元疲軟則加劇了這種情況，使得資源價格偏高；另外，日本老齡化程度高，消費(fèi)場景萎縮導(dǎo)致了通縮型經(jīng)濟(jì)，使得輸入型通脹難以得到民眾共同分擔(dān)，即很難向客戶轉(zhuǎn)嫁成本，“商家不得不承受成本上升的壓力，利潤空間越來越小，最后只能走上破產(chǎn)這條道路?！?/p>

他表示，由于日本國內(nèi)中小企業(yè)上市的比例很低，所以很難從資本市場的角度去消化成本上升，收入和銷售回款減少，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難。

孫立堅還認(rèn)為，日本企業(yè)破產(chǎn)除了因為業(yè)務(wù)經(jīng)營不暢，還有部分企業(yè)關(guān)閉的原因是疫情之下，海外供應(yīng)鏈補(bǔ)給不暢，無法按時交出貨物，最終只能選擇關(guān)閉。他向記者表示，在通縮經(jīng)濟(jì)的背景下，很多中小企業(yè)都需要降低成本，而且由于老齡少子化問題，日本的很多貨物都依靠海外供應(yīng)鏈補(bǔ)給，但疫情下供應(yīng)鏈斷裂，使得供應(yīng)補(bǔ)給困難。

在輸入型通脹、日元貶值情況沒有明顯改善的情況下，日本中小企業(yè)破產(chǎn)的情況預(yù)計還會繼續(xù)。戴二彪表示，自疫情發(fā)生后，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，但日本政府和金融機(jī)構(gòu)通過對中小企業(yè)無利息無擔(dān)保融資等巨額緊急援助措施，強(qiáng)化了企業(yè)保護(hù)，一旦融資條件和還貸利息正?；髽I(yè)破產(chǎn)數(shù)還會有所增加。

日本對外勞吸引力下降

中小企業(yè)在日本企業(yè)中的占比超過90%，若無法妥善處理日本企業(yè)破產(chǎn)的問題，負(fù)面影響可能還會波及日本企業(yè)界乃至整個日本經(jīng)濟(jì)。然而，就在日本政府為此頭疼不已時，勞動力“逃離日本”成為新問題。

日元不斷貶值，使得日本整體薪水增長停滯。據(jù)日本厚生勞動省發(fā)布的7月勞動統(tǒng)計調(diào)查顯示，考慮物價變化影響的日本人均實際工資同比減少1.3%，連續(xù)4個月負(fù)增長。

在工資縮水的情況下，越來越多日本年輕人開始前往海外謀求更好的發(fā)展。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，如今在加拿大打工的日本人比5年前翻了一倍。

除了本國年輕人開始選擇到歐美國家打工發(fā)展，在日本國內(nèi)的一些外勞們也開始“逃離日本”。

由于日本國內(nèi)少子老齡化問題突出，近年來，日本政府也逐漸向海外勞工敞開大門，通過吸引更多的海外勞工來補(bǔ)充國內(nèi)的勞動力缺口。有數(shù)據(jù)顯示，2021年日本外勞約有172萬人，占日本全部適齡勞動人口的2.5%，是10年前2.5倍多，當(dāng)中以制造業(yè)的外勞占比最多。但自疫情暴發(fā)以來，海外勞工的增長就陷入了停滯。入境受阻，加之日元貶值加劇，赴日打工變得不再吃香。

“對短期來日打工的外勞，以及有國際競爭力的專業(yè)技術(shù)人才來說，日元貶值都將有明顯的負(fù)面影響?！贝鞫胂蛴浾弑硎?，自上世紀(jì)80年代中期，日本逐步開放外勞市場后，在日外勞主要來源地從最初的美國、英國、加拿大、韓國等，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾袊?、南美、東南亞為主，近年來越南更是成為了日本外勞最大來源國。

據(jù)日媒推算，近兩年日元兌越南盾貶值25%。這意味著，越南勞工能拿到的工資大幅縮水。

但以日本當(dāng)前少子老齡化的狀況來看，外勞將是該國經(jīng)濟(jì)的新源泉。日本國家人口和社會保障研究所估計，到2040年，日本的勞動年齡人口將從2020年的7400萬銳減至不到6000萬。日本開發(fā)銀行和價值管理研究所在今年2月發(fā)表的一份研究報告中預(yù)計，到2030年，日本需要將外籍勞動力增加一倍以上，即達(dá)到420萬人，到2040年達(dá)到630萬人，才能實現(xiàn)1.24%的年經(jīng)濟(jì)增長率。

對此，孫立堅表示，若外籍勞工離開日本，將進(jìn)一步打擊日本的中小企業(yè)，特別是對勞動密集型行業(yè)沖擊非常大，“外籍勞工是日本經(jīng)濟(jì)新的活力源泉，當(dāng)前的變化可能會使中小企業(yè)的日本工匠精神出現(xiàn)毀滅性打擊，可能會加劇未來中小企業(yè)與大企業(yè)合并的趨勢?！?/p>

“日元貶值不利于留住海外人才和勞工，特別是在少子老齡化社會的日本，本來就存在技術(shù)人才和勞動力不足的問題。”陳子雷表示，日元貶值將使這個問題變得更為突出，降低近年來日本為了引進(jìn)海外人才和勞動力所出臺政策的紅利效應(yīng)。

經(jīng)濟(jì)刺激效果或有限

為了緩解日元貶值所帶來的負(fù)面影響，日本政府決定再次祭出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施。

11月8日，日本內(nèi)閣批準(zhǔn)了本財年第二次追加預(yù)算，金額為29.1萬億日元。有分析指，該規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案實屬罕見。具體來看，該刺激計劃有四分之一的預(yù)算將用于價格緩解措施，包括電力和汽油補(bǔ)貼，以及鼓勵企業(yè)加薪；而有大約五分之一的預(yù)算將用于更廣泛地分配財富，另外7.5萬億日元將用于提高災(zāi)害抵御能力和應(yīng)對日本安全環(huán)境變化。

本次經(jīng)濟(jì)刺激計劃的規(guī)模固然龐大，但其實，此前的兩周前日本就已公布了總規(guī)模達(dá)到67.1萬億日元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案。如此密集地公布刺激方案，可見日本堅持其寬松貨幣政策，以及緩解成本壓力的決心。

對于連續(xù)兩次大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計劃所起到的效用，外界仍有質(zhì)疑。戴二彪認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)刺激措施在短期內(nèi)會有一定效果，但要解決日本面臨的少子老齡化帶來的消費(fèi)萎縮、新領(lǐng)域創(chuàng)新能力下降、企業(yè)家精神減弱等結(jié)構(gòu)性問題還需要時間。

孫立堅則直言，日本在本財年第二次實施經(jīng)濟(jì)刺激，其實效果非常有限，“當(dāng)前日本的財政刺激在很大程度上還是因為該國在供應(yīng)鏈做出政治性的調(diào)整，造成供給缺口，對企業(yè)成本上升造成了負(fù)擔(dān)。政府的經(jīng)濟(jì)刺激是為了彌補(bǔ)資源性行業(yè)出現(xiàn)的價格上升。但是這種擴(kuò)張性的財政刺激措施，在增加市場資金投放的同時，還會造成額外的資源供給增加，可能會造成日元的進(jìn)一步貶值?！?/p>

日本政府一方面批準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)刺激計劃，另一方面，還在為了緩解日元貶值動用外匯儲備干預(yù)匯率。

孫立堅表示，這是因為日本目前暫時沒有其他可替代寬松貨幣政策的做法，“由于日本是外向型經(jīng)濟(jì)體，所以它的經(jīng)濟(jì)還取決于與中國的供應(yīng)鏈何時恢復(fù)暢通，美國市場的需求能否恢復(fù)?！彼硎荆鹊焦?yīng)鏈恢復(fù)暢通，美國市場的需求增加，日本強(qiáng)大的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的競爭力就能發(fā)揮作用。

孫立堅認(rèn)為，日本只能一邊動用外儲干預(yù)貨幣，來對沖經(jīng)濟(jì)刺激所帶來的負(fù)面影響，一邊放松疫情管理的強(qiáng)度、增加海外游客、帶來日元需求增加的效應(yīng)，以緩解日元貶值的壓力。

在世界各大經(jīng)濟(jì)體紛紛跟隨美聯(lián)儲加息的背景下，日本依舊堅持寬松的貨幣政策。近日，日本央行行長黑田東彥再次重申，不要指望在短期之內(nèi)加息或退出刺激。

對此，孫立堅認(rèn)為，日本央行的選擇有它自身的原因，“日本國內(nèi)供給端的競爭力并沒有衰落，目前的困境在于少子老齡化對它需求端造成的負(fù)面影響，使得供給端受到了需求端的約束。所以日本央行行長黑田東彥也是希望通過寬松的貨幣政策帶動需求端。目前日本要做的就是通過財政手段阻止日元過度貶值，防止資本外逃?！彼J(rèn)為，就目前來看，日本政府仍在未雨綢繆，不斷強(qiáng)化自己供給端的競爭力，等到市場恢復(fù)活力，就可以發(fā)揮其供給端的優(yōu)勢，重新奪回競爭力。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）